У крэдытораў Evergrande застаецца мала варыянтаў, паколькі Пекін вызначае парадак дня

Крэдыторы China Evergrande Group цяпер сутыкаюцца з яшчэ больш цьмянымі перспектывамі калі-небудзь вярнуць свае грошы, паколькі крызіс нерухомасці ў краіне распаўсюджваецца, а патрабаванні да актываў забудоўшчыка працягваюць назапашвацца.

Кампанія з вялікай запазычанасцю не ўклалася ў свой тэрмін, каб абнародаваць план рэструктурызацыі да канца ліпеня. Познім вечарам пятніцы падача Ганконгскай фондавай біржы Evergrande заявіла, што зараз спадзяецца аформіць план спецыяльнай рэструктурызацыі афшорных запазычанняў да канца года, і доля кампаніі ў яе электрамабілях і падраздзяленнях па кіраванні маёмасцю можа быць прапанавана ў якасці дадатку да пакетаў «пашырэння крэдыту». .

Але забудоўшчык з Шэньчжэня і яго заснавальнік Хуэй Ка Ян хутчэй за ўсё будзе мець абмежаваны ўплыў на тое, як гэта адбываецца, паколькі працэс рэструктурызацыі, які кантралюецца ўрадам, мае новы прыярытэт, які трэба прыняць да ўвагі. Фірмы па нерухомасці, у тым ліку Evergrande, Kaisa, Sunac і іншыя, прыпынілі будаўніцтва папярэдне прададзеных дамоў у больш чым 90 гарадах Кітая. Баючыся, што іх дамы ніколі не будуць дабудаваны, многія пакупнікі жылля байкатавалі свае іпатэчныя плацяжы, што put 2.4 трыльёна юаняў (356 мільярдаў долараў) банкаўскіх крэдытаў пад пагрозай.

Праблемы будаўніцтва ў сектары нерухомасці краіны рызыкуюць выліцца на фінансавую сістэму ў той час, калі прэзідэнт Сі Цзіньпін, як чакаецца, будзе дамагацца беспрэцэдэнтнага трэцяга тэрміну на з'ездзе нацыянальнай партыі Кітая, які адбудзецца ў канцы гэтага года. Хоць Evergrande з'яўляецца камерцыйным прадпрыемствам, Пекін будзе сачыць за яго рэструктурызацыяй, каб пераканацца, што яно адпавядае першачарговай задачы ўрада па падтрыманні фінансавай і сацыяльнай стабільнасці.

«Цяпер кітайскі ўрад павінен пераканацца, што Evergrande выконвае свае ўжо прададзеныя праекты», — сказаў Шэнь Чэнь, партнёр Shanghai Maoliang Investment Management. «Чакаецца, што кампанія накіраваць свае абмежаваныя рэсурсы на гэта ў першую чаргу, а аплата за астатняе можа пачакаць».

Шэнь Мэн, дырэктар пекінскай інвестыцыйнай фірмы Chanson & Co. Ён сказаў, што кампанія — і, магчыма, нават сам Хуэй — павінны ўнесці свой уклад у сродкі, якія будуць адведзены на будаўніцтва недабудаваных дамоў. На мінулым тыдні Reuters паведамляецца што Пекін разглядае магчымасць стварэння фонду ў памеры прыкладна 44 мільярдаў долараў для дапамогі пацярпеламу сектару. Горад Чжэнчжоў тым часам ужо стварыў асобны выратавальны фонд, накіраваны на аднаўленне будаўніцтва.

У той час як замежныя крэдыторы, хутчэй за ўсё, будуць адпавядаць прыярытэтам урада і дадуць Evergrande яшчэ больш часу, міжнародныя даўжнікі маюць высокую верагоднасць распачаць дадатковыя судовыя працэсы — у тым ліку іскі і хадайніцтвы аб ліквідацыі — супраць фірмы, каб абараніць свае інтарэсы, сказаў Шэн з Chanson.

Для іх перспектывы выздараўлення становяцца яшчэ слабейшымі. Падзенне рынку нерухомасці ў Кітаі зрабіла продажы праектаў усё больш цяжкімі, у той час як «нямэтавае выкарыстанне грашовых сродкаў у рамках службы нерухомасці яшчэ больш пагоршыла кошт вяртання афшорных аблігацый», - сказала крэдытны аналітык Nomura Айрыс Чэнь.

An даследаванне у ліпені было выяўлена, што падраздзяленне, пра якое ідзе гаворка, — кампанія Evergrande Property Services, зарэгістраваная ў Ганконгу — выкарыстала свае банкаўскія дэпазіты на суму амаль 2 мільярды долараў у якасці закладу для забеспячэння пазык неназваным трэцім асобам, а запазычаная сума пасля была перанакіравана назад у мацярынскую кампанію. і выкарыстоўваецца для «агульных аперацый». Залог быў пазней канфіскаваны банкамі пасля таго, як трэція асобы-пазычальнікі не заплацілі, пакінуўшы Evergrande з меншымі грашовымі сродкамі для задавальнення патрабаванняў крэдытораў.

Некалькі кіраўнікоў мацярынскай кампаніі, у тым ліку яе даўні генеральны дырэктар Ся Хайцзюнь і фінансавы дырэктар Пан Даронг, былі вымушаныя сысці ў адстаўку, але гэта мала суцішыла гнеў міжнародных інвестараў. Крэдыторы, якія трымаюць даўгі, падмацаваныя актывамі ў Evergrande Property Services, былі патрабуючы тлумачэнняў адносна таго, як сродкі маглі быць закладзеныя без раскрыцця гэтай інфармацыі інвестарам.

Чэнь Nomura прагназавала, што міжнародныя інвестары цяпер могуць сутыкнуцца са зніжэннем на 85% у параўнанні з ацэнкай у 75%, якую яна ўпершыню дала каля года таму. І заблытаная сетка даўгоў на гэтым не сканчаецца. У нядзелю Evergrande заявіла ў іншай заяўцы, што даччынай кампаніі, якая знаходзіцца ў паўднёва-ўсходнім горадзе Наньчан, было загадана плаціць гарант амаль 1.1 мільярда долараў у якасці кампенсацыі, і яму трэба будзе прадаць акцыі, якія належаць банку Shengjing на паўночным усходзе Кітая, каб пакрыць гэтую суму. Шу Хуэй Вун, крэдытны аналітык сінгапурскай даследчай фірмы Lucror Analytics, сказаў, што ёсць вялікая верагоднасць таго, што паступяць новыя патрабаванні.

«Незразумела, якія актывы ўсё яшчэ ёсць у кампаніі, паколькі Evergrande магла даць гарантыі, якія на дадзены момант не раскрыты або не запатрабаваны», — сказала яна ў запісцы па электроннай пошце. «Кампанія, верагодна, будзе імкнуцца весці перамовы з крэдыторамі, каб утрымаць іх ад звароту ў суд, у адваротным выпадку прагрэс рэструктурызацыі можа быць яшчэ больш адкладзены».

Крыніца: https://www.forbes.com/sites/ywang/2022/08/02/evergrande-creditors-left-with-few-options-as-beijing-sets-the-agenda/