Не адмаўляйцеся ад гандлёвай магчымасці, паколькі кіраванне адходамі, здаецца, выбухне

Раніцай у сераду, 27 ліпеня, кампанія апублікавала фінансавыя вынікі за другі квартал. У той дзень акцыі выраслі на 2.8%. Акцыі выраслі на 9.1% з моманту закрыцця напярэдадні вечарам. Некаторыя маглі бачыць, што гэты карабель адплыў. Іншыя могуць бачыць патэнцыял для прарыву яшчэ ў стадыі станаўлення. Мне здаецца, я ў тым лагеры. Давайце абмяркуем.

Вернемся спачатку да 27 ліпеня. Кіраванне адходамі (WM) апублікаваў скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў 2 квартале ў памеры 1.44 долара (прыбытак на акцыю паводле GAAP: 1.41 долара) пры выручцы ў 5.027 мільярда долараў. Фірма апярэдзіла Уол-стрыт як у верхняй, так і ў ніжняй радках. Лік даходаў быў добрым для росту ў гадавым вылічэнні на 12.3%, у той час як чысты прыбытак павялічыўся альбо на 67.2% (GAAP), альбо на 11.3% (скарэкціраваны).

За квартал асноўная цана (паказчык эфектыўнасці, які выкарыстоўваецца кіраўніцтвам для вымярэння эфектыўнасці стратэгій цэнаўтварэння) склала 7.5% у параўнанні з 6.2% за год таму, у той час як прыбытковасць збору і ўтылізацыі падскочыла да 6.2% у 2 квартале 2022 года з 3.7% год таму. Агульныя аб'ёмы кампаніі павялічыліся на 1.6% у дадатак да вельмі моцных паказчыкаў у 2 квартале 2021 г., калі гэтыя аб'ёмы павялічыліся на 9.2% у параўнанні з папярэднім годам дзякуючы аднаўленню краіны пасля мінімумаў пандэміі.

Прагноз

Цяпер за ўвесь 2022 год выручка ад утылізацыі адходаў вырасце прыкладна на 10%. Гэта на 400 базісных пунктаў больш у параўнанні з сярэдзінай папярэдніх рэкамендацый і перавысіла 8.1% або каля таго, якіх чакаў Уол-стрыт. Скарэкціраваны паказчык EBITDA цяпер ацэньваецца за ўвесь год ад 5.5 да 5.6 млрд долараў, што на 175 мільёнаў долараў больш, чым у папярэдніх рэкамендацыях.

Прагназуемая маржа EBITDA прагназуецца на ўзроўні 28.1%, уключаючы негатыўны ўплыў кошту паліва ў 60 базісных пунктаў. Свабодны грашовы паток кіруецца вышэй верхняй мяжы (2.7 мільярда долараў) папярэдняга прагнозу фірмы, за выключэннем мэтавых інвестыцый у рост устойлівага развіцця. Чакаецца, што гэтыя інвестыцыі складуць ад 2.05 да 2.15 мільярда долараў.

Баланс

Па стане на 30 чэрвеня чыстая грашовая пазіцыя WM складала 894 мільёны долараў, а бягучыя актывы — 3.987 мільярда долараў. Гэта ўключала дэбіторскую запазычанасць у памеры 2.665 мільярда долараў. Бягучыя абавязацельствы склалі $3.722 млрд, у тым ліку $3.491 млрд крэдыторскай запазычанасці. Гэта пакідае фірму з бягучым каэфіцыентам 1.07. Гэтага дастаткова, каб мець магчымасць выконваць абавязацельствы, але тут сапраўды мала месца для памылак, бо гэта супастаўленне дэбіторскай і крэдыторскай запазычанасці.

Агульныя актывы складаюць 30.128 мільярда долараў, у тым ліку 9.856 мільярда долараў «гудвіла» і іншых нематэрыяльных актываў. Гэта 32.7% ад агульных актываў, што для мяне няшмат. Агульныя абавязацельствы за вылікам уласнага капіталу складаюць 22.936 мільярда долараў, уключаючы доўгатэрміновую запазычанасць у памеры 14.046 мільярда долараў. Залішне казаць, што я не люблю гэты баланс. Я лічу, што грашовая пазіцыя занадта малая ў параўнанні з запазычанасцю. Хацелася б, каб кіраўніцтва папрацавала над пазыковай нагрузкай.

Мае думкі

Я думаю, што мне спадабаецца ўзмоцненае кіраўніцтва. Акцыі гандлююцца ў 29 разоў больш, чым прагнозныя прыбыткі, што крыху даражэй. Тым не менш, бізнес, здаецца, знаходзіцца ў вельмі добрым месцы. Мне, вядома, не падабаецца неахайны баланс.

У прэс-рэлізе фірма згадвае, што ў 980 годзе яны плануюць выкупіць дадатковыя звычайныя акцыі на суму 2022 мільёнаў долараў, што адпавядае бягучаму дазволу. Магчыма, гэтыя выдаткі лепш выкарыстаць для выплаты запазычанасці. Проста ідэя. Такі выгляд выключае доўгатэрміновыя інвестыцыі. Аднак не гандаль. Выслухай мяне.

Чытачы ўбачаць, што WM на сённяшні дзень сфармавала падвойнае дно з кропкай у 170 долараў. Акцыі аднавілі ўсе свае ключавыя слізгальныя сярэднія ў пачатку ліпеня і цяпер набліжаюцца да гэтага развароту з вельмі моцным штодзённым MACD і паказчыкам адноснай сілы, які пачаў выглядаць перакупленым.

Акцыя знаходзіцца ў кропцы пералому. Калі WM возьме і ўтрымае разварот, мая мэтавая цана вырасце вышэй за 200 долараў. Няўдача ў гэтым месцы і паўторная праверка 200-дзённага SMA (у цяперашні час 155 долараў) не выключаны.

Гандлёвая ідэя (мінімальныя партыі)

– Купіце адзін званок WM 19 жніўня за 170 долараў за прыкладна 2.25 долара

– Прадайце (напішыце) два путы WM 19 жніўня па 160 долараў прыкладна за 0.80 долара.

Чысты дэбет: $0.65

Лепшы выпадак: акцыі катапультуюцца вышэй ад кропкі павароту, і трэйдар атрымлівае доўгія 100 акцый за два тыдні з чыстай базай $170.65.

Найгоршы выпадак: акцыі адхіляюцца ў момант развароту, і трэйдар атрымлівае 200 лонг-акцый за два тыдні з чыстай базай 160.33 даляра, а акцыі гандлююцца ніжэй за 160 даляраў.