Ці не позна інвеставаць у ралі коштаў на нафту?

У цяперашні час рынак нафты перажывае адзін з самых неспакойных перыядаў пасля сумна вядомага абвалу ў сакавіку 2020 года, калі інвестары працягваюць змагацца са страхамі рэцэсіі. Цэны на нафту працягвалі зніжацца пасля таго, як цэнтральны банк вырашыў павысіць працэнтную стаўку на рэкордна высокія 75 базісных пунктаў, ф'ючэрсы WTI з разлікамі за ліпень каціраваліся на ўзроўні 104.48 долара за барэль на сесіі ў сераду, што на 4.8% ніжэй за дзень. і на 8.8% ніжэй за пік на мінулым тыдні. У той жа час ф'ючэрсы на нафту маркі Brent з разліку ў жніўні таргаваліся на 4% ніжэй на сесіі ў сераду па 110.10 даляра за барэль, што на 9.4% ніжэй за пік на мінулым тыдні.

У той час як цэны на сырую нафту моцна ўпалі, акцыі нафты і газу павялічыліся яшчэ горш, прычым ціск продажаў энергетычных акцый амаль удвая перавышае ціск нафты WTI.

«З пачатку года Energy з'яўляецца адзіным зялёным сектарам ... але зараз выклікае занепакоенасць той факт, што мядзведзі ідуць за пераможцамі, такім чынам, яны могуць збіць Energy. Энергетычны сектар падарваў свой рост 50 DMA і цяпер выглядае ніжэй да расце 200 DMA, што ў цяперашні час на -9% ніжэй за закрыццё ў мінулую пятніцу. Сырая нафта сядзіць на расце 50 DMA і мае больш моцную тэхнічную карціну ", Галоўны тэхнік рынку MKM Дж.С.О'Хара напісаў у запісцы для кліентаў.

«Звычайна мы любім купляць адкаты ў межах узыходзячых тэндэнцый. Наша занепакоенасць на дадзены момант у цыкле мядзведжага рынку заключаецца ў тым, што лідэрскія акцыі часта з'яўляюцца апошняй даміно, якая падае, і, такім чынам, фіксацыя прыбытку з'яўляецца большай матывацыяй. Менталітэт «змагайся або ўцякай» у цяперашні час аддае перавагу ўцёкам, таму мы б аддалі перавагу скараціць сваю пазіцыю ў акцыях Energy і атрымаць некаторыя з велізарных прыбыткаў, дасягнутых пасля мінімуму COVID у сакавіку 2020 г.», - дадаў ён.

Па тэме: расійскі НПЗ гарыць пасля ўдару беспілотніка-камікадзэ

Згодна з аналізам дыяграмы О'Хара, гэтыя запасы энергіі маюць найбольшую рызыку зніжэння:

Пярэдняя плынь (NYSE: AM), Арчрок (NYSE:AROC), Baker Hughes (NASDAQ: BKR), DMC Global (NASDAQ: БУМ), Чэмпіён X (NASDAQ: CHX), Core Labs (NYSE:CLB), ConocoPhillips (NYSE:COP), Callon Petroleum (NYSE: CPE), Chevron (NYSE: CVX), Дрыл-Квіп (NYSE:DRQ), Devon Energy (NYSE: DVN), EOG Resources (NYSE: EOG), Equitrans Midstream (NYSE:ETRN), Энергія з дыяментамі (NASDAQ: FANG), Зялёныя раўніны (NASDAQ:GPRE), Halliburton (NYSE: HAL), Helix Energy (NYSE: HLX), Сусветныя паліўныя паслугі (NYSE: INT), Кіндэр Морган (NYSE: KMI), NOV (NYSE: Лістапад), Міжнар (NYSE: OII), Інтэрнацыянал нафтавых дзяржаў (NYSE: OIS), ONEOK (NYSE:OKE), ПраПетра (NYSE:PUMP), Піянерскія прыродныя рэсурсы (NYSE: PXD), RPC (NYSE:RES), Амерыканскія рэсурсы REX (NYSE:REX), Schlumberger (NYSE:SLB), Кремнезем ЗША (NYSE: SLCA), Брыстаўская група (NYSE: VTOL), і Кампаніі Уільямса (NYSE: WMB).

Шчыльныя пастаўкі

У той час як лагер мядзведзяў, у тым ліку такіх, як О'Хара, лічыць, што рост коштаў на нафту скончыўся, быкі стаяць на сваім і разглядаюць апошнюю распродажу як часовы момант.

In нядаўняе інтэрв'ю, Майкл О'Браэн, кіраўнік аддзела асноўных канадскіх акцый TD Asset Management, сказаў Кім Парлі з TD Wealth, што асновы попыту і прапановы нафты застаюцца трывалымі ў значнай ступені дзякуючы шматгадоваму недастатковым інвестыцыям як з боку прыватных вытворцаў, так і з боку ННК.

Вы можаце абвінаваціць ESG, а таксама чаканні больш нізкіх коштаў на нафту за апошнія пару гадоў у тым, што яны паўплывалі на капітальныя выдаткі кампаній па разведцы і здабычы (E&D). Сапраўды, фактычныя і абвешчаныя скарачэнні капітальных выдаткаў апусціліся ніжэй мінімальна неабходных узроўняў, каб кампенсаваць знясіленне, не кажучы ўжо пра чаканы рост. Выдаткі на нафту і газ абваліліся з піку ў 2014 годзе, а глабальныя выдаткі кампаній, якія займаюцца разведкай і здабычай (E&D), дасягнулі мінімуму ў 2020 годзе да 13-гадовы мінімум - усяго 450 мільярдаў долараў.

Нават пры больш высокіх коштах на нафту энергетычныя кампаніі толькі паступова павялічваюць капітальныя выдаткі, прычым большасць аддае перавагу вяртанню лішніх грошай акцыянерам у выглядзе дывідэндаў і выкупу акцый. Іншым падабаецца Кампанія BP Plc. (NYSE:BP) і Кампанія Shell Plc. (NYSE: SHEL) ужо ўзялі на сябе абавязацельствы па доўгатэрміновым скарачэнні вытворчасці і будуць з усіх сіл, каб змяніць свае траекторыі.

Нарвежская кансультацыйная кампанія па энергетыцы Rystad Energy папярэдзіла, што разведаныя запасы Big Oil могуць вычарпацца менш чым праз 15 гадоў, таму што здабытыя аб'ёмы не будуць цалкам заменены новымі адкрыццямі.

Па словах Рыстада, гэта даказаныя запасы нафты і газу так званымі буйнымі нафтавымі кампаніямі ExxonMobil (NYSE: XOM), BP Plc., Shell, Chevron (NYSE: CVX), Агульная энергія (NYSE: TTE), і Eni SpA (NYSE: E) усё падае, бо выпушчаныя аб'ёмы не цалкам замяняюцца новымі адкрыццямі.

Крыніца: Oil and Gas Journal

Масавыя выдаткі на абясцэненне прывялі да падзення даказаных запасаў Big Oil на 13 мільярдаў барэляў нафты, што адпавядае ~15% узроўню запасаў у зямлі. Цяпер Рыстад кажа, што астатнія запасы скончацца менш чым праз 15 гадоў, калі Big Oil хутка не зробіць больш камерцыйных адкрыццяў.

Галоўная віна: хуткае скарачэнне інвестыцый у разведку.

Сусветныя нафтагазавыя кампаніі скараціць свае капітальныя выдаткі на ашаламляльныя 34% у 2020 годзе у адказ на скарачэнне попыту і рост асцярогі інвестараў адносна пастаянна нізкай прыбытковасці сектара.

ExxonMobil, чые даказаныя запасы скараціліся на 7 мільярдаў барэляў н.э. у 2020 годзе, або на 30%, у параўнанні з узроўнем 2019 года, найбольш пацярпела пасля сур'ёзнага скарачэння запасаў канадскіх нафтавых пяскоў і сланцавага газу ў ЗША.

Між тым, у мінулым годзе пацверджаныя запасы Shell скараціліся на 20% да 9 мільярдаў бараляў нэ; Chevron страціў 2 мільярды барэлераў нэ пацверджаных запасаў з-за абясцэнення, у той час як BP страціў 1 баррэль нэ. Толькі Total і Eni пазбеглі скарачэння разведаных запасаў за апошняе дзесяцігоддзе.

Вынік? Сланцавай прамысловасці ЗША ўдалося толькі павялічыць здабычу сырой нафты ў 2022 годзе толькі на 800,000 13 бареляў у дзень, у той час як АПЕК пастаянна змагаецца за дасягненне сваіх мэтаў. Фактычна, сітуацыя стала настолькі дрэннай для XNUMX краін, якія ўваходзяць у картэль, створаны АПЕК+ На 2.695 мільёна барэляў у дзень ніжэйшы за мэтавы паказчык сырой нафты у маі месяцы.

Генеральны дырэктар Exxon Дарэн Вудс прадказаў, што рынкі сырой нафты будуць заставацца напружанымі на працягу пяці гадоў, і фірмам спатрэбіцца час, каб «дагнаць» інвестыцыі, неабходныя для таго, каб прапанова магла задаволіць попыт.

«Пастаўкі застануцца абмежаванымі і будуць падтрымліваць высокія цэны на нафту. Норма ICE Brent па-ранейшаму знаходзіцца каля адзнакі $120 за барэль», Пра гэта агенцтву Reuters паведаміў аналітык PVM Стывен Брэнак пасля апошняга распродажу нафты.

Іншымі словамі, ралі коштаў на нафту можа быць далёкім ад завяршэння, і апошняя карэкцыя можа даць новыя кропкі ўваходу для інвестараў.

Credit Suisse энергетычны аналітык Манаў Гупта ўзважыў акцыі, якія найбольш уплываюць на кошты на нафту і газ. Вы можаце знайсці іх тут.

Між тым, вы можаце знайсці некаторыя з самых танных запасаў нафты і газу тут.

Алекс Кімані для Oilprice.com

Больш папулярных чытанняў ад Oilprice.com:

Прачытайце гэты артыкул на OilPrice.com

Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/too-invest-oil-price-rally-000000125.html