Алгарытмічны калапс стейблкойна можа зноў абваліць крыптарынкі, лічыць МВФ

Дырэктар дэпартамента валютных рынкаў і рынкаў капіталу Міжнароднага валютнага фонду (МВФ) папярэдзіў аб далейшых правалах стейблкоинов. У прыватнасці, дырэктар Тобіас Адрыян падкрэсліў рызыкі так званых алгарытмічных стейблкоинов, прымаўка «Ёсць і іншыя, якія могуць пацярпець няўдачу».

Алгарытмы не забяспечваюць фактычнай фінансавай падтрымкі. У рэшце рэшт, для кожнага стейблкойна павінен быць рэзерв на суму 1 долар, каб эмітэнт не сутыкнуўся з сітуацыяй банкаўскага ўцёкаў. Многія алгарытмічныя стейблкойны пацярпелі няўдачу, калі грамадскасць страціла давер і запатрабавала абнаявіць, у тым ліку EarthUSD, ЖЕЛЕЗКА, BasisCash, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar і NuBits.

Алгарытмічныя стейблкойны абапіраюцца на актывы ў розных кашальках, смарт-кантрактах і пулах ліквіднасці, каб абараніць прывязку да 1 долара. TerraUSD (UST) стаў прыкладам няўдачы алгарытмічных стейблкоинов, калі ён абваліўся ў маі, нягледзячы на Абяцае з аднойчы -Экасістэма коштам 29 мільярдаў долараў каб падтрымліваць цану ў 1 долар. Трымальнікі ЕСН хутка страчаны 14 мільярдаў долараў рынкавай капіталізацыі, а таксама незлічоныя мільярды ад DeFi і іншых кантрактаў, звязаных з цаной UST, калі яна прадавалася да 0 долараў.

IRON, яшчэ адзін алгарытмічны стейблкойн аналагічны да UST і прасунуты Маркам К'юбанам, напаткаў падобны лёс. Titan Finance сцвярджаў, што падтрымлівае IRON сваім уласным токенам плюс USDC Circle, але яго прывязка да 1 даляра ў канчатковым выніку правалілася у чэрвені 2021 года ў іншым мерапрыемстве банкаўскага тыпу, і IRON абваліўся да 0 долараў.

Алгарытмічныя стейблкоины не перараслі традыцыйныя стейблкоины

Традыцыйныя стабільныя манеты падтрымліваюцца актывамі, якія захоўваюцца цэнтральным захавальнікам, а не тымі, да якіх можа атрымаць доступ алгарытм, і значна большыя. Заступнікі стейблкоинов, забяспечаных закладам, такіх як Paxos, Circle або Tether, звычайна абяцаюць, што кліенты могуць выкупіць свой стейблкойн за 1 долар на карпаратыўным узроўні.

Дзякуючы гэтаму абяцанню гэтыя стейблкоины звычайна гандлююцца ў дыяпазоне цэнтаў ад 1 долара. Прыкладамі забяспечаных актывамі неалгарытмічных стейблкоинов з'яўляюцца Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) і USD Coin (USDC).

Гэтыя стейблкоины звязаны з рызыкай таго, што іх менеджэры хлусяць або што яны прыпыняць выкуп, што робіць іх гэтак жа ўразлівымі для панікі, выкліканай банкам. Напрыклад, крытыкі Tether абвінавацілі яго ў няздольнасці падтрымліваць належныя рэзервы або праводзіць фінансавы аўдыт. Прывязаць распушчаны свае адносіны з першым аўдытарам, Friedman LLP, абвінаваціўшы Фрыдмана ў «невыносна дэталёвых працэдурах».

Сапраўды, хоць алгарытмічныя стейблкоины пакутуюць ад праблем, традыцыйныя стейблкойны таксама ўяўляюць значныя рызыкі інвестарам. Дырэктар МВФ Адрыян папярэдзілі што стейблкоины, якія падтрымліваюцца фіятамі, могуць пацярпець няўдачу, таму што яны не могуць быць забяспечаны наяўнымі 1:1.

Напрыклад, паміж Лютага 19, 2019 і Сакавік 4 сакавіка 2019 г. Tether адрэдагаваў сваю заяву аб тым, што ён падтрымлівае USDT выключна наяўнымі. Ён сцёр гэта абяцанне і замяніў яго новым абяцаннем падтрымаць USDT кошыкам актываў, уключаючы камерцыйныя паперы. У наш час апошняя версія гэтага пастаянна зменлівага абяцання заключаецца ў падтрымцы USDT розны такія актывы, як золата, тавары, забяспечаныя даўгі, аблігацыі і забяспечаныя пазыкі.

Чытайце таксама: ЕЦБ патрабуе рэгулявання стейблкойнаў для абароны эканомікі ў цэлым

МВФ разглядае рызыкі стейблкойна як самадастатковыя, але сур'ёзныя

Яшчэ адзін нядаўні МВФ паведамляць паўтарыў заклік Тобіяса Адрыяна да рэгулявання. Ён спыніўся без сігналізацыі, аднак, адзначыўшы, што крыптаіндустрыя ў цяперашні час не ўяўляе рызыкі заражэння да больш шырокіх эканомік.

Згодна з яго справаздачай, наступствы сёлетняга мядзведжага рынку крыптаграфіі ў асноўным паўплывалі на лічбавыя актывы, бізнес і хедж-фонды. У справаздачы згадваецца запаволенне ў развітых эканоміках, але значна зніжаецца ўплыў лічбавых актываў.

Падводзячы вынік, крах экасістэмы UST на некалькі дэкамільярдаў долараў быў беспамылковым заклікам да рэгулятараў дзейнічаць. МВФ хоча лепшага рэгулявання стейблкойнов, арыентаванага на абарону інвестараў. Гэта прызнаў і яго дырэктар рэгуляванне больш чым 40,000 XNUMX манет, пералічаных на CoinMarketCap, уяўляе сабой праблему. Аднак ён параіў у якасці першага кроку рэгуляваць кропкі ўваходу, такія як эмітэнты стейблкоінаў і ўладальнікі біржаў.

Каб атрымаць больш інфармаваныя навіны, сачыце за намі Twitter і Google News або паслухайце наш падкаст-расследаванне Новаўвядзенне: Blockchain City.