Узровень інфляцыі CPI нарэшце падае; Добрыя і дрэнныя навіны для Dow Jones

Узровень інфляцыі CPI, нарэшце, прайшоў пік, мы абавязкова даведаемся раніцай у сераду. Падзенне коштаў на газ, рознічныя зніжкі, вяртанне онлайн дэфляцыя і рэзкае падзенне кошту дастаўкі сведчыць аб хуткім адступленні ад высокага за 40 гадоў чэрвеньскага ўзроўню інфляцыі ў 9.1%.

X

Спалучэнне піка інфляцыі і спаду пасля піку рэзкасці Федэральнай рэзервовай сістэмы стала проціяддзем мядзведжага рынку. Пасля рэзкага росту з сярэдзіны чэрвеня індэксы Dow Jones і S&P 500 выйшлі з тэрыторыі мядзведжага рынку. Толькі страта Nasdaq па-ранейшаму перавышае парог мядзведжага рынку ў 20%.

Але пятнічная моцная справаздача аб працоўных месцах утаймавала рост. Ці можа падзенне ўзроўню інфляцыі даць ёй новы рывок?

Прагноз узроўню інфляцыі CPI

Эканамісты Уол-стрыт чакаюць, што індэкс спажывецкіх цэн вырасце на 0.2% у ліпені пасля чэрвеньскага ўсплёску на 1.3%. Прагназуецца зніжэнне гадавога ўзроўню інфляцыі да 8.7% з 9.1%.

Аднак не чакаецца, што базавая інфляцыя, якая выключае цэны на прадукты харчавання і энерганосьбіты, не паменшыцца. Чакаецца, што базавы ІСЦ вырасце на 0.5% за месяц пасля росту на 0.7% у чэрвені. Чакаецца, што ўзровень базавай інфляцыі вырасце да 6.1% з 5.9%, галоўным фактарам якога будзе рост кошту жылля.

Чаканне ўзроўню інфляцыі

Тым не менш, зніжаецца не толькі агульная інфляцыя, але і інфляцыйныя чаканні. Даследаванне спажывецкіх чаканняў Федэральнай рэзервовай сістэмы Нью-Ёрка, апублікаванае ў панядзелак, паказала, што сярэдняе чаканне інфляцыі праз тры гады знізілася да 3.2% з 3.6% у папярэднім месяцы. Інфляцыйныя чаканні на пяць гадоў наперад знізіліся да 2.3% з 2.8%.

Прычына, якая мае значэнне для палітыкаў, заключаецца ў тым, што інфляцыя пранікае ў псіхалогію спажыўцоў, уплываючы на ​​паводзіны пакупнікоў і нават на гандаль аб павышэнні заробкаў. Чым больш укараняецца інфляцыя, тым цяжэй ФРС выкараніць яе.

З прыкметамі таго, што спажыўцы становяцца менш заклапочанымі перспектывамі пастаянна высокай інфляцыі, ФРС будзе адчуваць менш патрэбы паскараць павышэнне ставак.

Няма больш прагнозаў ФРС

Ужо старшыня ФРС Джэром Паўэл 27 ліпеня заявіў, што палітыкі прыпынілі перспектыўныя рэкамендацыі. Яны будуць праходзіць сустрэчу за сустрэчай, вызначаючы адпаведную палітыку на аснове апошніх даных. Што змянілася? Калі ключавая працэнтная стаўка ФРС набліжаецца да нейтральнага ўзроўню і накіроўваецца ў бок абмежавальнай тэрыторыі, палітыкі будуць імкнуцца рухацца больш паступова. Гэта асабліва актуальна таму, што прыкметы эканамічнай слабасці распаўсюдзіліся ад жылля да спажывецкіх выдаткаў і інвестыцый у асноўны бізнес.

Наступнае павышэнне стаўкі ФРС: 50 ці 75 базавых пунктаў?

На дадзены момант Уол-стрыт бачыць 67.5% верагоднасці новага павышэння стаўкі на 75 базавых пунктаў калі ФРС наступны раз карэктуе палітыку 21 верасня. Гэтыя шанцы выраслі пасля нечакана гарачай справаздачы аб працоўных месцах у пятніцу.

Вось добрая навіна: шанцы на большы крок могуць быць завышаныя.

Рашэнне павысіць 75 базісных пунктаў на кожным з двух апошніх пасяджэнняў ФРС «было абумоўлена ростам інфляцыйных чаканняў, якія з тых часоў рашуча знізіліся», напісала галоўны фінансавы эканаміст Jefferies Анета Маркоўска.

Акрамя таго, мы павінны падрыхтаваць другую справаздачу аб ІПЦ да сустрэчы ФРС у сярэдзіне верасня. На дадзены момант Маркоўская бачыць патэнцыял падзення коштаў у жніўні на 0.2% у параўнанні з ліпенем на фоне далейшага падзення коштаў на энерганосьбіты.

ФРС зноў зрушвае ўвагу на базавую інфляцыю

Калі цэны на нафту ўсё яшчэ раслі, Паўэл, здавалася, прыніжаў звычайную ўвагу ФРС на асноўных цэнах, кажучы, што гэтая канцэпцыя незнаёмая хатнім гаспадаркам, якія змагаюцца з інфляцыяй.

Цяпер, калі цэны на нафту падаюць, Паўэл зноў засяродзіўся на базавай інфляцыі. «Базавая інфляцыя з'яўляецца лепшым прагнозам інфляцыі ў будучыні», - сказаў Паўэл на сваёй прэс-канферэнцыі 27 ліпеня.

«Інфляцыя базавых тавараў таксама павінна знізіцца ў бліжэйшыя месяцы, улічваючы пераканаўчыя доказы паслаблення ціску ў ланцужку паставак», — напісала Маркоўска. Але яна чакае, што інфляцыя асноўных паслуг "застанецца нязменнай, падтрымоўванай жорсткасцю на рынках жылля і працы".

Па дадзеных Дэпартамента працы, на неэнергетычныя паслугі, або асноўныя паслугі, прыходзіцца 57% спажывецкіх бюджэтаў, на чале з жыллём і медыцынскім абслугоўваннем. Узровень інфляцыі ў гэтых катэгорыях у чэрвені дасягнуў найвышэйшага за 30 гадоў 5.5%.

Атмасфера рэцэсіі для эканомікі ЗША паглыбляецца: IBD/TIPP

Справаздача аб двух эканамічных шляхах пасля працы

Першапачатковая рэакцыя Dow Jones на ліпеньскую справаздачу аб працоўных месцах была прыглушанай, збольшага таму, што на гэтым тыдні рынкі чакалі мяккіх дадзеных аб інфляцыі CPI. Аднак пасля гэтага чаканы стрыжань ФРС выглядае далей. Са справаздачы бачна, што на рынку працы цесна, як у барабане. Калі найманне сапраўды такое моцнае, як паведамляецца 528,000 XNUMX працоўных месцаў робіць гэта з'яўляцца, то ФРС мае сваю працу над гэтым.

Эканамісты Deutsche Bank кажуць, што лічбы працоўных месцаў «падмацоўваюць наш кансэнсусны заклік да 4.1% стаўкі канчатковых фондаў, да якой рынак, здаецца, цяпер прачынаецца».

Іншая магчымасць заключаецца ў тым, што дадзеныя аб вакансіях ёсць завышэнне сілы рынку працы. Апытанне хатніх гаспадарак, праведзенае Міністэрствам працы, паказвае, што колькасць працуючых людзей за апошнія чатыры месяцы скарацілася на 168,000 1.68, нават калі апытанне працадаўцаў паказвае XNUMX мільёна новых працоўных месцаў.

Але нават калі рынак працы слабейшы, чым здаецца, няма ніякіх прычын сумнявацца ў тым, што справаздача аб працоўных месцах сведчыць аб тым, што рынак працы вельмі жорсткі. Калі гэта так, то ціск на заработную плату і базавая інфляцыя могуць змяншацца павольней. ФРС можа спыніць узмацненне жорсткасці раней, але паварот да зніжэння ставак і спыненне ўзмацнення жорсткасці балансу можа заняць некаторы час.

Ралі Dow Jones прыпынена?

Пасля справаздачы аб працоўных месцах у пятніцу фінансавыя рынкі чакаюць яшчэ аднаго павышэння стаўкі на чвэрць пункта да дыяпазону 3.5%-3.75% да пачатку наступнага года. Да сярэдзіны 2023 года шанцы на фінансавых рынках схіліцца да больш лёгкай палітыкі. Але больш высокая канчатковая стаўка па федэральных фондах робіць шлях да мяккай пасадкі яшчэ больш складаным. Гэта прадугледжвае больш высокія шанцы на тое, што ФРС перавысіць, што прывядзе да рэцэсіі і падзення прыбыткаў.

У аўторак Dow Jones знізіўся на 0.2%, а S&P 500 - на 0.4%. Індэкс Nasdaq, які быў лепш за апошнія тыдні, вярнуў 1.2%.

Ужо арганізаваўшы моцнае ралі, магчыма, спатрэбіцца некалькі паказанняў мяккай базавай інфляцыі, каб зноў распаліць рост.

ВЫ ВЫ МОЖА ПАДАБАЕЦЦА:

Падатак на выкуп новых акцый: што гэта значыць для Apple і S&P 500

Лепшыя запасы для росту і пакупкі

Далучайцеся да IBD Live і даведайцеся найлепшыя метады чытання дыяграм і гандлёвых метадаў ад прафесіяналаў

Як зарабіць грошы на складзе ў 3 простых этапы

Распродаж чыпаў дасягнуў росту рынку з данымі аб інфляцыі