Не падманвайце сябе зніжэннем агульнай інфляцыі ў ЗША. Рынкі будуць настроены на іншы паказчык у сераду.

Трэйдары, інвестары і эканамісты разлічваюць, што справаздача аб індэксе спажывецкіх цэн у сераду пакажа зніжэнне агульнага гадавога ўзроўню інфляцыі ў ЗША за ліпень. Але ёсць яшчэ адна лічба, схаваная ў дадзеных індэксу спажывецкіх коштаў, якая мае схільнасць узрушыць рынкі.

Гэта называецца асноўным паказаннем ІСЦ у параўнанні з мінулым годам, паказчыкам, які выключае зменлівыя выдаткі на ежу і энергію. Ён склаў 5.9% за 12 месяцаў, якія скончыліся ў чэрвені, і, паводле агульнага меркавання, у ліпені ён вырасце да 6.1% у гадавым вылічэнні. Гаргі Чаудхуры з BlackRock Inc., найбуйнейшага ў свеце грашовага кіраўніка, бачыць асноўныя паказчыкі нават крыху вышэй, на 6.2%, у той час як пара аналітыкаў Goldman Sachs папярэджвае, што кароткатэрміновая карціна інфляцыі ў ЗША «верагодна, застанецца нязручна высокай».

Чытайце: Goldman Sachs кажа, што яшчэ занадта рана для рынкаў гандляваць "поўным разваротам ФРС"

Павышэнне базавай стаўкі гадавога ІСЦ было б значным, таму што гэта было б разглядацца як адлюстраванне сапраўднай асноўнай тэндэнцыі інфляцыі, а таксама развеяла надзеі на фінансавых рынках, якія на працягу апошняга месяца дасягнулі піку росту цэн. Шматлікія трэйдары і інвестары звычайна прытрымліваюцца агульнага гадавога загалоўнага стаўкі CPI за ліпень, якая ўключае прадукты харчавання і энергію, і меркаванне, што ён, верагодна, знізіўся да 8.7% або 8.8% з амаль 41-гадовага максімуму 9.1% у чэрвені, пасля ўліку нядаўняга падзення коштаў на газ і сыравінныя тавары.

паглядзець: Амерыканскія спажыўцы, верагодна, атрымалі некаторую палёгку ад рэзкага росту коштаў у ліпені, але ФРС не адчуе сябе лепш

«Перспектывы інфляцыі застаюцца галоўным клопатам для інвестараў», — напісалі ў аўторак у электронным лісце галоўны дырэктар па інвестыцыях Wilmington Trust Investment Advisors Тоні Рот і галоўны эканаміст Люк Цілі. «Устойлівая інфляцыя ўплывае на настроі спажыўцоў і прадпрыемстваў, аднак эканамічныя дадзеныя застаюцца даволі неадназначнымі, і ўзмацняюцца асцярогі, што агрэсіўная палітыка ФРС можа падштурхнуць ЗША да рэцэсіі».

«Хоць мы па-ранейшаму чакаем, што інфляцыя будзе запавольвацца ў будучыні, некаторыя кампаненты застануцца высокімі і ўскладняць перспектывы», — сказалі яны.

Прыкмет шырокіх чаканняў фінансавага рынку адносна таго, што інфляцыя можа паслабіцца, шмат: амерыканскія акцыі ў цэлым выраслі з мінімумаў у сярэдзіне чэрвеня, хаця ў аўторак яны апусціліся ніжэй. Між тым, сярэднетэрміновыя і доўгатэрміновыя прыбытковасці казначэйскіх аблігацый знізіліся са сваіх пікаў у чэрвені - разам з паказчыкамі бясстратнасці, паводле дадзеных Tradeweb.

На кругласутачным валютным рынку, дзе долар застаецца адчувальным да нечаканых звестак з ЗША, "рынак павінен вырашыць, ці з'яўляецца запаволенне загалоўка больш важным, чым ліпкае і моцнае ядро", - заявілі стратэгі TD Securities Оскар Муньас, Мазэн Іса і Генадзь Гольдберг.

Намеснік дырэктара па інвестыцыях Брэд Конгер у кампаніі Hirtle Callaghan & Co., якая знаходзіцца ў Пенсільваніі і кантралюе актывы на суму каля 20 мільярдаў долараў, лічыць, што інфляцыя і жаданне Федэральнай рэзервовай сістэмы змагацца з ёй недаацэньваюцца. Конгер бачыць, што рост інфляцыі адмяняецца ад тавараў да паслуг, і пры гэтым адзначае, як цяжка "вырваць" веды аб цэнаўтварэнні, калі інфляцыя захоплівае.

"Выкажам здагадку, што вы працуеце ў фірме з 1,000 чалавек", - напісаў Конгер у электронным лісце. «У траўні 28 вашых калегаў звольніліся і прынялі новыя прапановы...Ваш працадаўца дае ўсім астатнім павышэнне сярэдняй пагадзіннай аплаты ў эканоміцы на 3.6% у гадавым вылічэнні. Але вось у чым руб. 972 супрацоўнікі, якія засталіся, дакладна ведаюць, што пагадзіліся на новай пасадзе. Гэта стала іх новай рэзервовай цаной працы. Вось як развіваецца інэрцыя ў інфляцыі і чаму яе так цяжка выкараніць».

«Арэнда працуе гэтак жа», — сказаў намеснік дырэктара па інвестыцыях. «У сярэднім з'яўляецца невялікая частка новых дагавораў арэнды арандатараў, але ўсе астатнія ведаюць, якая новая эфектыўная арэндная плата».

У аўторак усе тры асноўныя фондавыя індэксы
DJIA,
-0.18%

SPX,
-0.42%

COMP,
-1.19%
зачыніліся ніжэй, на чале з падзеннем Nasdaq Composite на 1.2%, пры гэтым інвестары не жадаюць заключаць буйныя здзелкі перад дадзенымі CPI у сераду. Між тым, крывая казначэйскіх аблігацый стала яшчэ глыбей перавернутай, калі спрэд паміж 2- і 10-гадовымі прыбытковасцямі скараціўся да ўнутрыдзённага мінімуму амаль у мінус 50 базісных пунктаў, з 2-гадовай стаўкай
TMUBMUSD02Y,
3.259%
расце больш хуткімі тэмпамі, чым за 10 гадоў
TMUBMUSD10Y,
2.784%.