Сусветныя рынкі, эканоміка руйнуюцца - але гэта не ўсё катастрофа

Асноўная місія Федэральнай рэзервовай сістэмы - забеспячэнне поўнай занятасці і стабільнасці цэн. У цені беспрэцэдэнтнай інфляцыі старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл павінен зрабіць змрочны выбар: дазволіць эканоміцы скаціцца ў рэцэсію або аднавіць кантроль над цэнамі.

На сваім апошнім пасяджэнні 15 чэрвеня Федэральная рэзервовая сістэма павялічыла працэнтныя стаўкі на 75 базісных пунктаў да дыяпазону 1.5%-1.75%, што стала самым агрэсіўным павышэннем з 1994 года. Інструмент CME FedWatch Tool паказвае, што трэйдары ф'ючэрсаў ФРС бачаць 98.1 % верагоднасць таго, што цэнтральны банк павысіць працэнтныя стаўкі да 2.25%-2.50% на ліпеньскім пасяджэнні. 


Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Верагоднасці мэтавай стаўкі для пасяджэння ФРС 27 ліпеня

Крыніца: CME FedWatch Tool 

Хаця Паўэл нядаўна прызнаны стабілізацыі цэнавага ціску можа спатрэбіцца «некаторая боль» - і, магчыма, павышэнне беспрацоўя - ён маўчаў аб рэцэсіі. 

У перыяд з 2008 па 2021 гады агрэсіўная грашова-крэдытная палітыка ФРС сказіла эканамічныя чаканні адносна кошту і даступнасці фінансавых рэсурсаў - сітуацыя, калі прадпрыемствы і прыватныя асобы прымаюць на сябе непрапарцыйна большыя рызыкі, павялічваюць сваю пазыковую нагрузку і ўдзельнічаюць у рызыкоўных фінансавых праектах і спекулятыўных бурбалках. 

Пры працяглай і агрэсіўнай манетарнай палітыцы псіхалагічнай уразлівасцю з'яўляецца ўмоўная вера ў невычэрпную грашовую масу і звышмяккія фінансавыя ўмовы. Інвестары ў гэтых умовах знаходзяцца пад уплывам ілюзіі бяспечнага інвестыцыйнага асяроддзя. Гэта прыводзіць да крытычнага навесу інстытуцыйнага ўдзелу ў спекулятыўнай шуміхі, што непазбежна стварае залежнасць ад штучнай ліквіднасці, пакідаючы рэгулятары ў палоне.

Бурбалкі на трыльёны долараў у спалучэнні з надзвычайным удзелам прадпрыемстваў і рознічных інвестараў скоўваюць рэгулятары ў дачыненні да грашова-крэдытнай палітыкі. Такім чынам, рэгулятары непасрэдна ўдзельнічаюць у стварэнні гэтых бурбалак, калі яны вусна ўмешваюцца ў рынак і запампоўваюць у яго грошы.

У дадатак да спекулятыўнай шуміхі, звышмяккія ўмовы грашова-крэдытнай палітыкі ствараюць крытычную масу «дрэнных» непрацуючых даўгоў для прадпрыемстваў, якія не могуць быць пакрытыя рэальнымі грашовымі патокамі. Гэтыя 

кампаніі-зомбі асушваюць карпаратыўную глебу, адцягваючы рэсурсы эканомікі на неэфектыўныя, эканамічна нежыццяздольныя праекты.

Калі грашова-крэдытная палітыка становіцца больш жорсткай, празмерная танная ліквіднасць, сляпая вера ў светлую будучыню і скажоныя чаканні перашкаджаюць рынку, выклікаючы невырашальныя праблемы і супярэчнасці. Хоць можа здацца, што макраэканамічныя паказчыкі паказваюць добрую карціну, яны ўводзяць у зман у свеце, дзе існуе неабмежаваны друк грошай.

Статус рэзервовай валюты дазваляе рэгулятару падтрымліваць нізкія стаўкі на працягу доўгага перыяду і выбаўляць банкрутаў шляхам пакупкі актываў. Зомбі-карпарацыі пашыраюцца, таму што стратныя прадпрыемствы не выгараюць. З-за адмоўнай эканамічнай рэнтабельнасці неабходна падтрымліваць рэальныя працэнтныя стаўкі на адмоўным узроўні ў агляднай будучыні, тым самым размываючы статус рэзервовай валюты. У выніку рынкі запазычанасці выбухаюць, а мыльныя бурбалкі, якія надзімаліся з рэальнымі адмоўнымі працэнтнымі стаўкамі, руйнуюцца. Замбіраваная эканоміка не мае рэсурсаў для хуткага адраджэння і глабальнай канкурэнцыі.

У цяперашні час мы перажываем пачатак абвалу рынкаў пазык і акцый, а таксама страту статусу рэзервовай валюты. Фондавыя рынкі ва ўсім свеце перажываюць найгоршы квартал за ўсю гісторыю.

Аднак цалкам верагодна, што распродаж яшчэ знаходзіцца ў зачаткавым стане. Цэны на акцыі дасягаюць дна, калі ФРС паслабляе. Пасля Другой сусветнай вайны індэкс S&P 500 упаў у сярэднім на 24% падчас рэцэсій. Дзякуючы гэтаму цяперашняе падзенне акцый - якое адбываецца без рэцэсіі - выглядае асабліва рэзкім.

Крыніца: Deutsche Bank 

Рэцэсія прапануе выхад 

Цалкам відавочна, што адзіны спосаб адказаць на гіперканцэнтрацыю ўдзельнікаў фінансавага рынку ў спекулятыўным ажыятажы і лавіну да шматузроўневых маржынальных пазіцый - дапусціць рэцэсію, якая справакуе некантралюемы крах актываў. Гэта тое, што вялікі змагар з інфляцыяй - былы старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Пол Волкер - зрабіў чатыры дзесяцігоддзі таму. 

Федэральная рэзервовая сістэма не можа дасягнуць сваіх мэтаў без скарачэння эканомікі, у адпаведнасці з эканамісты, у тым ліку экс-віцэ-старшыня ФРС Алан Блайндэр.

Рэцэсіі прыносяць боль, страх і няўпэўненасць, але эканамічны ландшафт імі поўны. Яны могуць пакласці канец няправільнаму размеркаванню капіталу, у якім некалькі кампаній складаюць чвэрць S&P 500, які ўключае 500 кампаній. Гэта можа таксама ачысціць рынак ад сухога дрэва - слабых кампаній - дазволіўшы мацнейшым падняцца. У рэшце рэшт, гэта прывядзе да ўмацавання эканомікі. 

Чаму гэта мае дачыненне да крыпта?

Было шмат абмеркаванне што біткойн і фондавыя рынкі ўзаемазвязаны. Рынак крыпта нічым не адрозніваецца ад традыцыйных рынкаў - ён не з'яўляецца незалежным, нягледзячы на ​​тое, як бы нам гэтага хацелася. У прыватнасці, удзел інстытуцыйных інвестараў у вышэйапісаным тыпе спекуляцый пагоршыў гэтую залежнасць. 

Гэта вырашальны момант - ці нарэшце біткойн аддзяліцца ад акцый і будзе дзейнічаць як асобны актыў са сваёй уласнай вартаснай прапановай - ці патоне разам з фондавым рынкам.

Крыніца: CoinMetrics 

60-дзённая карэляцыя біткойна з індэксам S&P дасягнула свайго гістарычнага максімуму ў 0.74 25 мая 2022 г., але ў цяперашні час апусцілася да 0.64 - усё яшчэ вельмі высокага ўзроўню.

Аднак 20-дзённая карэляцыя паміж біткойнамі і індэксам Nasdaq 100 знізілася прыкладна з 0.88 у пачатку мая да ўсяго 0.30 у цяперашні час.

Крыніца: Bloomberg 

Гэта пазітыўны знак, які сведчыць аб тым, што біткойн можа аднавіць сваю незалежнасць з доўгатэрміновым меркаваннем, што блокчейн мае эканамічную каштоўнасць.

Нягледзячы на ​​гэта, пэўны боль будзе непазбежны, напрыклад, на фондавым рынку. Крыптарынак выйграе, калі картачны дом рызыкоўных, завышаных токенаў абваліцца. Крах стейблкойна Terra і токена Luna вучыць інвестараў быць асцярожнымі і спрыяе развіццю тэхналогій лічбавых актываў. Іх стейблкойн быў створаны няправільна, і рынак не мог паспець, пакуль не даведаўся пра гэта.

Bottom Line

Безумоўна, сусветныя рынкі і сусветная эканоміка перажываюць цяжкія часы. Нягледзячы на ​​тое, што рэцэсія можа здацца катастрофай і змрокам, замест таго, каб выдзіраць валасы ад расчаравання, мы можам прыняць гэта як неабходную рэальнасць і зразумець, што гэта не абавязкова дрэнна - гэтак жа, як лекі, якія не прыемныя, але неабходныя для здароўя . Гэта аздаравіць эканоміку, знішчыць штучную ліквіднасць, верне адэкватнасць на рынкі, у тым ліку на рынак крыптавалют, прывядзе іх у спелы і моцны стан, стварыўшы сапраўды бяспечнае інвестыцыйнае асяроддзе, а не ілюзію.

Укладвайце грошы ў крыпта, акцыі, ETF і іншае за лічаныя хвіліны з нашым пераважным брокерам,

Capital.com





9.3/10

75.26% рахункаў рознічных інвестараў губляюць грошы пры гандлі CFD з гэтым правайдэрам. Вы павінны падумаць, ці можаце вы дазволіць рызыкаваць страціць грошы.

Крыніца: https://invezz.com/news/2022/06/23/global-markets-economy-are-collapsing-but-its-not-all-disaster/