Даходнасці па аблігацыях павялічыліся вышэй пасля новых дадзеных аб занятасці паказалі, што эканоміка ЗША дадала 528,000 XNUMX працоўных месцаў у ліпені.
Эмілі Роланд, сугалоўны інвестыцыйны стратэг John Hancock Investment Management, сказала Yahoo Finance, што моцная ліпеньская справаздача аб працоўных месцах паказвае, што эканоміка «яшчэ не там», калі справа даходзіць да рэцэсіі.
Майкл Пірс, старшы эканаміст Capital Economics з ЗША, быў яшчэ больш цвёрды ў электронным лісце пасля звестак у пятніцу: «Нечаканае паскарэнне росту заработнай платы ў несельскагаспадарчай сферы ў ліпені разам з далейшым зніжэннем узроўню беспрацоўя і новым павышэннем заробкаў. ціску, высмейваюць заявы, што эканоміка знаходзіцца на мяжы рэцэсіі».
Але рынкі аблігацый па-ранейшаму занепакоеныя. І гэтая занепакоенасць адлюстроўваецца на тым, як ураджайнасць рухалася пасля даных у пятніцу.
Пасля справаздачы аб працоўных месцах у пятніцу крывая прыбытковасці стала больш інвертаванай: прыбытковасць 2-гадовых аблігацый падскочыла на 21 базісны пункт да 3.24%, а прыбытковасць 10-гадовых (^ TNX) падняўшыся на 16 базісных пунктаў да 2.84%.
Даходнасць аблігацый з больш доўгім тэрмінам звычайна не меншая, чым аблігацыі з больш кароткім тэрмінам, паколькі інвестары патрабуюць большай кампенсацыі за больш працяглы крэдыт ураду ЗША (ці, калі на тое пайшло, любому пазычальніку).
Такім чынам, інвестары ўважліва сочаць за гэтымі «інверсіямі» ў 2-гадовым/10-гадовым спрэдзе, таму што яны папярэднічалі кожнай з апошніх шасці рэцэсій у ЗША. Гэта крывая даходнасці перавернута ў 2019 годзе, да пандэміі, і зноў успыхнула ў красавіку гэтага года.
І хаця Роланд сказаў, што ліпеньскія даныя аб працоўных месцах не адлюстроўваюць рэцэсіі, той факт, што ў пятніцу крывая перавярнулася яшчэ больш, сведчыць паглыбленне рынкавых чаканняў для аднаго.
"Ёсць шмат рэчаў, якія павінны адбыцца, перш чым рэцэсія цалкам разыграецца", - сказаў Роланд. «Але [мы], верагодна, пойдзем туды з такой моцна перавернутай крывой прыбытковасці».
Наступны крок Федэральнай рэзервовай сістэмы пад пытаннем, тым больш што высокая інфляцыя працягвае ціснуць на палітыкаў, каб яны павялічылі выдаткі на пазыкі ў спробе астудзіць эканамічную актыўнасць. Цэнтральны банк пераехаў у абодвух чэрвень і Ліпеня павысіць працэнтныя стаўкі на 0.75%, што з'яўляецца найбуйнейшым крокам, зробленым за адну сустрэчу з 1994 года.
ФРС спадзяецца, што зможа запаволіць эканамічны рост без павышэння ставак настолькі высока, што прадпрыемствы пачнуць звальняць работнікаў. Справаздача аб гарачых працоўных месцах у ліпені пацвярджае довады ФРС аб захаванні здаровага рынку працы, але большы, чым чакалася, рост заробкаў можа падштурхнуць працадаўцаў працягваць перакладаць больш высокія выдаткі на спажыўцоў.
Сярэдні пагадзінны заробак у ліпені вырас на 5.2% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, не паказваючы запаволення росту заработнай платы ў параўнанні з папярэднімі месяцамі.
«Больш павольныя тэмпы росту заработнай платы, відавочна, будуць дадаткам да мэты зніжэння стабільна высокай інфляцыі, але сённяшняя справаздача, хутчэй за ўсё, не супакоіць ФРС на гэтым фронце», — напісаў у пятніцу Рык Рыдэр з BlackRock.
Цяпер рынкі ўсё часцей ацэньваюць шанцы на больш агрэсіўнае змяненне працэнтнай стаўкі на наступным запланаваным пасяджэнні ФРС, якое павінна скончыцца 21 верасня. Цяпер ф'ючэрсы на фонды ФРС прызначаюць 70% верагоднасць змены на 0.75% у верасні, што прыкметна змяненне ў параўнанні з 0.50% рухаюцца рынкі цэны да справаздачы аб працоўных месцах у пятніцу.
Гэта змяненне чаканняў адносна змены ставак з боку ФРС таксама абумоўлена рухам на рынках аблігацый, паколькі кароткатэрміновыя казначэйскія аблігацыі (напрыклад, 2-гадовыя аблігацыі ЗША) звычайна ўважліва адсочваюць палітыку ФРС у дачыненні да стаўкі па федэральных фондах.
"Крывая прыбытковасці была перавернута, а цяпер яна сапраўды перавернута", - сказаў Роланд. «І мы ведаем, што гэта класічны прадвеснік рэцэсіі».
Браян Чэунг - рэпарцёр, які займаецца пытаннямі федэральнай эканомікі, эканомікі і банкаўскай справы для Yahoo Finance. Вы можаце сачыць за ім у Twitter @bcheungz.
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, і Reddit
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-fed-jobs-report-112540685.html