Topline
Па словах аналітыкаў Goldman Sachs, у той час як Федэральная рэзервовая сістэма дасягнула прагрэсу ў астуджэнні эканомікі, у зніжэнні росту заработнай платы і высокай інфляцыі ўсё яшчэ назіраецца «невялікі пераканаўчы прагрэс», які прагназуе, што цэнтральнаму банку будзе па-ранейшаму цяжка дамагчыся ўсплёску. цэны пад кантролем без рэцэсіі.
Нягледзячы на тое, што ў апошнія тыдні рынкі павялічыліся на фоне аслаблення асцярог перад рэцэсіяй, не ўсе эксперты ... [+]
Рычард Дрю / Associated Press
Key Facts
Рынкі аднавіліся ў апошнія тыдні дзякуючы расце аптымізму, што інфляцыя, магчыма, дасягнула піка і эканоміка ЗША можа пазбегнуць рэцэсіі, але не ўсе эксперты згодныя з гэтай ружовай перспектывай.
Аналітыкі Goldman Sachs на чале з галоўным эканамістам Янам Хацыусам сцвярджаюць, што перад Федэральнай рэзервовай сістэмай усё яшчэ стаіць манументальная задача знізіць інфляцыю да нармалізаванага ўзроўню, не выклікаючы рэцэсіі, з «вузкім шляхам да мяккай пасадкі».
Фірма адзначае, што рост ВУП запаволіўся да такіх тэмпаў, калі прапанова можа «дагнаць» попыт дзякуючы зніжэнню фінансавай падтрымкі і «вельмі неабходнаму» ўзмацненню жорсткасці фінансавых умоў з боку Федэральнай рэзервовай сістэмы.
Аднак аднаўленне раўнавагі паміж попытам і прапановай на рынку працы «пачалося добра, але трэба прайсці доўгі шлях», і, паводле ацэнак фірмы, хоць колькасць вакансій скарацілася, разрыў паміж працоўнымі месцамі і наяўнымі работнікамі скараціўся толькі прыкладна на адзін чвэрць сумы, якая, паводле ацэнак, неабходная для мяккай пасадкі.
Акрамя таго, дагэтуль дасягнуты «невялікі пераканаўчы прагрэс» у зніжэнні высокіх тэмпаў росту заработнай платы і спажывецкіх коштаў, сцвярджае Голдман, падкрэсліваючы, што інфляцыя застаецца «шырокай», паколькі «памеры асноўнай тэндэнцыі павышаны».
Фірма непакоіцца, што будзе цяжка пазбегнуць рэцэсіі, паколькі аналітыкі сумняваюцца, ці зможа амерыканская эканоміка «дазволіць сабе збалансаваць попыт і прапанову мякка і паступова без таго, каб высокая інфляцыя тым часам нармалізавалася».
Вызначальная цытата:
У той час як настроі інвестараў палепшыліся ў апошнія тыдні, «мядзведзі адзначаюць, што інфляцыя застаецца гістарычна высокай, ацэнкі вышэйшыя за сярэднія гістарычныя з рызыкай для прыбытку ў 2023 годзе, а ў рознічных інвестараў яшчэ не здарыўся момант капітуляцыі», па словах кіраўніка аддзела інвестыцыйных даследаванняў Nationwide Марка Хакет. «Хоць мы працягваем знаходзіцца ў перыядзе блытаніны, настроі хутка мяняюцца, калі рынкі вагаюцца ў пазітыўны бок.
Што трэба сачыць:
Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі яшчэ на 75 базісных пунктаў на сваім апошнім пасяджэнні па пытаннях палітыкі ў ліпені. У спалучэнні з лепшай, чым чакалася, справаздачай аб інфляцыі за ліпень, якая "ясна дае зразумець", што чыноўнікі ФРС плануюць "запаволіць тэмпы ўзмацнення жорсткасці", паводле аналітыкаў Goldman, якія прагназуюць павышэнне стаўкі на 50 базавых пунктаў у верасні. на 25 базавых велічынь у лістападзе і снежні адпаведна.
Дадатковая літаратура:
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/15/fed-still-has-a-long-way-to-go-as-it-tries-to-tame-inflation- без-выклікання-рэцэсіі-Голдман-прагназуе/