Слабасць індыйскай рупіі дасягае новых мінімумаў на фоне глабальных сустрэчных вятроў 

Выстаўлены купюры ў дзве тысячы рупій з індыйскім сцягам на фоне.

Маніш Раджпут | Выявы SOPA | LightRocket праз Getty Images

,en індыйская рупія апынуўся пад моцным ціскам продажаў з-за ідэальнага шторму глабальных сустрэчных вятроў, якія, на думку аналітыкаў, будуць працягваць збіваць валюту ў наступныя месяцы.

У апошнія тыдні індыйская валюта пратэставалі рэкордна нізкія цэны і як мінімум двойчы ў ліпені перавышалі ўзровень 80 рупій за долар ЗША, аднавіўшыся толькі пасля таго, як Рэзервовы банк Індыі (RBI) умяшаўся, каб спыніць падзенне.

З тых часоў валюта аднавіла некаторыя пазіцыі і ў чацвер была каля 79.06 за долар.

Нядаўняе рэзкае падзенне выклікала хуткую рэакцыю палітыкаў, каб супакоіць заклапочанасць з нагоды распродажу рупій, што можа яшчэ больш знізіць цэны.

Міністр фінансаў Нірмала Сітхараман патлумачыў зніжэнне курсу рупіі знешнімі прычынамі, у пісьмовай заяве ў парламент у канцы ліпеня.  

Глабальныя фактары, такія як працяглая расійска-ўкраінская вайна, рэзкі рост коштаў на сырую нафту і ўзмацненне жорсткасці сусветных фінансавых умоў, з'яўляюцца аднымі з асноўных прычын паслаблення індыйскай рупіі ў адносінах да даляра, сказала яна. 

Аналітыкі пагадзіліся, што ва ўсім свеце валюта падвяргаецца ўздзеянню з розных бакоў.

Імклівы рост коштаў на энерганосьбіты 

Уздзеянне высокіх коштаў на энерганосьбіты ў Індыі паўплывала на валюту: з пачатку года рупія ўпала больш чым на 5% у адносінах да долара.

Імклівы рост коштаў на энерганосьбіты асабліва цяжкі для Індыі — трэцяга ў свеце імпарцёра нафты — якая звычайна купляе нафту ў доларах. Калі рупія слабее, купля нафты даражэе. 

Па словах аналітыкаў Nomura, за кожны рост на 1 долар у цане нафты кошт імпарту Індыі павялічваецца на 2.1 мільярда долараў.

Адбыўся "значны ўздым" у пастаўках расейскай нафты накіроўваецца ў Індыю з сакавіка пасля пачатку ўварвання Расіі ва Украіну — і Нью-Дэлі, падобна, будзе купляць яшчэ больш таннай нафты ў Масквы, кажуць галіновыя аглядальнікі.

Першыя дадзеныя за чэрвень паказалі, што пастаўкі расійскай нафты ў Індыю дасягнулі амаль 1 мільёна барэляў у дзень у параўнанні з 800,000 XNUMX барэляў у дзень у траўні, паведамляе інвестыцыйна-кансультацыйная кампанія Again Capital. 

«Звычайна больш слабая валюта дзейнічае як клапан ціску для аднаўлення знешняй стабільнасці, робячы экспарт больш канкурэнтаздольным і зніжаючы попыт на імпарт, робячы яго даражэйшым», — сказаў Адарш Сінха, сукіраўнік аддзела стратэгіі форекс і ставак у Азіяцка-Ціхаакіянскім рэгіёне Банка ЗША. Каштоўныя паперы Амерыкі.

«Імпарт нафты з Расеі, калі разлічвацца ў рупіях, знізіў бы попыт на даляры з боку імпарцёраў нафты. Гэтыя рупіі могуць быць выкарыстаны для аплаты індыйскага экспарту і/або для інвеставання ў Індыю - абодва могуць быць карыснымі», - сказаў ён CNBC.

Даведайцеся больш пра энергію ад CNBC Pro

У ліпені Цэнтральны банк Індыі ўвёў у дзеянне механізм для міжнародныя гандлёвыя разлікі ў індыйскіх рупіях. Гэтая мера дазваляе трэйдарам выстаўляць рахункі, аплачваць і разлічвацца за імпарт і экспарт з выкарыстаннем індыйскай рупіі, што дапаможа дасягнуць доўгатэрміновай мэты па інтэрнацыяналізацыі індыйскай валюты, адзначаюць аналітыкі.

«Гэты крок з'яўляецца канструктыўным для рупіі ў сярэднетэрміновай перспектыве, паколькі больш высокі попыт на INR [індыйскія рупіі] для разлікаў прадугледжвае зніжэнне попыту на форекс для аперацый з бягучым рахункам», — Радхіка Рао, старэйшы віцэ-прэзідэнт і эканаміст банка DBS, сказаў у a нядаўняя нататка.

Гэта палегчыць «гандаль з суседнімі краінамі, з гандлёвымі партнёрамі, якія не маюць доступу да даляравых сродкаў і/якія часова знаходзяцца па-за межамі міжнароднага гандлёвага механізму, і з тымі, хто хоча пашырыць свой пул гандлёвых разліковых валют», — напісала яна.

Грашовыя пераводы застаюцца ўстойлівымі

У той час як слабая рупія аказвае ціск на імпарт Індыі з іншых краін, яна можа дапамагчы павялічыць грашовыя пераводы краіны з-за мяжы.

Грашовыя пераводы ў Індыю выраслі на 8% да 89.4 мільярда долараў у 2021 годзе дзякуючы аднаўленню ў Злучаных Штатах, на долю якіх прыпадае пятая частка грашовых пераводаў краіны, па дадзеных Сусветнага банка.

«Грашовыя пераводы могуць вызначацца многімі фактарамі, але слабейшая рупія дапамагае павялічыць унутраны кошт гэтых грашовых пераводаў, што дапаможа кампенсаваць інфляцыйны ціск на атрымальнікаў», — сказаў Сінха з BofA Securities.

У нядаўняй запісцы Goldman Sachs таксама заявіў, што грашовыя пераводы ў Індыю «павінны заставацца ўстойлівымі на фоне стабільнага эканамічнага росту на Блізкім Усходзе, атрымліваючы выгаду ад больш высокіх коштаў на нафту».

Праблемы дэфіцыту

Згодна з нядаўняй нататкай Nomura, індыйскія акцыі ўжо перажылі 28.9 мільярда долараў чыстага замежнага адтоку з пачатку года ў ліпені, што другое месца сярод азіяцкіх эканомік, за выключэннем Японіі. 

Але вялікія знешнія буферы Індыі «забяспечылі ўпэўненасць у здольнасці RBI прадухіліць перакідванне сцэнарыяў хваставых рызык на ўнутраныя працэнтныя стаўкі і далейшае ўздзеянне на рост, калі ён ужо перажывае цяжкі перыяд з-за павышэння коштаў на сыравіну і перабояў у пастаўках, а таксама ўзмацнення жорсткасці грашова-крэдытная палітыка", - сказаў Сінга.

«Наш прагноз дэфіцыту плацежнага балансу сведчыць аб недаборы ў памеры 30-50 мільярдаў даляраў у гэтым годзе. RBI мае дастатковыя рэзервы для падтрымання ўмяшання яшчэ як мінімум на год», — дадаў ён.

Спрабуючы абараніць рупію, цэнтральны банк нядаўна абвясціў аб шэрагу мер, накіраваных на заахвочванне прытоку капіталу. Меры ўключаюць змякчэнне рэгулявання замежных дэпазітаў, змякчэнне нормаў для патокаў замежных інвестыцый на даўгавы рынак і знешніх камерцыйных запазычанняў.

"Істэрыка"

Нягледзячы на ​​бягучую слабую дынаміку рупіі, падзенне валюты сёння ўсё яшчэ больш стрыманае ў параўнанні з «істэрыкай» у 2013 годзе, адзначаюць аналітыкі, спасылаючыся на лепшыя фундаментальныя паказчыкі на гэты раз.

У той час рашэнне Федэральнай рэзервовай сістэмы скараціць экстраардынарнае манетарнае стымуляванне выклікала распродаж аблігацый, што прывяло да скачка даходнасці казначэйскіх аблігацый і ўмацавання даляра ЗША. Гэта прывяло да адтоку сродкаў з рынкаў, якія развіваюцца.

«Амартызацыйны ціск [індыйскай рупіі] у значнай ступені абумоўлены рэзкім павышэннем курсу даляра ЗША, паколькі апошні выйграе ад шырокіх дыферэнцыялаў ставак і палітыкі», — сказаў Рао з DBS у нядаўняй нататцы, тлумачачы высокую розніцу ў працэнтных стаўках паміж амерыканскім далярам і рупіяй працэнтныя стаўкі ў ЗША працягваюць расці.

Ціск у абарону абясцэньвання рупіі не такі высокі, як падчас істэрыкі, дадала яна. Калі ціск сапраўды ўзмоцніцца, ва ўрада ёсць такія варыянты, як адтэрміноўка закупак буйнагабарытных абаронных вырабаў, якія дапамогуць знізіць попыт на долар, напісала яна.

Аналітыкі таксама сцвярджалі, што знешнія балансы Індыі, якія часта называюць крыніцай уразлівасці, маюць некаторы ўбудаваны буфер супраць далейшых рызык абясцэньвання рупіі.

«Дагэтуль, нават ва ўмовах пагаршэння знешніх балансаў, запасы валютных рэзерваў абмяжоўвалі ўразлівасць знешняга сектара Індыі і дазвалялі павольна абясцэньвацца індыйскай рупіі (у параўнанні з доларам ЗША)», — сказаў Сенгупта з Goldman Sachs.

«У далейшым па меры вычарпання валютных рэзерваў і скарачэння дыферэнцыялаў рэальных курсаў рызыка знешняй уразлівасці Індыі будзе ўзрастаць, хоць яны, верагодна, будуць лепш у параўнанні з «істэрыкай».

Ці можа рупія знізіцца да 82 за долар?

Крыніца: https://www.cnbc.com/2022/08/04/indian-rupee-weakness-hitting-fresh-lows-amid-global-headwinds-.html