Майкл Сэйлар: праўдзівы вернік у біткойны MicroStrategy

Што вы робіце, калі вы ўзначальваеце дзяржаўную кампанію з-за межаў фінансавага свету, якая найбольш уплывае на біткойны, і вы толькі што бачыце, як амаль 5 мільярдаў долараў вашага ўмоўнага прыбытку выпараюцца?

Калі вы Майкл Сэйлар з амерыканскай кампаніі па праграмным забеспячэнні Мікрастратэгія, вы сядзіце спакойна і працягваеце прапаведаваць Евангелле крыпта.

На гэтым тыдні Сэйлар даў шэраг тэлеінтэрв'ю, каб настойваць на тым, што яго вера непахісная. І, адказваючы на ​​пытанні па электроннай пошце, ён кажа, што ўсе добрыя інвестары, указваючы на ​​Уорэна Бафета і Джона Богла, ведаюць, што вам не варта турбавацца аб кароткатэрміновых ваганнях рынку: «Любы часовы гарызонт, меншы за чатыры гады, хутчэй за ўсё, прывядзе да выдатнага расчараванне і няўпэўненасць», а 10 гадоў яшчэ лепш.

«Біткойн уяўляе сабой лічбавую трансфармацыю грошай, уласнасці, валюты, энергіі і матэрыі», — дадае ён. Ён «усё яшчэ знаходзіцца на ранняй стадыі свайго развіцця і дрэнна вывучаны».

Калі 57-гадоваму прадпрымальніку праграмнага забеспячэння ўдалося стварыць дзіўную ступень спакою праз спад, які назіраўся Bitcoin страціць каля 70 працэнтаў свайго кошту з моманту свайго гістарычнага максімуму ў лістападзе мінулага года, то гэта можа быць звязана з асабістай гісторыяй рынкавых абвалаў, нават больш драматычных, чым той, які абрынуўся на крыпта-рынкі.

На кароткі момант у пачатку 2000 года MicroStrategy стала сімвалам апошняга вялікага тэхналагічнага буму і спаду. Кошт яе фондавага рынку падскочыў, калі Сэйлар рэкламаваў бачанне таго, як Інтэрнэт будзе падштурхоўваць рост кампаніі па аналітыцы даных, перш чым упасці больш чым на 99 працэнтаў у выніку абвалу.

У сакавіку 6 года, калі кампанія адкарэктавала бухгалтарскі ўлік і пералічыла выручку за два гады, з яго асабістага багацця за адзін дзень было сцёрта больш за 2000 мільярдаў долараў, Сэйлар, які цяпер адмаўляецца карыстацца гэтым вопытам. Пазней расследаванне Камісіі па каштоўных паперах і біржам прывяло да пагаднення, паводле якога ён заплаціў штраф і атрымаў 8.3 мільёна долараў прыбытку, не прызнаючы і не адмаўляючы правапарушэнні.

Відавочная дзэнская абыякавасць Сэйлара перад абліччам знішчэння біткойнаў таксама паказвае на цвёрдую ўпэўненасць у сабе, якую людзі, якія сачылі за ім на працягу многіх гадоў, апісваюць як адну з яго вызначальных характарыстык.

«Ён дальнабачны — ён не з тых, хто занепакоены тым, каб пайсці супраць зерня», — кажа Дэн Айвз, тэхнічны аналітык, які кажа, што ведае Сэйлара больш за 20 гадоў.

У 2020 годзе Сэйлар вырашыў, што палітыка Федэральнай рэзервовай сістэмы ў дачыненні да свабодных грашовых сродкаў прынясе валюту. Ён палічыў, што адзіным разумным адказам было ўкласці свабодныя грошы сваёй кампаніі ў біткойны. Далей ён прыцягнуў каля 3.4 мільярда долараў за кошт продажу акцый, канверсоўных каштоўных папер, забяспечаных аблігацый і забяспечанай пазыкі, павялічыўшы агульны аб'ём пакупак MicroStrategy прыкладна да 4 мільярдаў долараў пры ўсё больш высокіх цэнах.

На гэтым тыдні ён не дапускаў і ценю сумневаў наконт мудрасці гэтага кроку. Па яго словах, валацільнасць на рынку звязана з тым, што крыпта «перасякае прорву», калі яна змагаецца за легітымнасць істэблішменту. Існуе «вялікая рацыяналізацыя, якая павінна адбыцца для таго, каб прамысловасць цалкам раскрыла свой патэнцыял».

Нахабнік ВПС, які скончыў Масачусецкі тэхналагічны інстытут са ступенню аэранаўтыкі, сярод іншых прадметаў, Сэйлару прыйшлося адмовіцца ад жадання стаць пілотам па стане здароўя. Ён заснаваў MicroStrategy разам з двума сябрамі праз два гады пасля таго, як пачаў працаваць у камп'ютэрным бізнэсе, і яму яшчэ не споўнілася 25 гадоў.

У апошнія гады кампанія была азмрочана хвалямі новага воблачнага праграмнага забеспячэння, і яе даходы ўпалі на 15 працэнтаў ад піка, дасягнутага дзесяць гадоў таму. Тым не менш, развітыя кампаніі, якія займаюцца праграмным забеспячэннем, па-ранейшаму выкідваюць шмат грошай, і багацце Сэйлара, якое зараз ацэньваецца Forbes у 1.6 мільярда долараў, фінансавала жыццё, якое доўгі час рабіла яго аб'ектам захаплення для СМІ ў Вашынгтоне, дзе знаходзіцца MicroStrategy. Некалькі яхт, шыкоўныя вечарынкі і асабняк на беразе мора ў Маямі - усё гэта спрыяла таму, каб ён быў у цэнтры ўвагі грамадскасці на працягу двух дзесяцігоддзяў паміж двума сутыкненнямі MicroStrategy з рынкавай маніяй.

Сваім прыхільнікам, Сэйлару траціцца на біткойны паказвае тыповую праніклівасць. «Ён даказаў празорлівасць», папярэдзіўшы, што інфляцыя ўзрасце, пагражаючы даляравым рэзервам амерыканскіх кампаній, кажа Марк Палмер з BTIG, адзін з нямногіх аналітыкаў Уол-стрыт, якія сочаць за MicroStrategy, рынкавая капіталізацыя якой складае крыху больш за 2 долары. бн.

Палмер дадае, што Сэйлар таксама быў разумным, каб скарыстацца перавагамі эры свабодных грошай, каб сабраць наяўныя па самых нізкіх працэнтных стаўках, што дазволіла яму купіць тое, што складае танны варыянт па цане біткойнаў - хоць крыптавалюце яшчэ не дасталася сцвярджэнні прыхільнікаў, што гэта стане найвышэйшым сродкам захавання кошту ў часы інфляцыі.

Для крытыкаў, з іншага боку, няма апраўдання за няўдалы момант. Сэйлар адзначыў па электроннай пошце, што з моманту першай пакупкі яго кампаніяй у жніўні 72 года біткойн усё яшчэ вырас на 2020 працэнты. Ён не заўважыў, што большасць пакупак MicroStrategy былі зроблены пазней і па значна больш высокіх коштах.

«Ён падвоіўся на вяршыні крыптарынку», — кажа Айвз. «Ён паставіў усё на чырвонае за сталом рулеткі. Выйшла чорная».

Прынамсі, у кароткатэрміновай перспектыве Сэйлар дэманструе ўсе прыкметы таго, што зможа перажыць шторм. Для пачатку ён застрахаваны ад любой негатыўнай рэакцыі з боку акцыянераў — нягледзячы на ​​тое, што валодае толькі 20 працэнтамі акцый MicroStrategy, ён кантралюе 68 працэнтаў галасоў праз спецыяльны клас акцый.

Таксама яго кампанія не сутыкнецца з неадкладным фінансавым стрэсам. На мінулым тыдні біткойн знізіўся да ўзроўню 21,000 2.7 долараў, пры якім MicroStrategy павінна паставіць дадатковую крыптавалюту ў якасці закладу для забеспячэння крэдыту пад заклад, узятага ў гэтым годзе. Але каля трох чвэрцяў яго біткойнаў, з агульнага скарбу, які цяпер каштуе 2025 мільярда долараў, па-ранейшаму даступныя для закладу ў якасці закладу, пакідаючы яму вялікую падушку для пагашэння пазыкі. Першыя плацяжы па запазычанасці павінны быць зроблены толькі ў XNUMX годзе.

Аднак працяглы спад крыпта будзе праблемай. Каб гіганцкая стаўка Сэйлара дасягнула бясстратнасці, цане біткойнаў яшчэ трэба аднавіцца амаль на 50 працэнтаў. Яшчэ ёсць час для чарговай драматычнай главы ў нестабільнай гісторыі MicroStrategy, як бы ні павярнулася сітуацыя.