Гэта трывожныя часы для індустрыі чыпаў. Попыт на спажывецкія тэхналагічныя прадукты падае, а продажы ПК і перыферыйных прылад, смартфонаў Android і відэагульняў зніжаюцца. І зараз ёсць прыкметы таго, што запаволенне распаўсюджваецца на іншыя месцы, у тым ліку на рынкі аўтамабільнай прамысловасці і цэнтраў апрацоўкі дадзеных, дзе попыт павінен быў быць больш устойлівым.
За мінулы тыдзень дзве ключавыя кампаніі-вытворцы чыпаў прадставілі змрочныя абнаўленні. У панядзелак кампанія графічных чыпаў
Цяпер Nvidia чакае, што прыбытак за квартал у ліпені складзе 6.7 мільярда долараў, павялічыўшыся ўсяго на 3% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года; папярэднія прагнозы прадугледжвалі прыбытак у памеры 8.1 мільярда долараў. Nvidia заявіла, што даход ад гульняў знізіцца на 33% у гадавым вылічэнні; даход цэнтра апрацоўкі дадзеных таксама слабейшы, чым чакалася.
Праз дзень гігант чыпа памяці
Micron Technology
(MU) скараціў рэкамендацыі, якія ён даваў усяго шэсць тыдняў таму. У справаздачах аб выніках квартала, які скончыўся 31 мая, Micron ужо прапанаваў прагноз, які быў ніжэйшы за ацэнкі Уол-стрыт, паказваючы на слабыя продажы ПК і смартфонаў.
На канферэнцыі для інвестараў на мінулым тыдні фінансавы дырэктар Micron Марк Мэрфі заявіў, што слабасць пагоршылася, з больш павольным распаўсюджваннем продажаў на аўтамабільных і прамысловых кліентаў. Мэрфі ахарактарызаваў праблему як "карэкціроўку запасаў", а не як зніжэнне канчатковага попыту, але гэта было халоднае суцяшэнне.
У адказ Micron скарачае выдаткі на абсталяванне для вытворчасці чыпаў, і чакаецца, што выдаткі ў 2023 фінансавым годзе будуць «значна зніжаны» ў параўнанні з 2022. На гэтай навіне запасы чыпаў і абсталявання ўпалі.
Але яшчэ не ўсё страчана, і інвестары ўсё яшчэ могуць знайсці магчымасць у сектары чыпаў, які значна таннейшы, чым быў паўгода таму.
Па іроніі лёсу, папярэджанне Micron паступіла ў той жа дзень, калі прэзідэнт Джо Байдэн падпісаў Закон аб мікрасхемах і навуцы, меру, накіраваную на паляпшэнне канкурэнтнай пазіцыі ЗША ў вытворчасці мікрасхем. Сярод іншага, Закон аб чыпах прадугледжвае 52.7 мільярда долараў на фінансаванне новых заводаў па вытворчасці чыпаў.
Пол Уік, партфельны менеджэр кампаніі
Калумбійскі фонд тэхналогій і інфармацыі Селігмана
(SLMCX), даўно верыць у магчымасць чыпаў запасаў. У індустрыі чыпаў "шмат рэчаў, якія ішлі ў тым жа кірунку за апошнія некалькі гадоў", кажа Вік, у тым ліку велізарны попыт на абсталяванне цэнтраў апрацоўкі дадзеных, моцны рынак ПК, павелічэнне выкарыстання чыпаў у аўтамабілях, з'яўленне бесправадной сеткі 5G, і розныя іншыя фактары.
Тым не менш, Уік кажа, што ён скараціў шмат пазіцый па фішках у канцы 2021 года і ў пачатку гэтага года пасля вялізнага прабегу на фоне амаль ідэальных умоў для попыту на канчатковым рынку. І ёсць яшчэ рэчы, якіх ён пазбягае. Ён не валодае Nvidia або
Advanced Micro Devices
(AMD), абодва з якіх ён лічыць занадта дарагімі, і ён кажа
Intel
(INTC) інвестары павінны быць вельмі цярплівымі, з выплатай ад яго націску на кантрактную вытворчасць яшчэ праз некалькі гадоў.
Але Уік бачыць мноства варыянтаў пошуку выгод. Ён застаецца аптымістычным
Rambus
(RMBS), дзе ён кажа, што бізнес кампаніі з чыпамі памяці застаецца «прадказальным і здаровым». Wick таксама любіць
Qorvo
(QRVO), вытворца радыёчыпаў для мабільных тэлефонаў, які нядаўна знізіў прагноз з-за слабасці смартфонаў Android. Ён кажа, што акцыі выглядаюць танна, гандлюючыся ў 12 разоў больш, чым прыбытак за сакавік 2023 фінансавага года.
Уік таксама аптымістычны
мікрачып
(MCHP), які вырабляе запчасткі для аўтамабільных і прамысловых кліентаў, не меў апошніх квартальных промахаў і, як і Qorvo, гандлюе на сціплыя 12-кратныя прыбыткі. Ён таксама захоплены
Паўправаднік NXP
(NXPI), пастаўшчык аўтамабільных чыпаў, які таксама гандлюе на 12-кратную форвардную прыбытак, дасягнуў моцных вынікаў, і, тым не менш, знізіўся больш чым на 20% у гэтым годзе. І ён аптымістычны па абодвум
Analog Devices
(ADI) і
Broadcom
(AVGO), дзе ён кажа, што асновы «здаюцца трывалымі».
"Многія акцыі адчуваюць сябе вымытымі", - кажа Уік. «Людзі засяроджаны на патэнцыйнай рэцэсіі ў другім паўгоддзі і ў наступным годзе, якая можа нанесці ўдар па індустрыі чыпаў. Але яны не глядзяць далей, праз два-тры гады з высокай доляй верагоднасці, што кампаніі будуць працаваць добра».
Калега Уіка Шэкхар Праманік, аналітык фонду, лічыць, што рынак занадта мядзведжы ў дачыненні да акцый паўабсталявання. Праманік настроены аптымістычна
Лам даследаванняў
(LRCX),
Applied Materials
(AMAT), і
АОК
(KLAC), усе з якіх, па яго словах, павінны расці ў наступным годзе, нават пры больш павольным попыце, паколькі яны працуюць над адставаннем.
Нягледзячы на тое, што свет хвалюецца - і гэта справядліва - аб рызыках для глабальных паставак чыпаў у выніку агрэсіі Кітая супраць Тайваня, Вік сцвярджае, што вытворчасць чыпаў у Кітаі і Тайвані будзе паралізавана, калі яны страцяць доступ да абсталявання, запасных частак і абслугоўвання з боку амерыканскія пастаўшчыкі абсталявання.
«У Кітая нічога не было б», — кажа Вік. «Lam, Applied і KLA з'яўляюцца аднымі з найбольш стратэгічных кампаній у свеце. Кітай уклаў грошы ў распрацоўку ўласных інструментаў для літаграфіі, але яны далёкія ад дасягнення гэтай мэты».
Аказалася, што самай каштоўнай зброяй у магутным арсенале ЗША могуць быць не самалёты, танкі і караблі, а наша ўдушша на рынку паўправадніковых інструментаў вытворчасці.
Напісаць Эрык Дж. Савіц у [электронная пошта абаронена]