BIS: «структурныя недахопы» Crypto робяць яго непрыдатным у якасці асновы для грашова-крэдытнай сістэмы

Новы рэпартаж з Банк міжнародных разлікаў (BIS) робіць выснову, што «структурныя недахопы» крыпты робяць яе «непрыдатнай у якасці асновы для грашовай сістэмы».

,en Гадавая эканамічная справаздача 2022 ад BIS, глабальнай арганізацыі з 63 вядучых цэнтральных банкаў, ідзе далей мяркуюць, што роля блокчейна ў будучай грашовай сістэме, хутчэй за ўсё, прыме форму лічбавых валют цэнтральнага банка (CBDC), таму што «сістэма, заснаваная на грошах цэнтральнага банка, прапануе больш трывалую аснову для інавацый».

Справаздача паказвае на Гістарычны крах Terra у мінулым месяцы і бягучы мядзведжы рынак у якасці каталізатара таго, што аналітыкі назвалі пачаткам «крыпта-зімы», але кажа, што засяроджванне толькі на цэнавых дзеяннях «адцягвае ўвагу ад больш глыбокіх структурных недахопаў» крыпта, якія робяць яго непрыдатным для прызначэння ў якасці грашовай сістэмы. 

Недахопы фрагментацыі

У справаздачы гаворыцца, што ў крыптапрасторы ёсць два асноўныя недахопы: неабходнасць «намінальнага якара» і «фрагментацыя».

Патрэба ў «намінальным якары» ставіцца да stablecoins, якія прывязваюць свой кошт да фіатных валют, такіх як долар ЗША (з рознай ступенню поспеху). У справаздачы гаворыцца, што існаванне стейблкоинов «паказвае на паўсюдную неабходнасць у крыптасектары выкарыстоўваць давер да разліковай адзінкі, выпушчанай цэнтральным банкам».

У справаздачы сцвярджаецца, што крыптавалюты мала што зрабілі для таго, каб кінуць выклік гегемоніі цэнтральных банкаў у забеспячэнні разліковай адзінкі для эканомікі: «Той факт, што стабільныя манеты павінны імпартаваць давер да грошай цэнтральнага банка, сведчыць аб структурных недахопах крыпта. Тое, што стейблкойны часта менш стабільныя, чым заяўляюць іх эмітэнты, паказвае, што яны ў лепшым выпадку з'яўляюцца недасканалай заменай надзейнай суверэннай валюты».

Справаздача таксама паказвае на «фрагментацыю» сектара, якая вызначаецца як багацце розных крыптавалют, якія змагаюцца за перавагу, як «магчыма, самы вялікі недахоп крыпта як асновы грашовай сістэмы». 

У сваім аналізе справаздача тлумачыць гэты недахоп як найбольш паралізуючы грамадскія інтарэсы. У ім сцвярджаецца, што бумажныя грошы валодаюць «сеткавым эфектам», гэта значыць, чым больш карыстальнікаў сцякаюцца на бумажную валюту, тым больш карыстальнікаў яна прыцягвае.  

Тым не менш, у дачыненні да крыпта, у справаздачы сцвярджаецца, што чым больш карыстальнікаў сцякаюцца ў адну сістэму блокчейн, тым горш становіцца перагрузка і тым вышэй камісія за транзакцыі, «адкрываючы дзверы для новых канкурэнтаў, якія могуць скараціць куты бяспекі на карысць больш высокай ёмістасці. .”

Варта адзначыць, што тут даклад гучыць хутчэй як мэтанакіраваная крытыка Эфириума у цяперашнім выглядзе, чым крыпта ў цэлым. Другая ў свеце любімая крыптавалюта мае добра вядомыя праблемы маштабаванасці, такія як высокія зборы і нізкая прапускная здольнасць транзакцый, якія выклікалі мноства "Забойцы Ethereum," падабаецца Салана, Кардана, і Polkadot прапанаваць свае альтэрнатывы. 

Распрацоўшчыкі Ethereum паабяцалі звярнуць увагу на маштабаванасць сеткі маючы адбыцца капітальны рамонт сеткі, які атрымаў назву «Зліццё». 

Адказ: крыпта цэнтральнага банка, вядома!

Нядзіўна, што ў справаздачы гаворыцца, што блокчэйн сапраўды мае месца ў будучай грашовай сістэме: у руках цэнтральных банкаў. У ім гаворыцца, што любая будучая сістэма «павінна аб'ядноўваць новыя тэхналагічныя магчымасці з выдатным прадстаўленнем грошай цэнтральнага банка ў сваёй аснове».

BIS паказвае на разумны кантракт тэхналогія - самавыкананне фінансавых кантрактаў на блокчейне - як адна з шэрагу пераваг, якія «дазваляць транзакцыі паміж фінансавымі пасярэднікамі, якія выходзяць за рамкі традыцыйнага асяроддзя рэзерваў цэнтральнага банка». 

У ім таксама гаворыцца, што токенізацыя дэпазітаў у сістэме размеркаванай кнігі blockchain дазволіць атрымаць новыя формы абмену, «у тым ліку долевае валоданне каштоўнымі паперамі і рэальнымі актывамі», што патэнцыйна можа адкрыць цэлы шэраг новых фінансавых паслуг. 

Учорашняя справаздача - не першы раз, калі БМР выступае з рэзкімі папярэджаннямі аб рызыках крыптавалюты і сцвярджае, што лічбавыя валюты павінны знаходзіцца выключна ў руках цэнтральных банкаў. У пачатку 2021 г папярэдзілі Што Bitcoin можа «разбурыцца цалкам», а генеральны менеджэр BIS Агусцін Карстэнс заявіў, што «калі патрэбныя лічбавыя валюты, іх выпускаць павінны цэнтральныя банкі».

Пазней у тым жа годзе BIS папярэдзіў, што дэцэнтралізаваныя фінансы (Defi) стварае фінансавыя ўразлівасці, якія «перавышаюць уразлівасці традыцыйных фінансаў», вылучаючы стабільныя манеты як «схільныя да класічных прабегаў».

Хочаце стаць крыптаэкспертам? Атрымайце лепшае з Decrypt прама ў паштовую скрыню.

Атрымлівайце самыя буйныя криптонавіны + штотыднёвыя агляды і многае іншае!