Стратэгі Банка Амерыкі паведамілі кліентам у запісцы ў чацвер, што яны не бачаць дастаткова паказальнікаў, каб сігналізаваць пра канец мядзведжага рынку. Замест гэтага ёсць прыкметы праблем, якіх дастаткова, каб рэкамендаваць інвестарам быць больш стратэгічнымі, а не кідацца ў справу.
Каманда BofA бачыць некалькі прычын для асцярожнасці. Хаця на Уол-стрыт існуе меркаванне, што калі ўсе мядзведжыя, то прыйшоў час купляць, гэтыя стратэгі не бачаць такіх настрояў на Мэйн-стрыт. Амерыканскія хатнія гаспадаркі складаюць актывы на 38 трыльёнаў долараў, або каля 52% рынку акцый ЗША, і гэтыя людзі яшчэ не пачалі прадаваць.
«За апошнія два гады да канца першага квартала 5.9 года хатнія гаспадаркі набылі акцыі на 2022 трыльёна долараў, прыток якіх фіксаваўся ў кожным квартале з часоў Covid», — пішуць стратэгі. «Гістарычна склалася так, што апошнія тры асноўныя мінімумы рынку адбываліся праз 1-2 кварталы пасля значных продажаў хатнімі інвестарамі». «Вялікія» грошы, або інстытуцыйныя інвестары, таксама па-ранейшаму купляюць, як бачаць прыватныя рынкі. надзейны збор сродкаў. Прыватныя рынкі прыцягнулі 800 мільярдаў долараў у гэтым годзе — па словах Прэкіна, да канца года гэты тэмп дасягне 1.4 трыльёна долараў. Гэты тып прытоку як на дзяржаўны, так і на прыватны рынкі з'яўляецца яшчэ адным знакам для каманды BofA таго, што рынак не бачыў «панікі з абмежаванай ліквіднасцю», якая звычайна ўзнікае разам з канцом мядзведжага рынку.
Толькі 30% індыкатараў, якія звычайна загараюцца да таго, як рынкавыя дна спрацоўваюць сёння, паводле акцыянернага і колькаснага стратэга Банка Амерыкі Савіты Субраманян, якая хоча, каб не менш за 80% звычайных паказальнікаў міргалі зялёным.
Напрыклад, ацэнкі даходаў па-ранейшаму выраслі на 7% з моманту піку рынку. Яны звычайна падаюць у сярэднім на 19% пры мінімумах рынку. Падчас апошніх пяці рэцэсій індэкс S&P 500 дасягнуў дна пасля зніжэння ацэнак, за выключэннем 1990 года, калі форвардны прыбытак на акцыю заставаўся на ранейшым узроўні, адзначае яна.
ФРС таксама выклікае яшчэ адну праблему. Эканаміст Ітан Харыс непакоіцца, што больш высокія цэны на акцыі, больш жорсткія крэдытныя спрэды і меншая прыбытковасць аблігацый - гэта супрацьлегласць таму, чаго хочуць бачыць старшыня Джэром Паўэл і яго каманда, паколькі гэта падрывае іх барацьбу з інфляцыяй. Чым больш устойлівы рост і інфляцыя, тым далей ФРС давядзецца ісці са стаўкамі, каб супакоіць сітуацыю.
Такім чынам, што рабіць інвестарам?
Стратэгі BofA рэкамендуюць кліентам выкарыстоўваць тое, што яны бачаць як рост мядзведжага рынку, каб прадаць трохі, каб назапасіць наяўныя грошы, або павярнуцца ў больш якасныя акцыі з моцнымі і стабільнымі свабоднымі грашовымі патокамі і дывідэндамі. «Прыпыніце рэінвеставанне дывідэндаў і купонаў у аблігацыі і выкарыстоўвайце метады збору падатковых страт перад лепшымі магчымасцямі пакупкі ў гэтым годзе», — пішуць стратэгі ў запісцы для кліентаў.
Парада Майкла Хартнета з Банка Амерыкі: калі індэкс S&P 500 дасягае 3600, «кусайце», калі S&P 3300 дасягае 3000, «кусайце» на 4241.33 і «цягніце» на XNUMX. Гэта далёка ад цяперашняга ўзроўню індэкса XNUMX.
На дадзены момант Хартнет лічыць, што інфляцыя занадта высокая, каб ФРС магла яе павярнуць. Верагодна, гэта запатрабуе слабейшых даных аб заработнай плаце менш чым за 100,000 0.0 працоўных месцаў, піку інфляцыі з ростам індэкса спажывецкіх цэн ад 2% да 600% штомесяц, больш высокай валацільнасць з высокім спрэдам прыбытковасці, які перавышае XNUMX базісных пунктаў, нафты ніжэй 80 даляраў за барэль і больш крутая крывая казначэйства.
Напішыце Reshma Kapadia па адрасе [электронная пошта абаронена]