Брэван Ховард стаў найбуйнейшым крыпта-хэдж-фондам у гісторыі

Кампанія Brevan Howard Asset Management запусціла найбуйнейшы крыпта-хедж-фонд.

Флагманскі інструмент кампаніі, арыентаваны на лічбавыя актывы, прыцягнуў больш за 1 мільярд долараў ад інстытуцыйных інвестараў, па словах чатырох дасведчаных крыніц - прычым пераважная большасць значнай сумы была прымеркавана да запуску фонду ў пачатку гэтага года. 

Збор сродкаў BH Digital, падраздзяленнем, якое кантралюе аб'ёмныя таргі Брэвана крыпта, штогод будзе ўваходзіць у лік вышэйшых эшалонаў нават звычайных стратэгій хедж-фондаў. Паводле стандартаў лічбавых актываў — улічваючы, што агульная рынкавая капіталізацыя значна ніжэйшая — гэта «абсалютна вялікі» вынік, сказала адна крыніца. 

Больш за тое, згодна з іншай крыніцай, ранняя прадукцыйнасць перамагла канкурэнцыю.

Па словах крыніцы, аб'яднаны фонд Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund страціў мізэрныя 4% да 5% з моманту заснавання да канца чэрвеня - нават у выніку разрыву зямля стейблкойн UST і неплацежаздольнасць крыпта-крэдытораў, такіх як Цэльсіі і Падарожнік, замкнулі цэнавае дзеянне і ліквіднасць у адпаведныя смяротныя спіралі. 

«Іх даходы ў параўнанні з рынкам неверагодныя», - сказала крыніца. 

Крыніцам была прадастаўлена ананімнасць для абмеркавання далікатных дзелавых адносін. Прэс-сакратар Брэвана адмовіўся ад каментароў. 

Выкарыстоўваючы падыход некалькіх кіраўнікоў і некалькіх стратэгій, флагман выкарыстоўвае капітал абмежаваных партнёраў як праз гульні ў стылі венчурнага капіталу, так і праз ліквідныя крыптаграфіі. Больш за 60 супрацоўнікаў кіруюць аперацыямі BH Digital 25 супрацоўнікаў у студзені, Blockworks паведамляў раней. 

Стратэгіі — у тым ліку колькасныя здзелкі і гульні адноснай кошту — рэалізуюцца камандамі партфельных менеджэраў, структураваных у так званых «стручках», якія ўключаюць дапаможных аналітыкаў і інжынераў. Акрамя таго, цяпер у падраздзяленні працуе больш за 20 знешніх блокчейн-інжынераў, якія працуюць на пастаяннай аснове. 

У Брэвана Говарда ўсё яшчэ ёсць сухі порах, гатовы да разгортвання

Безумоўна, гэта самая вялікая прыхільнасць да крыпта з боку традыцыйнага кіраўніка фінансавымі актывамі. Глабальны макра-арыентаваны Brevan працуе каля 23 мільярдаў долараў у цэлым па шырокім спектры класаў актываў.

Аб'ём дарагой аперацыі, якая зараджаецца, адлюстроўвае даўні і глыбока ўкаранёны аптымістычны настрой заснавальніка Алана Говарда на лічбавыя актывы, нават як Ховард адступіўся ад штодзённага кантролю. Яго сямейны офіс мае інвеставаны у значнай ступені ў шэрагу цяпер ужо гучных крыпта-стартапаў, у тым ліку Polygon.

Кампанія BH Digital не цалкам выкарыстала свой капітал — часткова, магчыма, тлумачачы яе адносна высокую прадукцыйнасць, — але яе партфельныя менеджэры, відавочна, уклалі ў працу значныя сумы. 

На рынку зараз «недастаткова ліквіднасці» для таго, каб 1 мільярд долараў быў «разгорнуты ў ліквідных стратэгіях», сказала адна крыніца, калі толькі гэта не «просты» падыход, які ўключае тактыку доўгатэрміновага выкарыстання і прытрымлівання трэнду. 

Крыптавалюты - асабліва адыходзячы ад біткойнаў і эфіру - часта падобныя на акцыі з малой або сярэдняй капіталізацыяй. Стварэнне значнай доўгай або кароткай нагі ў такім актыве складана ажыццявіць хуткім спосабам без істотнага ўплыву на цану яго набыцця. 

Пачатковая магутнасць вечназялёнага фонду складае да 1.5 мільярда долараў, паведамілі інвестарам з глыбокімі кішэнямі кіраўнікі, арыентаваныя на развіццё крыптаграфічнага бізнесу. Але чакаецца, што гэтая столь неўзабаве вырасце, калі ў падраздзяленне дададуцца спецыялісты па інвестыцыях і выйдуць на рынак новыя наборы стратэгій. 

Мультыстратэгічны фонд лічбавых актываў Brevan Howard застаецца адкрытым для знешняга капіталу ў адпаведнасці з мінімальным чэкам у 5 мільёнаў долараў. Яго партнёры з абмежаванай адказнасцю ўключаюць у сябе шэраг найбуйнейшых і самых дасведчаных інвестараў у хедж-фонды ў свеце, у тым ліку арганізацыі, якія гістарычна падтрымлівалі выключна традыцыйных фінансістаў. 

«Гэта тое, што тычыцца Брэвана: [партнёры з абмежаванай адказнасцю], якія не дакраналіся да крыпта 10-футавым слупам, ім давяраюць», — сказала адна крыніца. «Той факт, што гэта неправераны новы запуск, амаль не мае значэння. Калі я эндаўмент, каму я буду давяраць свае грошы? Адзін з самых разумных макрасаў у свеце? Або ўраджэнец крыптаграфіі, які не размаўляе на маёй мове?»

Тэрміны рынку

Бягучыя актывы фонду, падобна, не адлюстроўваюць уласны капітал, пастаўлены BH Digital partners або ад самога Говарда. 

Абодва пулы грошай могуць істотна зрушыць іголку ў залежнасці ад таго, колькі падраздзяленне на самай справе гандлюе. Вядома, што фірма выдаткавала на гэта як мінімум некалькі сотняў мільёнаў долараў — а магчыма, нават больш — уласных грошай. 

Калі справа даходзіць да прыватных гульняў, транспартны сродак накладвае абмежаванне на 50% ад агульнага партфеля інвестара. На даходы інвестараў паўплывала тое, калі яны падтрымлівалі фірму, што перамяшчае іх уздзеянне на венчурныя долі. Агульны партфель цяпер складаецца з менш чым 10% венчурных інвестыцый.

Брэван у значнай ступені заставаўся ў баку ад венчурнага бізнесу да краху крыптаграфіі, асцерагаючыся завоблачна высокіх ацэнак і не жадаючы ўдзельнічаць у гонцы ўзбраенняў з вядомымі гульцамі, такімі як Andreessen Horowitz (a16z).

Увогуле, асцярожнасць, здаецца, апраўдала сябе, і цяпер Брэван актыўна падтрымлівае стартапы па значна больш прывабных ацэнках. 

У той час як шэраг, калі не вялікая колькасць, менеджэраў па інвестыцыях, арыентаваных на лічбавыя актывы, кантралююць фонды, якія цяпер кіруюць большай колькасцю актываў, ні адзін вядомы запуск не наблізіўся да таго, каб зацямніць агульны збор сродкаў Брэванам.

Кожны вечар атрымлівайце на сваю паштовую скрыню галоўныя крыпта-навіны дня і інфармацыю. Падпішыцеся на бясплатную рассылку ад Blockworks цяпер.