(Bloomberg) — Банкі Кітая сутыкнуліся з іпатэчнымі стратамі ў памеры 350 мільярдаў долараў у горшым выпадку, калі давер да рынку нерухомасці ў краіне падае, а ўлады з усіх сіл стрымліваюць паглыбленне беспарадкаў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Спіральны крызіс застопорившихся праектаў падарваў давер сотняў тысяч пакупнікоў жылля, выклікаўшы байкот іпатэкі ў больш чым 90 гарадах і папярэдзіўшы аб больш шырокіх сістэмных рызыках. Галоўнае пытанне цяпер не ў тым, калі, а ў тым, наколькі гэта ўдарыць па банкаўскай сістэме краіны, якая складае 56 трыльёнаў долараў.
У найгоршым выпадку, паводле ацэнак S&P Global Ratings, 2.4 трыльёна юаняў (356 мільярдаў долараў), або 6.4% іпатэчных крэдытаў, знаходзяцца пад пагрозай, у той час як Deutsche Bank AG папярэджвае, што як мінімум 7% крэдытаў на жыллё знаходзяцца ў небяспецы. Да гэтага часу банкі, зарэгістраваныя на біржы, паведамілі пра пратэрмінаваныя іпатэчныя крэдыты толькі на 2.1 мільярда юаняў, якія непасрэдна пацярпелі ад байкотаў.
"Банкі апынуліся пасярэдзіне", - сказаў Жыву Чэнь, прафесар фінансаў у Школе бізнесу Ганконгскага універсітэта. «Калі яны не дапамогуць забудоўшчыкам завяршыць праекты, яны страцяць значна больш. Калі яны гэта зробяць, гэта, вядома, парадуе ўрад, але яны яшчэ больш падвяргаюць сябе ўздзеянню адкладзеных праектаў у сферы нерухомасці».
Пекін, ужо ахоплены сустрэчным ветрам з-за запаволення эканамічнага росту, збояў у Covid і рэкордна высокага ўзроўню беспрацоўя сярод моладзі, ставіць фінансавую і сацыяльную стабільнасць на першае месца ў сваіх прыярытэтах. Намаганні, якія разглядаліся дагэтуль, уключалі льготны перыяд па іпатэчных плацяжах і фонд, які падтрымліваецца цэнтральным банкам, каб аказваць фінансавую падтрымку забудоўшчыкам. У любым выпадку чакаецца, што банкі будуць гуляць актыўную ролю ў ўзгодненай дзяржаўнай дапамозе.
Вось пяць графікаў, якія паказваюць, чаму крызіс можа абвастрыцца і падарваць фінансавую стабільнасць:
Уздзеянне кітайскіх банкаў на сектар нерухомасці пераўзыходзіць любую іншую галіну. Згодна з дадзенымі Народнага банка Кітая, на канец сакавіка было 39 трлн юаняў непагашаных іпатэчных крэдытаў і яшчэ 13 трлн юаняў крэдытаў забудоўшчыкам.
Рынак нерухомасці з'яўляецца «галоўнай асновай» для фінансавай стабільнасці ў Кітаі, сказаў кіраўнік дырэктар Teneo Holdings Габрыэль Вільдау ў запісцы ў гэтым месяцы.
Па меры таго, як улады спрабуюць кантраляваць рызыкі, крэдыторы з высокім уздзеяннем могуць патрапіць пад больш пільную ўвагу. У канцы 34 года іпатэчныя крэдыты складалі каля 2021 % ад агульнага аб'ёму крэдытаў у Postal Savings Bank of China Co. і China Construction Bank Corp., што перавышае нарматыўны ліміт у 32.5 % для найбуйнейшых банкаў.
Па словах аналітыка Deutsche Bank Люцыі Квонг, у выпадку распаўсюджвання дэфолтаў можа паўплываць каля 7% непагашаных іпатэчных крэдытаў. Гэтая ацэнка ўсё яшчэ можа быць кансерватыўнай, улічваючы абмежаваны доступ да інфармацыі аб незавершаных праектах, сказала яна.
Каб абмежаваць наступствы, Кітай можа скарыстацца залішнім капіталам і прафіцытам пазык у сваіх 10 найбуйнейшых крэдытораў, што разам складае 4.8 трыльёна юаняў, гаворыцца ў справаздачы аналітыкаў Bloomberg Intelligence Фрэнсіса Чана і Крысці Ханг.
Мясцовыя банкі — гарадскія і сельскія камерцыйныя крэдыторы — маглі б узяць на сябе большую адказнасць, чым дзяржаўныя аналагі, зыходзячы з ранейшай дапамогі, а таксама з-за іх больш цесных сувязяў з мясцовымі органамі ўлады, хоць іх буфер капіталу значна адстае ад сярэдняга па галіны.
Кітайскія банкі сабралі рэкордную суму капіталу ў першым паўгоддзі ад продажу аблігацый, рыхтуючыся да патэнцыйнага ўсплёску сапсаваных крэдытаў.
Праблемныя пазыкі ў крэдытораў, якія ў канцы сакавіка склалі 2.9 трыльёна юаняў, могуць дасягнуць новых рэкордаў і яшчэ больш напружаць эканоміку, якая развіваецца самымі павольнымі тэмпамі з пачатку ўспышкі Covid.
У той час як агульны доўг Кітая да ВУП, паводле прагнозаў, вырасце да новага рэкорду ў гэтым годзе, спажыўцы не жадаюць браць на сябе дадатковыя рычагі. Гэта распаліла дыскусію наконт рызыкі падзення Кітая ў «рэцэсію балансу», калі хатнія гаспадаркі і кампаніі скарачаюць выдаткі і інвестыцыі.
Рост наяўнага даходу запавольваецца, што яшчэ больш пагаршае здольнасць пакупнікоў жылля абслугоўваць свае даўгі. У чэрвені зніжэнне цэн на жыллё ў Кітаі распаўсюдзілася на 48 з 70 буйных гарадоў у параўнанні з 20 у студзені.
S&P Global прагназуе, што продажы жылля могуць знізіцца на 33% у гэтым годзе на фоне іпатэчнага байкоту, што яшчэ больш скарачае ліквіднасць праблемных забудоўшчыкаў і прывядзе да новых дэфолтаў. Паводле звестак Teneo, каля 28 са 100 вядучых забудоўшчыкаў па аб'ёмах продажаў за апошні год альбо не выплацілі аблігацыі, альбо дамовіліся з крэдыторамі пра падаўжэнне запазычанасці.
Інвестыцыі ў нерухомасць, якія стымулююць попыт на тавары і паслугі, якія складаюць каля 20% валавога ўнутранага прадукту краіны, у чэрвені ўпалі на 9.4%.
На карту прыбыткі банка. Зафіксаваўшы самы хуткі рост прыбытку амаль за дзесяць гадоў у мінулым годзе, нацыянальныя крэдыторы сутыкнуліся з няпростым 2022 годам, паколькі ўрад прымушае іх падтрымліваць эканоміку за кошт прыбытку.
Запаволенне росту інвестыцый у нерухомасць на 10 працэнтных пунктаў прыводзіць да павелічэння агульных праблемных крэдытаў на 28 базісных пунктаў, што азначае зніжэнне іх даходаў у 17 годзе на 2022%, падлічылі аналітыкі Citigroup на чале з Джудзі Чжан у справаздачы ад 19 ліпеня.
У гэтым месяцы індэкс мацерыковых банкаў Hang Seng упаў на 12%.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html