3 Міжнародныя энергетычныя акцыі для дывідэндаў і росту

Міжнародныя акцыі забяспечваюць выдатныя кампаніі для амерыканскіх інвестараў - у тым ліку для тых, хто шукае дывідэндаў. Шэраг міжнародных кампаній каціруюцца на амерыканскіх біржах, што робіць доступ да іх аналагічным або ідэнтычным амерыканскім акцыям. Акрамя таго, міжнародныя кампаніі часта гандлююць са зніжкамі ў параўнанні са сваімі амерыканскімі аналагамі, што азначае лепшы кошт, але ў выпадку акцый з дывідэндамі таксама лепшую прыбытковасць.

У гэтым артыкуле мы разгледзім тры міжнародныя дывідэнтныя акцыі ў энергетычным сектары, якія нам падабаюцца як па бягучай даходнасці, так і па патэнцыялу росту дывідэндаў. Гэтыя акцыі ніжэй за ўсе таргі на амерыканскіх біржах з тыкерамі, якія каціруюцца ў ЗША.

Equinor Energizes Вяртаецца

Наша першая акцыя - Equinor (EQNR), энергетычная кампанія, якая базуецца ў Нарвегіі. Кампанія займаецца разведкай, здабычай, транспарціроўкай, перапрацоўкай і збытам рознай нафты і прадуктаў на яе аснове, а таксама іншых відаў энергіі. Ён працуе на міжнародным узроўні праз шэсць бізнес-сегментаў, якія ў сукупнасці кіруюць поўнай ланцужком паставак нафтапрадуктаў. Акрамя таго, ён гандлюе таварамі нафты і газу, правамі на электраэнергію і выкіды, прадуктамі для захоўвання ветру і ўлоўлівання вугляроду і многім іншым. Кампанія валодае больш чым 5 мільярдамі барэляў даказаных запасаў нафты.

Заснаваная ў 1972 годзе кампанія Equinor дае каля 160 мільярдаў долараў штогадовага даходу і мае рынкавую капіталізацыю ў 119 мільярдаў долараў.

На працягу многіх гадоў даходы кампаніі былі надзвычай няўстойлівымі, што не дзіўна, улічваючы, што яна актыўна ўдзельнічае ў разведцы і здабычы, а таксама мае рычагі ўплыву на ваганні коштаў на сырую нафту і прыродны газ. Сапраўды, было тры гады за апошнія 10, калі Equinor апублікаваў адмоўны прыбытак, але з іншага боку, рост быў значным, каб кампенсаваць гэта.

Магчыма, няма лепшага прыкладу гэтага, чым 2022 год, калі чакаецца, што кампанія атрымае прыбытак у памеры 7 долараў на акцыю, што амаль утрая больш, чым яна атрымала ў 2021 годзе. Імклівы рост коштаў на нафту і газ вельмі дапамог Equinor, але мы адзначаем, што гэтая валацільнасць датычыцца з мінусаў таксама. Такім чынам, цяпер мы чакаем змены гадавога прыбытку на акцыю на -7% ад велізарнай (і, верагодна, няўстойлівай) базы прыбытку за гэты год. Калі цэны на нафту нармалізуюцца, прыбытак Equinor амаль напэўна знізіцца.

Кампанія выплачвала зменныя дывідэнды ў залежнасці ад прыбытку, таму ў яе няма паласы павышэння, пра якую можна было б гаварыць. Але сёння прыбытковасць складае 2.2%, а выплата ў гэтым годзе складае ўсяго 11% ад прыбытку. Гэта азначае, што дывідэнды павінны быць у бяспецы практычна пры любых абставінах у агляднай будучыні.

Нарэшце, мы лічым, што акцыі маюць вельмі добрую цану, гандлюючыся ўсяго ў 5.3 разы больш, чым прыбытак гэтага года, што менш за палову чаканай справядлівай кошту. Гэты паспяховы вецер ад павышэння ацэнкі павінен больш чым кампенсаваць адмоўны рост прыбытку, і ў цэлым мы чакаем каля 12% агульнай гадавой прыбытковасці ў наступныя гады.

Скарыстайцеся прыроднымі рэсурсамі Канады 

Наша наступная акцыя - канадскія прыродныя рэсурсы (CNQ) , якая з'яўляецца аналагічнай кампаніі Equinor. Canadian Natural займаецца пошукам, распрацоўкай, здабычай, продажам і продажам сырой нафты, прыроднага газу і вадкага прыроднага газу. Ён прапануе розныя прадукты на аснове нафты, а таксама кіруе нафтаперапрацоўчымі актывамі і сістэмамі трубаправодаў. Кампанія мае мільярды барэляў даказаных запасаў нафты і больш за 20 трыльёнаў кубічных футаў даказаных плюс верагодных запасаў прыроднага газу.

Кампанія Canadian Natural была створана ў 1973 годзе, прыносіць больш за 35 мільярдаў долараў гадавога даходу і сёння гандлюе з рынкавай капіталізацыяй у 59 мільярдаў долараў.

Як і Equinor, даходы Canadian Natural былі даволі няўстойлівымі. За апошняе дзесяцігоддзе кампанія мела два гады адмоўных прыбыткаў, але з году ў год яны былі значнымі ўверх і ўніз. Інвестары павінны мець на ўвазе яго ўплыў на цэны на нафту і газ пры разглядзе прагнозаў прыбытку.

Мы бачым няўстойліва высокую базу прыбытку ў гэтым годзе ў памеры $8.50 за акцыю, паколькі цэны на нафту і газ заставаліся высокімі на працягу доўгага часу. Такім чынам, мы прагназуем -15% рух прыбытку ў наступныя гады, каб нармалізаваць прыбытак кампаніі. Аднак, як ужо згадвалася, гэта будзе ў значнай ступені залежаць ад будучага напрамку коштаў на нафту і газ.

Дывідэнтная прыбытковасць сёння даволі добрая і складае 3.8%, што робіць Canadian Natural моцнай дывідэнтнай акцыяй. Сёння кампанія мае шасцігадовую серыю павелічэння дывідэндаў, і, улічваючы, што каэфіцыент выплат ніжэй за 30% у гэтым годзе, мы чакаем, што наперадзе яшчэ некалькі гадоў росту дывідэндаў.

Акцыі гандлююцца прыкладна напалову ад нашай ацэнкі справядлівай кошту, якая складае 12-кратны прыбытак, але з прагназаваным надзвычай адмоўным ростам прыбытку мы бачым, што чаканая агульная прыбытковасць складзе ўсяго каля 2% у наступныя гады.

Дабаўка з Schlumberger

Наш апошні запас - Schlumberger (SLB) , тэхналагічная кампанія, якая працуе ў энергетычным сектары па ўсім свеце. Кампанія працуе праз чатыры падраздзяленні, якія ў сукупнасці прапануюць праграмнае забеспячэнне, паслугі ІТ-інфраструктуры, кансультацыйныя паслугі, планаванне распрацоўкі радовішчаў, апрацоўку даных, вымярэнне ціску і расходу, а таксама розную іншую інжынерную і тэхнічную падтрымку.

Schlumberger была заснавана ў 1926 годзе, штогод дае каля 27 мільярдаў долараў, а сёння гандлюе з рынкавай капіталізацыяй у 49 мільярдаў долараў.

У мінулыя гады Schlumberger таксама атрымлівала няўстойлівыя даходы, асабліва таму, што кампанія мае шырокі спектр кліентаў, якія займаюцца бураннем. Гэта азначае, што, калі цэны на нафту нізкія, а актыўнасць бурэння запавольваецца, Schlumberger таксама. У гэтым годзе актыўнасць бурэння дасягае рэкордаў, і прыбытак кампаніі сведчыць аб гэтым. У бліжэйшыя гады мы бачым рост прыбытку на акцыю на 9%, паколькі Schlumberger не наблізіўся да рэкорднага прыбытку, паколькі яго адскок ад Covid усё яшчэ працягваецца.

Прыбытковасць лепшая за рынкавую і складае 2.0%, і мы бачым хуткі рост у параўнанні з бягучымі ўзроўнямі, улічваючы, што дывідэнды былі нядаўна скарочаныя і знаходзяцца ў працэсе аднаўлення. Каэфіцыент выплат складае ўсяго 37% за гэты год, таму мы лічым выплату бяспечнай на цяперашнім узроўні, за выключэннем масавага падзення буравых работ.

Сёння мы лічым, што акцыі пераацэненыя, і іх кошт прыкладна ў 18 разоў перавышае сёлетні прыбытак супраць справядлівага кошту, які ў 14 разоў перавышае прыбытак. Але гэты сустрэчны вецер павінен быць з лішкам кампенсаваны надзейным прагнозным ростам прыбытку і прыбытковасцю ў 2% для агульнай гадавой прыбытковасці каля 6% у далейшым.

Нам падабаюцца Equinor, Canadian Natural і Schlumberger за іх спалучэнне бягучай прыбытковасці і патэнцыялу росту дывідэндаў, пакуль інвестары могуць трываць натуральную валацільнасць сыравінных акцый.