Сусветныя рынкі, эканоміка руйнуюцца - але гэта не ўсё катастрофа

Асноўная місія Федэральнай рэзервовай сістэмы - забеспячэнне поўнай занятасці і стабільнасці цэн. У цені беспрэцэдэнтнай інфляцыі старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл павінен зрабіць змрочны выбар: дазволіць эканоміцы скаціцца ў рэцэсію або аднавіць кантроль над цэнамі.

На апошнім пасяджэнні 15 чэрвеня Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі на 75 базісных пунктаў да дыяпазону 1.5%-1.75%, што стала самым агрэсіўным павышэннем з 1994 года. Інструмент CME FedWatch паказвае, што ф'ючэрсныя трэйдары ФРС бачаць 98.1 Імавернасць таго, што цэнтральны банк на ліпеньскім пасяджэнні падвысіць працэнтныя стаўкі да 2.25-2.50 працэнтаў. 


Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Верагоднасці мэтавай стаўкі для пасяджэння ФРС 27 ліпеня

Крыніца: CME FedWatch Tool 

Хаця Паўэл нядаўна прызнаны для стабілізацыі цэнавага ціску можа спатрэбіцца «некаторы боль» - і, магчыма, павышэнне беспрацоўя - ён маўчаў пра рэцэсію. 

У перыяд з 2008 па 2021 год агрэсіўная грашова-крэдытная палітыка ФРС скажала эканамічныя чаканні адносна кошту і даступнасці фінансавых рэсурсаў - сітуацыя, калі прадпрыемствы і фізічныя асобы ідуць на непрапарцыйна большыя рызыкі, павялічваюць даўгавую нагрузку і ўдзельнічаюць у рызыкоўных фінансавых праектах і спекулятыўных бурбалках. 

Пры працяглай і агрэсіўнай грашова-крэдытнай палітыцы псіхалагічная ўразлівасць - гэта ўмоўная вера ў невычэрпную грашовую масу і звышмяккія фінансавыя ўмовы. Інвестары ў гэтых умовах знаходзяцца пад уплывам ілюзіі бяспечнага інвестыцыйнага асяроддзя. Гэта вядзе да крытычнага навесу інстытуцыйнага ўдзелу ў спекулятыўнай ажыятажу, што непазбежна стварае залежнасць ад штучнай ліквіднасці, пакідаючы рэгулятараў у тупі.

Бурбалкі на трыльёны даляраў у спалучэнні з экстрэмальным удзелам прадпрыемстваў і рознічных інвестараў скоўваюць рэгулятараў у грашова-крэдытнай палітыцы. Такім чынам, рэгулятары непасрэдна ўдзельнічаюць у стварэнні гэтых бурбалак, калі яны вусна ўмешваюцца ў рынак і запампоўваюць грошы ў яго.

У дадатак да спекулятыўнай шуміхі, ультрамяккія ўмовы грашова-крэдытнай палітыкі генеруюць крытычную масу «дрэнных» непрацуючых даўгоў для прадпрыемстваў, якія не могуць быць пакрыты рэальнымі грашовымі патокамі. Гэтыя 

зомбі-кампаніі высушваюць карпаратыўную глебу, адцягваючы рэсурсы эканомікі на неэфектыўныя, эканамічна невыгодныя праекты.

Пры ўзмацненні грашова-крэдытнай палітыкі празмерна танная ліквіднасць, сляпая вера ў светлае будучыню і скажоныя чаканні перашкаджаюць рынку, выклікаючы невырашальныя праблемы і супярэчнасці. Хоць макраэканамічныя паказчыкі могуць здацца добрай карцінай, яны ўводзяць у зман у свеце, дзе існуе неабмежаваная колькасць грошай.

Статус рэзервовай валюты дазваляе рэгулятару трымаць стаўкі на нізкім узроўні на працягу доўгага перыяду і выратаваць банкрутаў шляхам куплі актываў. Карпарацыі зомбі пашыраюцца, таму што стратныя прадпрыемствы не выгараюць. З-за адмоўнай эканамічнай даходнасці неабходна захаваць рэальныя працэнтныя стаўкі адмоўнымі ў агляднай будучыні, тым самым размываючы рэзервовы статус валюты. У выніку ўзрываюцца даўгавыя рынкі і бурбалкі, якія надзьмуліся пры рэальных адмоўных працэнтных стаўках, рушацца. Зомбіраваная эканоміка не мае рэсурсаў для хуткага адраджэння і канкурэнцыі ў свеце.

Зараз мы перажываем пачатак абвалу пазыковага і долевага рынкаў, а таксама страту статусу рэзервовай валюты. Фондавыя рынкі ва ўсім свеце перажываюць найгоршы квартал за ўвесь час.

Аднак, хутчэй за ўсё, распродаж яшчэ знаходзіцца ў зачаткавым стане. Кошты акцый апускаюцца, калі ФРС аслабляе. Пасля Другой сусветнай вайны S&P 500 знізіўся ў сярэднім на 24% падчас спаду. Гэта робіць бягучае зніжэнне акцый - якое адбываецца без рэцэсіі - выглядае асабліва рэзкім.

Крыніца: Deutsche Bank 

Рэцэсія прапануе выхад 

Асляпляльна відавочна, што адзіны спосаб у адказ на гіперканцэнтрацыю ўдзельнікаў фінансавага рынку ў спекулятыўным ажыятажы і лавіну на шматузроўневыя маржынальныя пазіцыі - гэта дазволіць адбыцца рэцэсіі, якая прывядзе да некантраляванага абвалу актываў. Гэта тое, што зрабіў вялікі змагар з інфляцыяй - былы старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Пол Волкер - чатыры дзесяцігоддзі таму. 

Федэральная рэзервовая сістэма не можа дасягнуць сваіх мэтаў без скарачэння эканомікі, у адпаведнасці з эканамісты, у тым ліку былы намеснік старшыні ФРС Алан Бліндэр.

Рэцэсіі прыносяць боль, страх і няўпэўненасць, але эканамічны ландшафт перапоўнены імі. Яны могуць пакласці канец няправільнага размеркавання капіталу, у якім некалькі кампаній складаюць чвэрць S&P 500, які ўключае 500 кампаній. Гэта таксама можа ачысціць рынак ад мёртвай драўніны - слабых кампаній - дазволіўшы больш моцным падняцца. У канчатковым рахунку, гэта прывядзе да больш моцнай эканомікі. 

Чаму гэта мае дачыненне да Crypto?

Было шмат абмеркаванне што Bitcoin і фондавыя рынкі карэлююць. Крыптарынак нічым не адрозніваецца ад традыцыйных рынкаў - ён не незалежны, нягледзячы на ​​тое, якім бы нам хацелася, каб ён быў. У прыватнасці, удзел інстытуцыйных інвестараў у вышэйапісаным тыпе спекуляцый пагоршыў гэтую залежнасць. 

Гэта вырашальны момант - ці будзе біткойн нарэшце аддзяліцца ад акцый і будзе дзейнічаць як асобны актыў са сваім уласным коштам - або патоне разам з фондавым рынкам.

Крыніца: CoinMetrics 

60-дзённая карэляцыя біткойна з індэксам S&P дасягнула свайго гістарычнага максімуму ў 0.74 25 мая 2022 года, але ў цяперашні час знізілася да 0.64 - усё яшчэ вельмі высокага ўзроўню.

Аднак 20-дзённая карэляцыя паміж Bitcoin і Nasdaq 100 знізілася з прыкладна 0.88 у пачатку траўня да ўсяго 0.30 у цяперашні час.

Крыніца: Bloomberg 

Гэта станоўчы знак, які сведчыць аб тым, што біткойн можа аднавіць сваю незалежнасць з доўгатэрміновай перспектывай, што блокчейн мае эканамічную каштоўнасць.

Нягледзячы на ​​гэта, некаторы боль будзе непазбежным, напрыклад, на фондавым рынку. Крыптарынак выйграе, калі картачны дом рызыкоўных, завышаных токенаў абрынецца. Крах стейблкоіна Terra і токена Luna вучыць інвестараў асцярожнасці і спрыяе развіццю тэхналогіі лічбавых актываў. Іх стейблкоін быў пабудаваны няправільна, і рынак не мог саспець, пакуль не даведаўся пра гэта.

Bottom Line

Сусветныя рынкі і сусветная эканоміка, безумоўна, перажываюць цяжкія часы. Нягледзячы на ​​тое, што рэцэсія можа здацца пагібельнай і змрочнай, мы можам прыняць яе як неабходную рэальнасць, замест таго, каб вырываць валасы ад расчаравання і зразумець, што гэта не абавязкова дрэнна - як і медыцына, якая не прыемная, але неабходная для здароўя . Гэта вылечыць эканоміку, знішчыць штучную ліквіднасць, верне адэкватнасць рынкаў, у тым ліку рынку криптовалют, прывядзе іх да сталага і больш моцнага стану, стварыўшы сапраўды бяспечнае інвестыцыйнае асяроддзе, а не ілюзію.

Укладвайце грошы ў крыпта, акцыі, ETF і іншае за лічаныя хвіліны з нашым пераважным брокерам,

Capital.com





9.3 / 10

75.26% рахункаў рознічных інвестараў губляюць грошы пры гандлі CFD з гэтым правайдэрам. Вы павінны падумаць, ці можаце вы дазволіць рызыкаваць страціць грошы.

Крыніца: https://invezz.com/news/2022/06/23/global-markets-economy-are-collapsing-but-its-not-all-disaster/