Калі вы сапраўды верыце ў Delta Air Lines, вось як абмяняць іх

У сераду раніцай Delta Air Lines (DAL) апублікаваў фінансавыя вынікі фірмы за другі квартал. Фірма апублікавала скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў памеры $1.44 (GAAP: $1.15) пры аперацыйным даходзе ў $13.8 млрд (скарэкціраваны аперацыйны даход у $12.3 млрд). Скарэкціраваны выніковы лік значна ніжэйшы за 1.66 даляра, які чакаў Уол-стрыт, але значна павялічыўся ў параўнанні з -1.07 даляра за другі квартал 2 года. Аднак паказчык аперацыйнага даходу быў не толькі дастаткова добрым для росту на 2021% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, але і змог перасягнуць агульнае меркаванне.

Аперацыйная маржа ў 11% прынесла прыбытак у памеры 1.5 мільярда долараў. Аперацыйны грашовы паток у 2.5 мільярда долараў прывёў да свабоднага грашовага патоку ў памеры 1.6 мільярда долараў пасля інвеставання 864 мільёнаў долараў у бізнес. Фірма заплаціла 1 мільярд долараў па даўгах і абавязацельствах па фінансавай арэндзе за тры месяцы, якія скончыліся 30 чэрвеня.

Даход ад пасажырскіх перавозак склаў 10.958 мільярда долараў, што на 4% менш, чым у 2 квартале 2019 года, у той час як прыбытак ад грузавых перавозак склаў 272 мільёны долараў, што на 46% больш, чым у 2 квартале 2019 года. Што тычыцца выдаткаў, авіяпаліва і звязаныя з ім падаткі выраслі на 41% з 2 квартала 2019 года да 3.223 мільярда долараў, у той час як заробкі і звязаныя з імі выдаткі выраслі на 4% у параўнанні з другім кварталам 2 года да 2019 мільярда долараў. 2.955 мая кампанія Delta таксама ўзнагародзіла сваіх супрацоўнікаў павышэннем базавай аплаты працы на 4% для супрацоўнікаў, якія адпавядаюць патрабаванням, і заслуг ва ўсім свеце.

Па рэгіёнах

Унутраны продажы прывялі да выручкі ў памеры 8.318 мільярда долараў, павялічыўшыся на 3% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Унутраная магутнасць знізілася на 11% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Атлантыка продажы прывялі да выручкі ў памеры 1.701 мільярда долараў, што на 9% ніжэй за другі квартал 2 года.

Прапускная здольнасць Atlantic знізілася на 17% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Лацінаамерыканскі продажы прывялі да выручкі ў памеры 745 мільёнаў долараў, што на 1% ніжэй за другі квартал 2 года.

Прапускная здольнасць у Лацінскай Амерыцы знізілася на 10% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Ціхі акіян продажы прывялі да выручкі ў памеры 194 мільёнаў долараў, што на 70% ніжэй за другі квартал 2 года.

Ціхаакіянскі патэнцыял знізіўся на 74% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Ключавая статыстыка

Даход ад пасажырскіх міль знізіўся на 18% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Даступныя пасажырскія мілі знізіліся на 18% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Прыбытак ад перавозкі пасажыраў на мілю даступнага месца павялічыўся на 18% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Агульны даход на мілю даступнага месца павялічыўся на 34% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Кошт даступнай пасажырскай мілі вырас на 44% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

Сярэдняя цана за галон паліва склала 3.74 долара, павялічыўшыся на 80% у параўнанні з другім кварталам 2 года.

За бягучы квартал

Кампанія Delta чакае, што з 15 квартала 17 года магутнасць складзе 3-2019%, але агульны даход павялічыцца на 1-5% з таго ж квартала. Чакаецца, што аперацыйная рэнтабельнасць за трэці квартал 3 года складзе ад 2022% да 11%, а валавыя капітальныя выдаткі складуць прыкладна 13 мільярда долараў. Фірма бачыць скарэкціраваны чысты доўг каля 1.8 мільярдаў долараў.

Баланс

Па стане на 30 чэрвеня чыстая грашовая пазіцыя Delta складала 10.77 мільярда долараў, а бягучыя актывы - 17.313 мільярда долараў. Гэта ўключае 1.734 мільярда долараў запасаў (запчасткі, паліва). Бягучыя абавязацельствы складаюць $26.324 млрд. Такім чынам, бягучы каэфіцыент фірмы складае 0.66. Улічваючы тое, праз што перажылі авіякампаніі, кепскі бягучы каэфіцыент не здзіўляе. Тым не менш, гэта тое, што ёсць. Варта таксама адзначыць, што паўгода таму бягучы каэфіцыент Delta складаў 0.76, таму баланс аслабеў.

Агульныя актывы складаюць 74.805 мільярда долараў, у тым ліку "добрая воля" і іншыя нематэрыяльныя актывы на суму 15.75 мільярда долараў. Гэта складае 21.05% ад агульных актываў, што нашмат лепш, чым мы бачылі ў іншых месцах. Агульныя абавязацельствы за вылікам уласнага капіталу складаюць 70.994 мільярда долараў. Гэта ўключае ў сябе 22.903 мільярда долараў запазычанасці і фінансавай арэнды. Гэтая лінія знізілася з 25.138 мільярда долараў шэсць месяцаў таму. Зразумела, што Delta стараецца.

Мае думкі

Відавочна, што на дадзены момант у галіны, як і ў Delta, ёсць дастаткова таго, што не падабаецца. Усплёск адпачынкаў і дзелавых паездак пасля пандэміі «помсты» быў спачатку захоплены інфляцыяй. Многія людзі проста не могуць дазволіць сабе падарожнічаць у 2022 годзе так, як яны спадзяваліся год таму, і два… з-за самой пандэміі, якая ў нас яшчэ не скончылася, бо новыя падварыянты працягваюць важдацца з асабістымі і эканамічнымі свабодамі.

Я лічу, што інвестыцыі ў авіякампаніі ў 2022 годзе вельмі падобныя на азартныя гульні. Для інвестара гэта можа спрацаваць добра. Тым не менш, інвестар не можа быць здзіўлены, калі гэта не так.

З мінулай восені DAL таргаваўся ў дыяпазоне. Акцыі дасягалі вяршыні ў раёне $45/$46 чатыры разы з пачатку кастрычніка, у той час як дно дасягала $29/$30 тры разы з сакавіка, калі лічыць чэрвень і ліпень за два. Адносная сіла слабая, але не перапрададзеная. Штодзённы MACD, хоць і дэманструе патэнцыйнае бычынае скрыжаванне 26-дзённай EMA з 12-дзённай EMA, можа быць некалькі зніжаны, паколькі абедзве гэтыя слізгальныя сярэднія знаходзяцца значна ніжэй за нуль.

Акцыянерам вельмі патрэбна, каб акцыі ўтрымлівалі 29 долараў. Гэта месца трэскаецца, і акцыі павінны патаннець на некалькі працэнтных пунктаў. Чытачы бачаць, што ў аўторак DAL дасягнуў сваёй 21-дзённай EMA і што акцыі неадкладна ўпалі ўніз.

Найлепшым варыянтам для быкоў будзе спроба запоўніць дэфіцыт з пачатку чэрвеня пасля таго, як акцыі асядуць. Такі крок запатрабуе адкату Фібаначы на ​​38.2% ад распродажу з красавіка па ліпень, таму гэта тэхнічна магчыма. Аднак для мяне немагчыма купіць капітал. Замест таго, каб марнаваць капітал на акцыянерны капітал, той, хто праўдзіва верыць, мог бы атрымаць лонг-спрэд у лістападзе $29/$35 для чыстага дэбету ў памеры прыкладна $2.10. Не ідэальнае рашэнне, але лепш, чым раскласці 29 малюскаў.