Золата раздроблена. Чаму гэта зменіцца.

памер тэксту

Пацярпеўшы самую вялікую квартальную страту з 2016 года,

золата

у гэтым годзе з'яўляецца адным з нямногіх тавараў, якія гандлююцца ніжэй. Але цэны ўсё роўна маюць месца для росту, нават калі сусветная эканоміка працягвае аднаўляцца, а пандэмія набліжаецца да канца.

"Золата адыграла сваю тыповую ролю як страхоўка ад парушэння рынку і як прыстанішча", - кажа Фрэдэрык Паніцуці, кіраўнік інстытуцыйнага і цэнтральнага банка па продажах каштоўных металаў і нафтаперапрацоўчай кампаніі MKS.

"У мінулым годзе рынкі былі мала прыкметныя" вакол крызісу Covid-19 і не ведалі, калі вакцына стане даступнай і як доўга будуць працягвацца блакіроўкі або абмежаванні на трансгранічныя паездкі, кажа ён. "Ва ўмовах нявызначанасці рынку патрэбны быў нейкі фінансавы якар, надзейнае сховішча - і золата, здавалася, было рашэннем".

Ф'ючэрсы на золата

набралі амаль 25% у 2020 годзе, гэта іх самы вялікі штогадовы рост за апошнія дзесяць гадоў. Пакуль што ў гэтым годзе металы гандлююцца прыблізна на 8% ніжэй, пасля страты на 9.5% у першым квартале, парушаючы агульную тэндэнцыю росту цэн на сыравінныя тавары.

Метал быў даступны, але "не ў патрэбным месцы ў патрэбны час, і прэміі ўзраслі ў некаторых частках свету", паколькі інвестары шукалі фізічны метал, кажа Паніцуці, дадаючы, што "ён заставаўся дэфіцытным у некаторых частках свет ".

З сакавіка 2020 года, ажно да трэцяга і чацвёртага квартала гэтага года, у ЗША і Еўропе быў попыт на золата і цэны на яго, кажа Кевін Рыч, дарадца па сусветным рынку золата ў Пертскім манетным двары.

У той жа перыяд у Азіі быў "вельмі нізкі попыт на золата", і золата гандлявалася са зніжкамі на азіяцкіх рынках, кажа ён.

У гэтым годзе "мы назіраем змену гэтага, са зніжэннем заходняга інвестыцыйнага попыту і змякчэннем цэн, у той час як азіяцкія рынкі перайшлі да прэмій, і попыт моцна ўзрастаў".

Без гэтай дынамікі паміж усходам і захадам, магчыма, назіралася большая хісткасць і слабасць цэн на золата, кажа ён.

Многае

залатыя

рухацца ніжэй у гэтым годзе вінаваціўся ў павышэнні даляра ЗША і даходнасці Мінфіна.

"Інвестары перайшлі на прадукцыю казначэйства, каб атрымаць аддачу ад сваіх укладанняў", - кажа Паніцуці. Рост даходнасці аблігацый можа прытупіць цікавасць інвестараў да золата, якое не прыносіць прыбытку.

Таксама стратам золата спрыяе рост даверу да перспектыў эканамічнага росту ў Азіі, у асноўным у Кітаі, і ў ЗША, якія "пачаліся хутчэй і раней, чым чакалася раней", зніжаючы апетыт да золата, кажа Паніцуці.

Забягаючы наперад, цэны на золата, верагодна, будуць расці, калі

рынкі акцый

мякчэюць, а валацільнасць расце, кажа багатыр Пертскага манетнага двара.

Гэта можа адбыцца, калі працэнтныя стаўкі будуць расці хутчэй, чым чакаюць рынкі, калі Федэральны рэзерв бачыць, што пандэмія "слабее і пачынае адцягваць сваю падтрымку, альбо калі інфляцыя будзе расці больш устойліва, чым мяркуе ФРС", кажа ён. .

Калі ёсць прыкметы таго, што пандэмія сканчаецца, "мы ўбачым рэальны эфект ад масіўных выдаткаў на стымуляванне ЗША і сусветнага ўрада", - кажа Рыч. Гэта можа прывесці да прыросту золата, бо павелічэнне запазычанасці пагражае аслабіць выдаткавую вартасць долара.

Што тычыцца таго, наколькі высокія цэны могуць пайсці ў гэтым годзе, Panizzutti лічыць, што "цалкам магчыма", што золата можа вярнуцца да 2,000 долараў за ўнцыю на працягу года. 1,741.60 красавіка ён асеў на ўзроўні 7 даляра.

"Маштабныя надзвычайныя" стымулы і субсідыі, уведзеныя ў сусветную эканоміку за апошнія 12 месяцаў, прывялі да "вельмі значнага грашовага росту", кажа ён. Папяровая валюта можа "з цягам часу страціць кошт і паўплываць на пакупніцкую здольнасць у буйных эканоміках", а золата потым стане "добрай загараджальнасцю" супраць гэтай страты пакупніцкай здольнасці.

"Мы не лічым, што цыкл залатых быкоў скончыўся", - кажа Паніцуці.

E-mail: [электронная пошта абаронена]