Ліпеньскі PPI зніжаецца па меры падзення энергіі, але праблема інфляцыі ФРС застаецца

Сёння Індэкс цэн вытворцаў (PPI) распавёў гісторыю, падобную да ўчорашняй Дадзеныя ІСЦ. У ліпені інфляцыя рэзка знізілася. У выпадку з PPI цэны фактычна знізіліся на 0.5% у ліпені ў параўнанні з чэрвенем.

Гэта прыносіць чаканы перапынак пасля шэрагу павышэнняў коштаў у штомесячных справаздачах PPI за 2022 год. Зразумела, улічваючы нядаўні рост і, нягледзячы на ​​ліпеньскі спад, цэны на PPI застаюцца вышэйшымі амаль на 10% у параўнанні з мінулым годам.

Зніжэнне коштаў у ліпені ў асноўным звязана з падзеннем выдаткаў на энергію, якія за месяц знізіліся на 9%. Пасля таго, як яны будуць ліквідаваны, базавая інфляцыя можа заставацца на больш высокім узроўні, чым хоча бачыць ФРС. Без уліку выдаткаў на ежу і энергію ў ліпені цэны выраслі на 0.2%, што азначае гадавы ўзровень інфляцыі ў 2.4%, што крыху апярэджвае мэту ФРС па інфляцыі, але значна лепш, чым у апошнія месяцы.

Тым не менш, тое, што інфляцыя ў ліпені знізілася, відавочна абнадзейвае. Калі выказаць здагадку, што цэны на энерганосьбіты адсюль не вырастуць, здаецца, што пік інфляцыі ў ЗША ўжо ззаду.

Акрамя таго, нават без энергіі ёсць абнадзейлівыя тэндэнцыі, напрыклад, зніжэнне коштаў на паслугі. Цэны на паслугі часта падвяргаюцца меншаму ўплыву ваганняў коштаў на сыравінныя тавары і, магчыма, з'яўляюцца лепшым паказчыкам асноўнай інфляцыі ў эканоміцы.

Выдаткі на харчаванне працягваюць расці

Як і ў выпадку з учорашнімі дадзенымі CPI, адна з відавочных праблем выклікае рост коштаў на прадукты харчавання. Пры гэтым кошты на харчаванне выраслі на 1% за ліпень у індэксе PPI. Харчаванне з'яўляецца адным з асноўных выдаткаў, асабліва для сем'яў з нізкім узроўнем даходу. Тым не менш, нават калі кошты на харчаванне працягваюць расці, інфляцыя можа знізіцца.

Пытанне для ФРС

ФРС чакае цікавы выклік. Нават калі інфляцыя зніжаецца, што здаецца верагодным, пытанне ў тым, калі інфляцыя будзе дастаткова нізкай?

ФРС ставіць мэту па інфляцыі ў 2%. Зразумела, зараз мы значна апярэдзілі гэта з-за росту коштаў. ФРС не хоча заканчваць сваю барацьбу з інфляцыяй занадта хутка, але яна таксама непакоіцца аб падштурхоўванні ЗША да рэцэсія як мяркуюць многія паказчыкі, гэта вялікая верагоднасць.

Зазіраючы наперад, ФРС трэба будзе ацаніць, куды ідзе інфляцыя пры ўстанаўленні працэнтных ставак. Каб пераканацца, што інфляцыя сапраўды вяртаецца да мэты ў 2%. Дадзеныя аб цэнах за адзін месяц наўрад ці забяспечаць дастатковую ўпэўненасць, хоць гэта і абнадзейвае.

Сённяшняя справаздача аб ІЦП - добрая навіна, але прагназаванне інфляцыі застаецца складанай праблемай. Рынкі мяркуюць, што ФРС пачне нязначна зніжаць павышэнне ставак на сваім вераснёвым пасяджэнні, але чакаецца, што стаўкі будуць рухацца ўверх. Згодна з ф'ючэрснымі рынкамі, найбольш верагодным вынікам з'яўляецца павышэнне стаўкі ФРС на 50 б./с з вонкавым шанцам павышэння на 75 б.с. Гэта ўсё яшчэ вялікі крок, але гэта, верагодна, крок уніз у параўнанні з вельмі вялікімі крокамі, якія мы бачылі на апошніх сустрэчах.

Сённяшнія даныя PPI даюць дадатковыя доказы таго, што мы, верагодна, пераадолелі пік інфляцыі ў ЗША. Аднак яшчэ трэба высветліць, ці зрабілі нядаўняе павышэнне працэнтных ставак разам са зніжэннем коштаў на сыравінныя тавары дастаткова, каб вярнуць інфляцыю да мэты ФРС у 2%. Рынкі па-ранейшаму лічаць, што ФРС яшчэ трэба папрацаваць і будзе працягваць павышаць стаўкі астатнія пасяджэнні ФРС 2022 года. Тым не менш, магчыма, некаторыя з больш рэзкіх сцэнарыяў павышэння ставак цяпер менш верагодныя, паколькі інфляцыя выглядае крыху прыручанай.