Бітвы актывістаў хутка стануць больш асабістымі

Ілон Маск-ТвітэрTWTR
сага мела столькі паваротаў, што можна толькі здагадвацца, што будзе далей.

Але давайце ўявім дзеля гэтага артыкула, што калі судовы разбіральніцтва пойдзе не так, як яму падабаецца, Маск вырашыць пачаць выбуховую барацьбу за давераных асоб, каб замяніць некаторых членаў савета дырэктараў Twitter на пасаду дырэктара, якая яму больш падабаецца. Я бяру на сябе некаторую мастацкую свабоду, але гэта варта падумаць, нават калі большасць інвестараў з добрымі дарадцамі ніколі не будуць займацца гэтым. (Тым не менш, Маск сапраўды зрабіў незвычайную заяўку на паглынанне з, відавочна, практычна ніякай належнай абачлівасцю, і цяпер, здаецца, хоча выйсці.)

Улічваючы гарачыя публічныя размовы з абодвух бакоў, такая проксі-кампанія амаль напэўна будзе цяжкай, доўгай і вельмі асабістай бітвай.

Сур'ёзныя змены ў правілах даверанасці SEC, якія адбудуцца гэтай восенню, могуць зрабіць такія бітвы яшчэ больш асабістымі - і іх будзе цяжэй перамагчы як для публічных кампаній, так і для актывістаў. Новыя правілы патрабуюць ад дзяржаўных кампаній і актывістаў выкарыстання a універсальная проксі-карта пры зборы акцыянераў у любым конкурсе на выбары дырэктара пасля 31 жніўня 2022 г. Такая давераная картка павінна ўключаць кандыдатаў як ад кампаніі, так і ад актывіста.

Гэта, здавалася б, тэхнічнае змяненне ў проксі-сантэхніцы наканавана назаўсёды змяніць традыцыйную дынаміку паміж кампаніямі і актывістамі. Раней савет дырэктараў кампаніі і яе акцыянеры-актывісты выпускалі асобныя карткі (розных колераў) з канкуруючымі спісамі кандыдатаў у дырэктары. Затым кожны бок будзе адпраўляць паведамленні акцыянерам з заклікам прагаласаваць, напрыклад, за белую або сінюю проксі-карту. Гэты працэс у цэлым перашкаджаў інвестарам адбіраць кандыдатаў з абодвух бакоў. Універсальны проксі, прадстаўляючы ўсіх намінантаў дырэктараў на адной картцы, дазволіць акцыянерам «змешваць» кандыдатаў з канкуруючых сланцаў.

Дадавайце больш «бойкі» ў проксі-баі

Некаторыя прафесіяналы галасавання праз давераных асоб лічаць, што ўсеагульнае галасаванне паставіць кампаніі і саветы дырэктараў у нявыгаднае становішча, што палегчыць актывістам запытваць галасы і, магчыма, выйграць адно-два месцы ў савеце дырэктараў. Рэальнасць больш складаная.

Амаль упэўнена, што будучыя проксі-кампаніі будуць больш засяроджвацца на асабістых якасцях асобных кандыдатаў. Кожнаму боку трэба будзе абгрунтаваць кваліфікацыю кожнага чалавека, намінаванага на месца ў савеце дырэктараў. Гэты працэс можа прывесці да таго, што кожны з бакоў публічна «абгаворвае» магчымасці, вопыт і, магчыма, нават добрасумленнасць кандыдатаў іншага боку.

У дадатак да шквалу прамых лістоў акцыянерам, прэс-рэлізаў і паведамленняў у сацыяльных сетках, я прагназую, што абодвум бакам трэба будзе прадставіць сваіх кандыдатаў перад інстытуцыйнымі акцыянерамі і ўплывовымі дарадцамі, такімі як ISS і Glass Lewis. Каб падрыхтавацца да гэтых сесій, кандыдатаў трэба навучыць іх паведамленням, тэмам размовы, выступам і паводзінам, што надае проксі-кампаніі больш адценне палітычнай кампаніі. (Падумайце, Роберт Рэдфард у Кандыдата.)

Гэтыя змены могуць прынесці значную карысць. Узмоцненая праверка вылучэнцаў можа прывесці да атрымання больш высокакваліфікаваных кандыдатаў як з боку кампаніі, так і з боку актывістаў. Пагроза будучай кампаніі актывістаў «нячыстай і бруднай» можа прымусіць кампаніі актыўна аднаўляць свае саветы дырэктараў, дадаючы дырэктараў, чые рэзюмэ больш адпавядаюць зменлівым эканамічным і дзелавым умовам, і, спадзяюся, стварыць разнастайны і дасведчаны савет. Публічныя кампаніі таксама, хутчэй за ўсё, узмацняць адносіны з інвестарамі, павялічваючы бачнасць і ўдзел савета дырэктараў, імкнучыся ўмацаваць адносіны з акцыянерамі задоўга да любога конкурсу па давераных асобах.

Перамога ў проксі-бітве ў адпаведнасці з новымі ўніверсальнымі правіламі проксі наўрад ці з'яўляецца "слэм-данкам" ні для актывістаў, ні для кампаній. Мы ведаем, што гэты працэс запатрабуе больш стратэгічных, інтэнсіўных і частых зносін з абодвух бакоў і іх кандыдатаў. Сапраўды, кета будзе ў вадзе, пачынаючы з верасня, і акулы будуць кружыць. Памятаеце слоган з фільма 1987 года Сківіцы: Помста, «На гэты раз усё асабіста».

Дадатковая заўвага: мой сябар, Майкл Левін з The Activist Investor, мае фантастычны вэб-сайт, які ахоплівае ўсе падрабязнасці, якія варта ведаць аб праблемах з універсальнай проксі-картай. Вось яно: www.theactivistinvestor.com.