ВАШЫНГТОН — Федэральная рэзервовая сістэма ў сераду павысіла базавую працэнтную стаўку на паўпрацэнтнага пункта, што стала самым агрэсіўным крокам у барацьбе з 40-гадовым максімумам інфляцыі.
«Інфляцыя занадта высокая, і мы разумеем цяжкасці, якія яна выклікае. Мы аператыўна рухаемся, каб вярнуць гэта», — заявіў старшыня ФРС Джэром Паўэл падчас прэс-канферэнцыі, якую ён пачаў са слоў, што хоча «прама звярнуцца да амерыканскага народа». Пазней ён адзначыў цяжар інфляцыі для людзей з нізкім узроўнем даходу, сказаўшы: «Мы цвёрда адданыя аднаўленню цэнавай стабільнасці».
Згодна з каментарамі старшыні, гэта, хутчэй за ўсё, будзе азначаць, што нас чакае шматразовае павышэнне стаўкі на 50 базавых пунктаў, хоць, верагодна, нічога больш агрэсіўнага.
Стаўка федэральных фондаў вызначае, колькі банкі бяруць адзін з аднаго за кароткатэрміновае крэдытаванне, але таксама прывязана да розных спажывецкіх даўгоў з рэгуляванай стаўкай.
Разам з павышэннем ставак цэнтральны банк заявіў, што пачне скарачаць свае актывы Баланс у 9 трыльёнаў долараў. ФРС купляла аблігацыі, каб падтрымліваць працэнтныя стаўкі на нізкім узроўні і грашовы паток праз эканоміку, але ўсплёск коштаў запатрабаваў рэзкага пераасэнсавання грашова-крэдытнай палітыкі.
рынкі былі гатовыя да абодвух крокаў але, тым не менш, былі няўстойлівымі на працягу года. Інвестары спадзяваліся на ФРС як на актыўнага партнёра ў забеспячэнні добрага функцыянавання рынкаў, але ўсплёск інфляцыі запатрабаваў узмацнення жорсткасці.
Паводле даных CME Group, павышэнне стаўкі ў сераду падштурхне стаўку па федэральных фондах да дыяпазону 0.75%-1%, а цяперашняя рынкавая цана да канца года вырасце да 2.75%-3%.
Акцыі падскочылі ўверх пасля аб'явы, у той час як даходнасць казначэйскіх аблігацый знізілася з ранейшых максімумаў.
Рынкі цяпер чакаюць цэнтральнага банка працягваць агрэсіўна павышаць стаўкі у бліжэйшыя месяцы. Паўэл сказаў толькі, што крокі ў 50 базісных пунктаў «павінны быць на стале на наступных некалькіх сустрэчах», але ён, здаецца, адмяняў верагоднасць таго, што ФРС стане больш ястрабінай.
"Семдзесят пяць базісных пунктаў - гэта не тое, што камітэт актыўна разглядае", - сказаў Паўэл, нягледзячы на рынкавыя цэны, якія ў чэрвені моцна схіляліся да павышэння ФРС на тры чвэрці працэнтнага пункта.
«Амерыканская эканоміка вельмі моцная і мае добрыя магчымасці для правядзення больш жорсткай грашова-крэдытнай палітыкі», — сказаў ён, дадаўшы, што ён прадбачыць «мяккую або мяккую» пасадку для эканомікі, нягледзячы на ўзмацненне жорсткасці.
У плане, выкладзеным у сераду, скарачэнне балансу будзе адбывацца паэтапна, паколькі ФРС дазволіць кожны месяц скарачаць абмежаваны ўзровень даходаў ад пагашэння аблігацый, адначасова рэінвестуючы астатняе. Пачынаючы з 1 чэрвеня ў адпаведнасці з планам плануецца скінуць казначэйскія аблігацыі на 30 мільярдаў долараў і іпатэчныя каштоўныя паперы на 17.5 мільярда долараў. Праз тры месяцы абмежаванне для казначэйскіх аблігацый павялічыцца да 60 мільярдаў долараў і да 35 мільярдаў долараў для іпатэкі.
Гэтыя лічбы ў асноўным адпавядалі дыскусіям на апошнім пасяджэнні ФРС, як апісана ў хвілінах сесіі, хоць існавалі некаторыя чаканні, што павелічэнне абмежаванняў будзе больш паступовым.
У заяве ў сераду адзначаецца, што эканамічная актыўнасць «упала ў першым квартале», але адзначаецца, што «выдаткі хатніх гаспадарак і інвестыцыі ў асноўны бізнес застаюцца высокімі». Інфляцыя «застаецца высокай», гаворыцца ў заяве.
Нарэшце, заява датычылася ўспышкі Covid у Кітаі і спробаў урада вырашыць сітуацыю.
«Акрамя таго, звязаныя з COVID блакіроўкі ў Кітаі, верагодна, пагоршаць збоі ў ланцужку паставак. Камітэт вельмі ўважліва ставіцца да інфляцыйных рызык», — гаворыцца ў паведамленні.
"З нашага боку ніякіх сюрпрызаў", - сказаў Колін Марцін, стратэг па акцыях з фіксаваным прыбыткам Charles Schwab. «Мы крыху менш агрэсіўныя ў сваіх чаканнях, чым рынкі. Думаю, яшчэ адно павышэнне на 50 базісных пунктаў у чэрвені выглядае верагодным. … Мы лічым, што інфляцыя блізкая да піку. Калі гэта пакажа некаторыя прыкметы піку і зніжэння пазней у гэтым годзе, гэта дасць ФРС невялікую свабоду дзеянняў, каб запаволіць такі агрэсіўны тэмп».
Хоць некаторыя члены Федэральнага камітэта па адкрытым рынку настойвалі на большым павышэнні ставак, крок у сераду атрымаў аднадушную падтрымку.
Павелічэнне на 50 базавых пунктаў - гэта самае вялікае павышэнне стаўкі, якое ўстанавіла FOMC з мая 2000 года. У той час ФРС змагалася з празмернасцямі ранняй эры доткамаў і інтэрнэт-бурбалкай. На гэты раз абставіны зусім іншыя.
З пачаткам пандэмічнага крызісу ў пачатку 2020 года ФРС знізіла базавую стаўку па фондах да дыяпазону 0%-0.25% і ўвяла агрэсіўную праграму пакупкі аблігацый, якая павялічыла баланс больш чым у два разы да прыкладна 9 трыльёнаў долараў. У той жа час Кангрэс ухваліў шэраг законапраектаў, якія ўвялі ў эканоміку бюджэтных выдаткаў больш за 5 трыльёнаў долараў.
Гэтыя палітычныя крокі адбыліся ў той час, калі ланцужкі паставак былі забітыя, а попыт узрос. Інфляцыя за 12 месяцаў вырасла на 8.5% у сакавіку, паводле індэксу спажывецкіх цэн Бюро статыстыкі працы
Прадстаўнікі ФРС на працягу некалькіх месяцаў адхілялі ўсплёск інфляцыі як «пераходны», пасля чаго прыйшлося перагледзець гэтую пазіцыю, паколькі ціск не аслабеў.
Упершыню за больш чым тры гады FOMC у сакавіку зацверджана павелічэнне на 25 базавых велічынь, што паказвае на тое, што стаўка сродкаў можа вырасці ўсяго да 1.9% у гэтым годзе. З тых часоў, аднак, некалькі заяваў ад цэнтральных банкіраў паказваў на хуткасць значна на поўнач ад гэтага. Гэты крок у сераду стаў першым выпадкам павышэння ставак ФРС на паседжаннях запар з чэрвеня 2006 года.
Акцыі ўпалі на працягу года, індэкс Dow Jones Industrial Average знізіўся амаль на 9%, а цэны на аблігацыі таксама рэзка ўпалі. Базавая прыбытковасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый, якая рухаецца супраць цаны, у сераду склала каля 3 %, гэтага ўзроўню не было з канца 2018 года.
Калі ФРС апошні раз была такой агрэсіўнай з павышэннем ставак, яна падняла стаўку па фондах да 6.5%, але была вымушана адступіць толькі праз сем месяцаў. У сувязі з рэцэсіяй, якая ўжо пачалася, і тэрарыстычнымі атакамі 11 верасня 2001 года, ФРС імкліва скараціла, у рэшце рэшт знізіўшы стаўку па фондах да 1% да сярэдзіны 2003 года.
Некаторыя эканамісты непакояцца, што на гэты раз ФРС можа сутыкнуцца з такім жа складаным становішчам - не справіцца з інфляцыяй, калі яна то расла, то ўзмацнялася на фоне запаволення росту. ВУП упаў на 1.4% у першым квартале, хоць гэта было стрымана такімі фактарамі, як рост колькасці выпадкаў Covid і запаволенне росту запасаў, якія, як чакаецца, паменшацца на працягу года.
Крыніца: https://www.cnbc.com/2022/05/04/fed-raises-rates-by-half-a-percentage-point-the-biggest-hike-in-two-decades-to-fight- інфляцыя.html