(Bloomberg) — Цэнтральны банк Кітая нечакана знізіў свае асноўныя працэнтныя стаўкі, паколькі ён нарошчвае падтрымку эканоміцы, якая абцяжарана блакаваннем Covid і паглыбленнем спаду нерухомасці.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Прыбытковасць аблігацый знізілася пасля таго, як Народны банк Кітая знізіў стаўку па гадавых пазыках на 10 базісных пунктаў да 2.75% і па сямідзённай стаўцы зваротнага РЭПО да 2% з 2.1%. Усе 20 апытаных Bloomberg эканамістаў прагназавалі, што стаўка па гадавым сярэднетэрміновым крэдытаванні застанецца нязменнай.
Неабходнасць дадатковых стымулаў была падкрэслена неўзабаве пасля нечаканага кроку цэнтральнага банка, калі афіцыйныя дадзеныя паказалі, што лічбы рознічнага гандлю, інвестыцый і прамысловай вытворчасці за ліпень не адпавядаюць ацэнкам эканамістаў.
Прамысловая вытворчасць вырасла на 3.8% у параўнанні з мінулым годам, паведаміла Нацыянальнае бюро статыстыкі, што ніжэй за чэрвеньскія 3.9% і не адпавядае прагнозам эканамістаў аб росце на 4.3%.
Рознічны продаж рос больш павольна, чым чакалася, на 2.7%
Інвестыцыі ў асноўны капітал за першыя сем месяцаў года выраслі на 5.7%, што таксама горш за прагнозы эканамістаў у 6.2%.
Узровень беспрацоўя знізіўся да 5.4% з 5.5%
«Эканамічныя дадзеныя за ліпень выклікаюць вялікую трывогу, - сказаў Рэйманд Юн, эканаміст па Вялікаму Кітаю з Australia & New Zealand Banking Group Ltd.
Даходнасць 10-гадовых дзяржаўных аблігацый Кітая знізілася на пяць базісных пунктаў да 2.675%, самага нізкага ўзроўню з мая 2020 года. Афшорны юань павялічыў страты, знізіўшыся на 0.3% да 6.7607 за долар. Акцыі былі нестабільнымі на ранішняй сесіі. Базавы індэкс CSI 300 практычна не змяніўся па стане на 10:11 раніцы ў Шанхаі пасля росту на 0.7% пасля зніжэння ставак НБК.
Прыхільнасць краіны Covid Zero зрабіла цяжкім падтрыманне любога з цяжкасцю дасягнутага эканамічнага прагрэсу, паколькі пагроза паўторных абмежаванняў і паўторных адкрыццяў працягвае навісаць. У жніўні назіраўся ўсплёск выпадкаў на курортным востраве Хайнань, дзе ўлады закрылі адпачывальнікаў, прыпынілі рэйсы і закрылі прадпрыемствы, каб стрымліваць інфекцыі.
Нягледзячы на тое, што зніжэнне стаўкі было невялікім, «гэта больш сігнальны эфект», які паказвае, што ўлады гатовыя дзейнічаць, сказаў Чжан Чжывэй, галоўны эканаміст Pinpoint Asset Management Ltd. «З пункту гледжання памеру гэтага дзеяння, яно даволі абмежаванае. Каб пераламаць чаканні рынку і разарваць сыходную спіраль, ім трэба зрабіць значна больш».
У той жа час цэнтральны банк вывеў ліквіднасць з банкаўскай сістэмы, выпусціўшы 400 мільярдаў юаняў сродкаў MLF, толькі часткова перакінуўшы 600 мільярдаў юаняў крэдытаў, якія пагашаюцца на гэтым тыдні. Гэта адпавядала прагнозам эканамістаў.
Што кажа Bloomberg Economics ...
Рашэнне Народнага банка Кітая знізіць сваю ключавую гадавую працэнтную стаўку прыйшло крыху раней, чым мы чакалі, але тэрміновасць зразумелая — рэзкае падзенне крэдыту ў ліпені выклікала трывогу і паслала моцнае паведамленне аб тым, што эканоміцы патрэбна дадатковая падтрымка, каб справіцца з паглыбленне спаду нерухомасці і абмежаванняў Covid-Zero.
Дэвід Ку, кітайскі эканаміст
Каб атрымаць поўную справаздачу, націсніце тут.
Гэты крок НБК адбыўся пасля апублікаваных у пятніцу больш слабых, чым чакалася, даных аб росце крэдытавання за ліпень, паколькі новыя пазыкі і выпуск карпаратыўных аблігацый запаволіліся. Гэтыя лічбы павялічваюць рызыку пасткі ліквіднасці, калі змякчэнне грашова-крэдытнай палітыкі не можа стымуляваць крэдытаванне ў эканоміцы.
«Дамінуючая рызыка зніжэння росту і слабыя крэдытныя дадзеныя прымусілі НБК знізіць стаўкі», — сказаў Кен Чэнг, галоўны азіяцкі валютны стратэг Mizuho Bank Ltd.
Скарачэнне павялічвае разыходжанне паміж пазіцыяй НБК па змякчэнні крэдытаў і іншымі буйнымі цэнтральнымі банкамі, якія робяць больш жорсткай грашова-крэдытную палітыку, каб стрымаць імклівы рост інфляцыі. Гэта павялічвае рызыкі для юаня па меры ўзмацнення ціску адтоку капіталу.
Гэта таксама стала нечаканасцю, бо НБК нядаўна папярэдзіў аб рызыцы росту інфляцыі, нават калі ўнутраны попыт усё яшчэ застаецца слабым, утрымліваючы пакуль агульны цэнавы ціск.
Зніжэнне стаўкі падкрэслівае сур'ёзнасць праблем росту. Вышэйшыя кіраўнікі Кітая паабяцалі ў мінулым месяцы дасягнуць «найлепшых вынікаў» для эканамічнага росту ў гэтым годзе, прытрымліваючыся строгай палітыкі Covid Zero, і пераменшылі афіцыйную мэту росту каля 5.5%. Эканамісты, апытаныя Bloomberg, прагназуюць рост эканомікі толькі на 3.8% у гэтым годзе.
(Абнаўленні з данымі ліпеня з трэцяга абзаца)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html