Газ-падатковыя канікулы - гэта хітрык. Вось некалькі лепшых ідэй.

Раней у гэтым месяцы ў гэтай калонцы гаварылася, што палітыкі і палітыкі не ў стане зрабіць у бліжэйшай перспектыве шмат для паслаблення інфляцыі там, дзе яна найбольш шкодзіць дамашнім гаспадаркам і бізнесу. Некаторыя чытачы не пагадзіліся. Улічваючы тое, як палітыка пракралася ў эканоміку на гэтым тыдні, ад размова аб газавым падатку-святах старшыні Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэрома Паўэла паўгадавыя паказанні перад Кангрэсам, Баррон шукаў палітычныя ідэі, якія маглі б як дапамагчы спажыўцам, так і прайсці кангрэс у тупіку.

Дыяграмы Вена не так ужо і шмат. Але аптымістычны погляд — гэта дапусціць магчымасць таго, што разумная палітыка можа стаць палітычна выканальнай, прынамсі, з правільнымі паведамленнямі і ў той час, калі палітыка інфляцыі знаходзіцца на ліхаманкавым узроўні.

Па-першае, пра падатак на газ: праблема як у попыте, так і ў прапанове, і канікулы па падатку на газ нічога не вырашаюць, але пагражаюць пагоршыць апошні, кажа Адам Озімэк, галоўны эканаміст двухпартыйнай эканамічнай інавацыйнай групы.

Калі б увесь адменены федэральны падатак быў перададзены спажыўцам, гэта склала б эканомію ўсяго каля 4% на 5 галонах газу. Эканамісты Goldman Sachs сцвярджаюць, што гэта прывядзе да зніжэння агульнага індэксу спажывецкіх цэн за год усяго на 0.18 працэнтнага пункта. Сумневы ў тым, што зберажэнні ў асноўным паступяць да спажыўцоў, маюць дастаткова насцярожаных дэмакратаў да гэтага плана, таму ён наўрад ці стане законам нават да разгляду цяжкай бітвы ў падзеленым Сенаце, кажа Браян Гарднер, галоўны вашынгтонскі палітык у Stifel.

Дык што, калі не газавыя канікулы? Озімэк з EIG кажа, што адзіны спосаб істотна дапамагчы сітуацыі - засяродзіцца на павелічэнні ўнутраных энергазабеспячэння. Ён паказвае на рашэнне з трох частак, прапанаванае прапагандысцкай групай Employ America. Яго план прадугледжвае, каб урад выкарыстаў абменныя паўнамоцтвы Стратэгічнага нафтавага рэзерву, каб гарантаваць попыт, які будзе дастатковым для вытворцаў нафты, каб апраўдаць новыя інвестыцыі, а казначэйства Абменны стабілізацыйны фонд для фінансавання бурэння новых свідравін. Ён таксама заклікае выкарыстоўваць Закон аб абароннай вытворчасці для ліквідацыі вузкіх месцаў унутраных паставак.

«Калі адміністрацыя будзе каардынаваць гэтыя дзеянні, гэта можа разарваць схему недаінвестыцыяў і істотна вырашыць растучыя цэны на энерганосьбіты ў каротка- і сярэднетэрміновай перспектыве», - гаворыцца ў дакладзе.

Гэта таксама можа прынесці прыбытак федэральнаму ўраду, адначасова спрыяючы пераходу да больш зялёнай і бяспечнай эканомікі, дадаецца ў справаздачы. Нэнсі Тэнглер, генеральны дырэктар Laffer Tengler Investments, кажа, што прадастаўленне нафтавым кампаніям некаторай нарматыўнай дапамогі ў дачыненні да дазволаў і экалагічных стандартаў павысіць вытворчасць і, у бліжэйшай перспектыве, дапаможа палепшыць настроі.

Але гэта свята падаткаў на газ набывае ажыятаж, а такія ідэі, як Employ America і Tengler, не набываюць асаблівай актыўнасці. Як кажа Озімэк: «Палітычна лёгка абвінаваціць прагныя кампаніі, і палітычна цяжка субсідаваць энергетычныя кампаніі, якія прынесла б карысць». Але гэта надзвычайная сітуацыя, кажа ён. «Мы павінны быць гатовыя разбіць некалькі яечнай шкарлупіны, каб перавесці эканоміку ў лепшае месца».

Нават калі б планы субсідзіраваць больш вытворчасці або палегчыць нарматыўныя патрабаванні былі прыняты сёння, Озімэк кажа, што спатрэбіцца шэсць месяцаў, перш чым дадатковыя пастаўкі з'явяцца ў Інтэрнэце. Гэта не зусім падобна на кароткатэрміновае выпраўленне, але ўсё адносна. Аналітыкі кажуць, што на будаўніцтва НПЗ, напрыклад, патрабуецца некалькі гадоў.

Не выключана, што эканоміка будзе выглядаць зусім інакш праз паўгода, пры гэтым Федэральная рэзервовая сістэма агрэсіўна ўзмацняе грашова-крэдытную палітыку, паколькі рост ужо слабее. Такім чынам, небеспадстаўна чакаць, што больш высокія цэны дапамогуць вылечыць больш высокія цэны.

Праблема заключаецца ў тым, што так званае знішчэнне попыту насамрэч не пачало адбывацца, нават калі цэны на бензін рэгулярна дасягаюць новых максімумаў, вышэй за ўзровень, пра які некаторыя эканамісты раней казалі, што гэта можа стрымаць попыт. Аналітыкі Інстытута інвестыцый Wells Fargo, напрыклад, у пачатку гэтага года прывязалі цану на газ, якая зніжае попыт, на ўзроўні 4.67 долара за галон. Дадзеныя AAA паказваюць, што большая частка краіны плаціць не менш за 5 долараў за галон.

Майкл Тран, стратэг па глабальнай энергетыцы і лічбавай разведцы ў RBC Capital Markets, адсочвае мноства высокачашчынных індыкатараў для вымярэння попыту на энергію і прагназавання цэнавых дзеянняў. Яго індэкс Get Out And Travel – або GOAT –, які адсочвае высокачашчынныя індыкатары актыўнасці, звязанай з паездкамі, паказвае, што рост кошту паліва сціпла ўплывае на цікавасць да пошуку да такіх рэчаў, як авіяпералёт і арэнда аўтамабіляў. Але гэта на мяжы, і гэтага, паводле яго слоў, недастаткова, каб рэальна паўплываць на кірунак цэнаў на газ. «Рознічныя цэны на газ рэгулярна дасягаюць новых гістарычных максімумаў, і ў гэты момант мы не бачым відавочных істотных прыкмет знішчэння попыту», - кажа ён.

Іншыя рынкавыя індыкатары сведчаць аб тым, што попыт на энергію застанецца павышаным, нават калі інфляцыя з'ядае спажывецкія выдаткі, а страх рэцэсіі расце. Тран паказвае на расколіны спрэдаў, або розніцу паміж цэнамі на сырую нафту і бензін, а таксама цэны на сырую нафту і дызельнае паліва. Першы каштуе прыкладна 50 долараў за барэль, што крыху ніжэй за рэкордны ўзровень, у той час як другі знаходзіцца на рэкордным узроўні каля 72 долараў за барэль. Тран кажа, што гэтыя індыкатары попыту прыкладна ўдвая перавышаюць ўзровень, які гістарычна лічыўся вельмі моцным.

Гэта ўсё станоўча для энергетычных кампаній, чые нядаўнія цэны на акцыі былі рэзкія. Але гэта азначае, што, верагодна, будзе больш болю для спажыўцоў і прадпрыемстваў — і больш галаўнога болю для палітыкаў і палітыкаў. Калі цэнтральны банк можа мала паўплываць на цэны на энерганосьбіты, таму што попыт у значнай ступені неэластычны, і калі палітычныя ўмяшанні, такія як адпачынак па падатках на газ, застануцца накіраванымі на захаванне попыту, а не на павышэнне прапановы, коштаў на энерганосьбіты і, такім чынам, агульнай інфляцыі, застанецца ўпарта высокім.

Між тым працэнтныя стаўкі імкліва растуць. Знішчэнне попыту ў канчатковым выніку пачнецца, але, магчыма, не так, як чакалі эканамісты. Кошты на энерганосьбіты будуць значна зніжацца ў пэўны момант самі па сабе, але ігнараванне праблемы паставак тым часам толькі ўзмацняе эканамічны ўрон.

Напісаць Ліза Бейльфус у [электронная пошта абаронена]