Ці можна прымусіць мільярдэра купіць Twitter?

На мінулым тыдні Ілон Маск заявіў, што спыняе сваю заяўку на куплю Twitter (TWTR) — падштурхнуўшы платформу сацыяльных сетак да амаль неадкладнага адказу, назваўшы яго намаганні скасаваць здзелку «несапраўднае і супрацьпраўнае».

Ну што далей? Яшчэ больш сумна стала ў аўторак, калі Twitter падала пазоў супраць Маска, просячы, каб суд прымусіў яго выканаць здзелку. У рэшце рэшт ён можа быць на кручку за плату за зваротны распад у памеры 1 мільярда долараў, і, акрамя таго, пагадненне аб зліцці змяшчае "канкрэтныя характарыстыкі”, які тэарэтычна можа прымусіць Tesla (TSLA) Генеральны дырэктар, каб закрыць здзелку.

«Ніколі не было нічога такога гучнага, што б закранала канкрэтную прадукцыйнасць», — сказаў Yahoo Finance Марк Бойдман, кіраўнік аддзела сродкаў масавай інфармацыі і забаў у Solomon Partners, перад тым, як быў пададзены пазоў.

Такая сітуацыя "даволі рэдкая" на некалькіх узроўнях, дадаў ён.

«Проста бывае не так шмат спраў такога памеру або маштабу, калі суд прымае рашэнне і прымушае бакі выканаць здзелку», — сказаў Бойдман Yahoo Finance. «Тым не менш, калі суд выявіць парушэнне, я не магу ўявіць, што суд не прымусіць пакупніка выканаць здзелку толькі з-за памеру».

У красавіку, калі Маск першы прапанаваны каб купіць Twitter, ён наляцеў і сказаў, што пазбавіцца ад меркаваных абмежаванняў кампаніі на свабоду слова. Аднак гэта быў іншы час, бо з таго часу рынак пайшоў на спад. У 2022 годзе долі Twitter знізіліся на 20%, што, хоць і далёка не самае горшае, што мы бачылі на фоне тэхнічнага збою, не з'яўляецца аптымальным.

Маск сцвярджае, што спыняе здзелку, таму што кампанія не будзе раскрываць, у якой ступені база карыстальнікаў Twitter складаецца з ботаў. Тым не менш, Twitter і іншыя лічаць, што гэта падстава, і гігант сацыяльных сетак паклялася падаць у суд на Маска ў штаце Дэлавэр.

Тым не менш, памер здзелкі мае значэнне, і вельмі верагодна, што судовая бітва, якая разрастаецца, будзе доўгай. Нават плата за спыненне працы ў мільярды долараў не мае доўгай гісторыі ў такім маштабе. Згодна з кантрактам, камісія за зваротны разрыў — у тым ліку тая, якую Маск можа заплаціць Twitter — аплачваецца пакупніком, калі ён не можа завяршыць здзелку. Звычайна ён спрацоўвае, калі фінансаванне не атрымліваецца. Аднак толькі ў 2008 годзе мега-здзелкі пачалі мець зваротныя зборы за разрыў, падобныя гэтым, у кнігах, сказаў Бойдман.

Па словах а Уайт і справаздача аб справе. Напрыклад, у другім квартале 2020 года было зафіксавана 100 скасаванняў здзелак, квартальны максімум, якога не было з 2018 года. У той час як да 2021 года разрывы здзелак стабілізаваліся, у справаздачы сцвярджаецца, што гэта праблема, за якой уважліва сочаць як удзельнікі здзелак, так і кампаніі.

Акрамя таго, даволі цяжка выйсці са здзелкі, калі вы не можаце даказаць узнікненне «істотнай неспрыяльнай падзеі» — змены ў абставінах, якая значна і негатыўна ўплывае на кошт кампаніі. Маск можа ці не зможа даказаць гэта ў судзе, але прынамсі аднаму аналітыку з Уол-стрыт падабаюцца шанцы Twitter.

«Мы захоўваем асцярожны аптымізм, што Twitter можа забяспечыць выкананне пагаднення, хоць разумеем, што гэта можа зацягнуцца на некаторы час», — напісаў аналітык Raymond James Аарон Кеслер 11 ліпеня, за дзень да падачы пазову.

«На дадзены момант мы лічым, што абавязак даказаць, што адбылася істотная неспрыяльная падзея, ляжыць на г-не Маске», — дадаў Кеслер.

Уладальнік SpaceX і генеральны дырэктар Tesla Ілон Маск выступае падчас размовы з легендарным геймдызайнерам Тодам Говардам (без фота) на гульнявым з'ездзе E3 у Лос-Анджэлесе, штат Каліфорнія, ЗША, 13 чэрвеня 2019 г. REUTERS/Mike Blake

Уладальнік SpaceX і генеральны дырэктар Tesla Ілон Маск выступае падчас размовы з легендарным геймдызайнерам Тодам Говардам (без фота) на гульнявым з'ездзе E3 у Лос-Анджэлесе, штат Каліфорнія, ЗША, 13 чэрвеня 2019 г. REUTERS/Mike Blake

Няшмат прэцэдэнтаў

Ключавая справа, якую эксперты пазначылі як магчымы прэцэдэнт IBP Inc. супраць Tyson Foods Inc. Больш за два дзесяцігоддзі таму, калі шматнацыянальны харчовы гігант Tyson спрабаваў адмовіцца ад набыцця кампаніі па перапрацоўцы ялавічыны IBP, канцлерскі суд Дэлавэра прымусіў Тайсана пайсці на здзелку. Хаця Тайсан спрабаваў сцвярджаць, што ў IBP раней былі нераскрытыя праблемы з бухгалтарскім улікам і што паказчыкі кампаніі знізіліся, суд не пераканаў.

У рэшце рэшт, ці можна гэтую здзелку прымяніць да Маска і Twitter? Гэтая здзелка — праціснутая ў 2001 годзе — была кошт 3.2 мільярда долараў на той момант, што з'яўляецца адносна невялікай сумай у параўнанні з 44 мільярдамі долараў, якія Маск першапачаткова быў гатовы вылучыць для Twitter.

Існуе мноства прычын таго, чаму супрацьстаянне Маска ў Твітэры такое анамальнае, але ёсць і адна простая, якую лёгка не заўважыць. Пакупнікі проста так часта не адмаўляюцца ад такой буйной здзелкі, і, калі яны гэта робяць, звычайна гэта адбываецца з-за антыманапольных праблем, па словах Бойдмана.

«Большасць людзей не плацяць плату за перапынак, таму што яны перадумалі, так што ўсё будзе зводзіцца да таго, ці парушыў Twitter пагадненне», — сказаў ён.

Элі Гарфінкл - старшы тэхнічны карэспандэнт Yahoo Finance. Знайдзіце яе ў твітэры @agarfinks.

Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance.

Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, і Reddit.

Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/twitter-v-musk-two-instances-where-companies-were-forced-to-go-through-with-a-deal-205013899.html