Калі продажы пачалі скарачацца, Alibaba і Tencent чакаюць канца эпохі

(Bloomberg) — На працягу амаль дзесяці гадоў Alibaba Group Holding Ltd. і Tencent Holdings Ltd. былі ўвасабленнем эканамічнага цуду Кітая, падтрымліваючы галавакружныя тэмпы росту і набліжаючыся да ацэнак у трыльёны долараў з яркімі набегамі ў кожны куток Інтэрнэту.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Гэты ўражлівы прабег можа афіцыйна скончыцца ў чацвер, калі, як чакаецца, кампанія электроннай камерцыі, якую заснаваў Джэк Ма, зафіксуе першае ў гісторыі падзенне квартальнага даходу - адна з нямногіх буйных кітайскіх інтэрнэт-карпарацый, якія зрабілі гэта калі-небудзь. Кампанія Tencent, калега-мільярдэр Поні Ма, лідар сацыяльных сетак, можа рушыць услед гэтаму прыкладу праз некалькі дзён.

Гэтыя этапы з'яўляюцца напамінам для інвестараў аб тым, што пасля рэпрэсій урада, у выніку якіх у 1 годзе іх сукупны рынкавы кошт быў знішчаны больш чым на 2021 трлн долараў, Alibaba і яе даўні канкурэнт - гэта цені іх ранейшых. Як і астатняя частка краіны, яны змагаюцца не толькі з нявызначаным рэжымам, але таксама з Covid Zero і спажывецкім крызісам, які выпрабоўвае стабільнасць эканомікі № 2 у свеце.

«Не варта здзіўляцца, што другі квартал 2022 года стане адным з найгоршых кварталаў з часоў пандэміі для прыбыткаў у Кітаі, улічваючы блакіроўкі, і тэхналогіі не сталі выключэннем», — сказаў аналітык Bloomberg Intelligence Марвін Чэн. «Тэхналогія таксама сутыкнулася з дадатковымі рэгулятарнымі перашкодамі ў плане перспектыў росту, што з'яўляецца больш структурнай і доўгатэрміновай тэндэнцыяй».

Хуткасць і лютасць, з якой Пекін прыгнятае інтэрнэт-гандаль, сумеснае выкарыстанне аўтамабіляў, дастаўку ежы і гульні, незваротна перакрэсліла чаканні росту галіны ў мінулым годзе. Але Alibaba пацярпела больш, чым многія яе аналагі.

Было расследаванне ўхілення ад выплаты падаткаў у дачыненні да знакамітасці, якая вядзе прамы эфір Вія, якая аднойчы ў адзіночку перамясціла тавараў на 1.2 мільярда долараў падчас онлайн-заможнасці Alibaba 11 лістапада. Тады нацыянальны тэхналагічны назіральнік прыпыніў адносіны з воблачным бізнесам за несвоечасовае раскрыццё асноўнай уразлівасці праграмнага забеспячэння, напалохаўшы патэнцыйных кліентаў.

У чэрвені «Кароль губной памады» Лі Цзяцы стаў другой буйной асобай, якая знікла з Taobao Alibaba пасля таго, як, відавочна, пакрыўдзіла цэнзараў. І толькі ў мінулым месяцы эксперты па кібербяспецы звязалі Alicloud з найбуйнейшым парушэннем кібербяспекі ў Кітаі — уцечкай запісаў пра мільярд жыхароў з базы дадзеных паліцыі Шанхая.

Усё гэта адбылося, калі Кітай ледзь пазбег эканамічнага спаду ў другім квартале, калі працяглыя блакіроўкі Covid знізілі выдаткі на ўсё: ад інтэрнэт-кантэнту да адзення і электронікі.

Найбуйнейшыя інтэрнэт-кампаніі Кітая, якія калісьці былі кандыдатамі далучыцца да такіх кампаній, як Apple Inc. і Amazon.com Inc., у абраны клуб кампаній з ацэнкай у трыльёны долараў, цяпер з усіх сіл не адстаюць нават ад самых устойлівых камунальных службаў. Аналітыкі ад Susquehanna да Deutsche Bank паспрабавалі скараціць свае мэты, калі Alibaba, якая базуецца ў Ханчжоу, працягвае апускацца да новых мінімумаў.

«Раней было так, калі інвестары куплялі акцыі Alibaba і Tencent у надзеі, што іх дамінуючыя пазіцыі ў электроннай камерцыі, сацыяльных сетках і гульнях створаць сінэргію з іх новым бізнесам і велізарнай колькасцю партфельных фірмаў», — сказаў Ке Ян, аналітык з Сінгапура. з DZT Research. "Але гэта даўно страчаная справа пасля ўзмацнення жорсткасці ўрада".

Alibaba паведамляе аб прыбытках у чацвер. Прагназуецца, што яго выручка знізіцца на 1.2% да 203.4 мільярда юаняў (30.1 мільярда долараў) за тры месяцы, якія скончыліся ў чэрвені.

Перспектывы ў Tencent не нашмат лепш. Нягледзячы на ​​тое, што рэгулятары аднавілі зацвярджэнне новых гульняў у красавіку пасля шматмесячнага перапынку, прызначанага для барацьбы з залежнасцю, галоўны распрацоўшчык краіны яшчэ не атрымаў угоду на адну гульню ў гэтым годзе. Гэта адна з прычын, па якой аналітыкі прагназуюць падзенне даходаў Tencent на 1.7% у перыяд з красавіка па чэрвень.

Больш падрабязна: Tencent і Alibaba выглядаюць як камунальныя службы пасля падзення 1 трыльёна долараў

Рынкавыя настроі ў адносінах да кітайскіх тэхналагічных акцый рэзка вагаліся ў апошнія тыдні, адлюстроўваючы настойлівую барацьбу, каб сумясціць паток негатыўных сігналаў з чаканнямі, што Пекін нарэшце аслабіць свае рэпрэсіі.

Alibaba вырасла на 6.5% 26 ліпеня пасля таго, як абвясціла аб сваім рашэнні падаць заяўку на першасны лістынг у Ганконгу, што адкрывае шлях мільёнам мацерыковых інвестараў да непасрэднай пакупкі акцый. Ён адмовіўся ад гэтых прыбыткаў на працягу некалькіх дзён, калі інвестары ацанілі наступствы перадачы сузаснавальнікам Ма кантролю над Ant. Справа ўскладняецца тым, што Alibaba стала апошняй, хто далучыўся да расце спісу кітайскіх фірмаў, якім пагражае выдаленне з амерыканскіх біржаў з-за адмовы Пекіна дазволіць амерыканскім чыноўнікам правяраць працу іх аўдытараў.

Астатняя частка кітайскага тэхналагічнага сусвету таксама не так добрая. Таксама прагназуецца, што лідар пошукавай кампаніі Baidu Inc. паведаміць аб зніжэнні выручкі на 5.6% у чэрвеньскім квартале. JD.com Inc., гігант па дастаўцы ежы Meituan і струменевы сэрвіс Kuaishou Technology, паводле прагнозаў, будуць пашырацца самымі павольнымі тэмпамі за апошнія гады.

Кітайскія тэхнічныя кіраўнікі неаднаразова папярэджвалі інвестараў аб падрыхтоўцы да новай рэальнасці спакойнага росту, але непрыемныя прагнозы малююць больш змрочную карціну, чым многія баяліся. Калі блакіроўка Covid паралізуе дзелавую дзейнасць у гарадах ад Шанхая да Шэньяна, некалі надзейны эканамічны рухавік Кітая страціў сілу.

У чэрвені рознічны тавараабарот вырас на 3.1% супраць 12% годам раней. Для Alibaba гэта ператварылася ў чаканні таго, што прыбытак ад яе хлебнага падраздзялення China Commerce вырасце ледзь на 1% - гэта найгоршы квартал за ўсю гісторыю.

Нават воблачнае падраздзяленне Alibaba слабее. Прагназуецца, што яго даход вырасце на 14.3% у перыяд з красавіка па чэрвень, але гэта другая самая нізкая лічба за апошнія шэсць гадоў.

"Горшае павінна застацца ззаду, паколькі эканоміка набірае тэмпы і блакіроўкі памяншаюцца, але гэта можа быць няроўным аднаўленнем у залежнасці ад сітуацыі з Covid", - сказаў Чэнь. «Што тычыцца тэхналогій, рост продажаў можа павялічыцца, але прыбытак можа быць больш зменлівым у залежнасці ад мер па скарачэнні выдаткаў і інвестыцый, зробленых за мінулы год».

Чаму першасны лістынг у Ганконгу важны для Alibaba, BiliBili

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/alibaba-tencent-face-end-era-210000012.html