Ралі Forbes і мядзведжага рынку

Фондавы рынак ЗША працягвае падступны год: S&P 500 да гэтага часу знізіўся больш чым на 20%, а індэкс Nasdaq Composite знізіўся на 28% па стане на 22 чэрвеня. Рэзкае зніжэнне коштаў акцый было выклікана павышэннем ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы і скарачэння свайго балансу ў спробе запаволіць інфляцыю. Акрамя таго, запаволілася эканоміка, асабліва ў жыллёвым сектары. Негатывы пагаршаліся вайной ва Украіне і нявызначанасцю адносна будучых прамежкавых выбараў. На жаль, мы па-ранейшаму лічым, што апошні мінімум гэтага цыклу мядзведжага рынку не быў дасягнуты.

Аднак, нягледзячы на ​​тое, што доўгатэрміновае дно, магчыма, не было дасягнута, рынкі акцый рэдка рухаюцца па прамой лініі. У кароткатэрміновай перспектыве рынкі акцый ЗША выходзяць з надзвычай перапрададзенага ўзроўню. Гісторыя падказвае, што ў хуткім часе было б лагічна чакаць ралі мядзведжага рынку. Нягледзячы на ​​​​тое, што існуе рызыка, мы лічым, што ёсць магчымасць для спрытных інвестараў, якія гандлююць ралі супраць трэнду.

Ніжэй прыведзена статыстыка мядзведжага рынку S&P 500 за апошнія 50+ гадоў. Як бачна, бягучы мядзведжы рынак па-ранейшаму ніжэй сярэдняга і сярэдняй страты для падобных мядзведжых рынкаў. Магчыма, што больш важна, з пункту гледжання часу ў 164 дня, бягучы мядзведжы рынак вельмі кароткі. Калі б гэты мядзведжы рынак быў сярэднім працягласцю, ён быў бы толькі на адну траціну.

Калі мы вывучым гэтыя мінулыя мядзведжыя рынкі, выключыўшы рынкі 1987 і 2020 гадоў, якія мелі V-вобразнае аднаўленне (2020) або без дадатковых падрываў першых мінімумаў (1987), мы выявім пяць пашыраных мядзведжых рынкаў S&P 500 з 1970 года. Гэтыя пяць у сярэднім каля шасці няўдалых наступных дзён (FTD). Мы вызначаем FTD як рух уверх на 1.7% або больш (гістарычна выкарыстоўваўся 1.2% або больш) на рынку праз чатыры дні або больш пасля новага мінімуму пры павелічэнні штодзённага аб'ёму. У табліцы ніжэй паказаная сярэдняя статыстыка гэтых няўдалых FTD. Як бачна, тыповы няўдачны FTD мае прырост на 11.8% за 26 дзён ад FTD. Такім чынам, прыкладна месяц пазітыўнай працы.

Тым не менш, было 16 ралі мядзведжага рынку пасля FTD, якія доўжыліся ў сярэднім 40 дзён. Усе вярнулі больш за 10%, а лепшыя, 5 з 16, вярнулі больш за 20%. Улічваючы шкоду, які быў нанесены ў 2022 годзе, мы лічым, што ў гэтым годзе ралі можа быць вышэй за сярэдні.

Прыкладам цвёрдага ралі мядзведжага рынку з доўгага мядзведжага рынку 1973-1974 гадоў быў рост на 13% за 51 дзень. Гэта пачалося, калі рынак знізіўся прыкладна на 20% ад максімумаў і пасля трох папярэдніх няўдалых FTD.

Адно з самых моцных ралі мядзведжых калі-небудзь адбылося ў сярэдзіне мядзведжага рынку 2000-2002 гадоў. Пасля таго, як S&P знізіўся на 38% ад максімумаў і перажыў пяць няўдалых FTD, ён вырас на 25% за 108 дзён і да тэсту на зніжэнне 40-WMA. Потым некалькі месяцаў ён ішоў убок, перш чым у рэшце рэшт зрабіць яшчэ адну вялізную нагу ніжэй.

На бягучым мядзведжым рынку S&P 500 перажыў чатыры няўдалых FTD на шляху да дасягнення максімуму 25% (гл. * ніжэй). Ралі мядзведжага рынку былі ў сярэднім слабейшыя ў параўнанні з гісторыяй мядзведжых ралі (гл. вышэй). Гэта павышае нашу ўпэўненасць у тым, што мы можам чакаць больш рэзкага ралі, калі адбудзецца FTD.

У цяперашні час мы чакаем яшчэ аднаго патэнцыйнага FTD. Гэта можа адбыцца ўжо ў пятніцу, 24 чэрвеня 2022 года. Калі гэта адбудзецца, мы хацелі б убачыць некаторае неадкладнае павышэнне коштаў пасля гэтага, каб пераканаць нас у ралі. Акрамя таго, у такім сцэнары мы раім паступова дадаваць капітал на рынак з разуменнем таго, што пры знаку кластарнага размеркавання трэба выйсці з гандлю.

Калі FTD адбудзецца, вось некаторыя вобласці, якія мы лічым, былі б найлепшымі пазіцыямі, каб працягваць лідзіраваць. Прабелы можна выкарыстоўваць у якасці адпраўных пунктаў для стварэння спісаў пакупак для мядзведжага ралі. Заўсёды магчыма, што наступны рух на рынку будзе больш чым мядзведжым ралі. Хоць мы сумняваемся, што гэта так, мы заўсёды хочам прытрымлівацца нашых тэхнічных сігналаў і паважаць дзеянні рынку.

Мы таксама застаёмся адкрытымі ў тым, каб шукаць іншае месца ў свеце, бо некалькі глабальных абласцей выглядаюць больш інтрыгуючымі, чым рынак ЗША. Да іх ставяцца Ганконг/Кітай (які, здаецца, дасягнуў дна пасля ўжо працяглага мядзведжага рынку), Вялікабрытанія/Канада/Нарвегія (энергетычныя, камунальныя і фінансавыя цяжкія) і Паўднёва-Усходняя Азія (доўгатэрміновыя адстаючыя рынкі, таварна-фінансавыя моцнае ўздзеянне).

Між тым, мы будзем выкарыстоўваць патэнцыйны адскок у абласцях перапраданасці, падобных ніжэй, каб прадаць у сілу, альбо калі яны валодаюць, альбо калі купляем для кароткатэрміновага росту. Супраціў/пастаўка накладных выдаткаў у гэтых абласцях занадта вялікая, каб быць вырашана ў любым непасрэдным сэнсе.

У заключэнне, мы захоўваем асцярожнасць. У нас няма прыкмет таго, што рынак у канчатковым рахунку дасягнуў дна. Важна адзначыць, што на рынку ЗША па-ранейшаму адсутнічаюць прарывы, якія звычайна з'яўляюцца прыкметай рэальнай сілы рынку: у сярэднім за апошнія восем тыдняў іх было 28 у параўнанні з доўгатэрміновым сярэднім паказчыкам больш за 110 у тыдзень. Акрамя таго, вельмі нешматлікія акцыі ў цяперашні час пазіцыянуецца ў традыцыйных тэхнічных наладах, так што лічба прарыву наўрад ці вырасце ў бліжэйшай перспектыве. Тым не менш, мы хочам быць напагатове аб магчымасці зарабіць грошы, і рэзкае ралі мядзведжага рынку можа прапанаваць гэта.

Заява сааўтара:

Кенлі Скот, аналітык, дырэктар Global Equity Research, William O'Neil + Co., унёс значны ўклад у кампіляцыю, аналіз і напісанне дадзеных для гэтага артыкула.

Раскрыццё інфармацыі:

Ніякая частка кампенсацыі аўтараў не была, не з'яўляецца і не будзе прама ці ўскосна звязана з канкрэтнымі рэкамендацыямі або меркаваннямі, выказанымі тут. O'Neil Global Advisors, яе філіялы і/або іх адпаведныя пасады, і могуць у любы час здзяйсняць пакупкі або продажы ў якасці прынцыпала або агента каштоўных папер, згаданых у гэтым дакуменце.

Крыніца: https://www.forbes.com/sites/randywatts/2022/06/23/forbes-bear-market-rallies/