(Bloomberg) — Акцыі на рынках, якія развіваюцца, стануць пераможцамі ў гэтым дзесяцігоддзі, заявіла Morgan Stanley Investment Management, дадаўшы да хору інвестараў, якія асуджаюць ЗША на карысць іншых рэгіёнаў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Па словах Джытаніі Кандхары, намесніка галоўнага дырэктара па інвестыцыях і кіраўніка аддзела макраэканамічных даследаванняў для рынкаў, якія развіваюцца ў Morgan Stanley IM, менеджэр фонду выцягвае грошы з амерыканскіх акцый, каб павялічыць сваю экспазіцыю на рынках, якія развіваюцца. Акцыі ў краінах, якія развіваюцца, маюць прывабныя ацэнкі, а эканомікі такіх краін, як Індыя, чакаюць лепшага росту, чым эканомікі ЗША, сказала яна.
«Кожнае дзесяцігоддзе на рынку з'яўляецца новы лідэр. У 2010-я гэта былі амерыканскія акцыі і тэхналогіі з вялікай капіталізацыяй», — сказаў Кандхары ў тэлефонным інтэрв'ю. «Лідэрамі гэтага дзесяцігоддзя відавочна могуць быць акцыі рынкаў, якія развіваюцца, і міжнародных акцый». Morgan Stanley IM мае актывы ў 1.3 трыльёна долараў пад кіраваннем.
Гэты клас актываў добра пачаў год: індэкс MSCI emerging markets вырас на 8.6% у параўнанні з ростам эталоннага паказчыка ў ЗША на 4.7%. Прыбытак адбываецца з-за таго, што адмова Кітая ад строгай палітыкі Covid Zero паляпшае эканамічныя перспектывы, а інвестары чакаюць спынення агрэсіўнага павышэння працэнтных ставак цэнтральнага банка. Многія таксама па-ранейшаму лічаць амерыканскія акцыі дарагімі, а тыя, што развіваюцца, гандлююцца са зніжкай амаль на 30%.
Расце разрыў паміж скарачэннем долі ЗША ў сусветнай эканоміцы і памерам іх фондавай капіталізацыі, сказаў Кандхары. Разам з выдзяленнем сродкаў на рынкі, якія развіваюцца, якія значна ніжэйшыя за сярэднія гістарычныя паказчыкі, і недарагімі валютамі, гэта дае ім шмат магчымасцей для дасягнення поспехаў, сказала яна.
«Што сапраўды кіруе гэтым класам актываў, так гэта дыферэнцыял росту, і гэты дыферэнцыял росту EM паляпшаецца ў параўнанні з ЗША», — сказала яна.
Ацэнкі росту
Паводле ацэнак Bloomberg, у краінах з развіваючай эканомікай у 4.1 годзе чакаецца рост у сярэднім на 2023% і ў 4.4 годзе на 2024%. Гэта ў некалькі разоў вышэй, чым ацэнкі для ЗША, адпаведна на 0.5% і 1.2%.
Каментарыі Morgan Stanley IM падкрэсліваюць нарастаючую рыначную тэму, паколькі інвестары і стратэгі пазбягаюць амерыканскіх акцый, адначасова награваючыся да акцый астатняга свету. Згодна з запіскай Bank of America Corp. са спасылкай на дадзеныя EPFR Global, за тыдзень да 12.7 студзеня фонды аблігацый і акцый краін, якія развіваюцца, атрымалі прыток у памеры 18 мільярда долараў, што з'яўляецца самым вялікім зафіксаваным павелічэннем, у той час як адток акцый ЗША склаў 5.8 мільярда долараў.
размеркаванне актываў
Кандхары не рэкамендуе прытрымлівацца эталонных вагавых значэнняў індэксаў, асабліва калі гаворка ідзе пра Кітай, і не праяўляць выбарчасці сярод рынкаў, якія развіваюцца.
«Кітай складае вялікую частку індэкса, 30%, і мы не думаем, што гэта будзе большая частка росту індэкса», — сказала яна, спасылаючыся на праблемы для краіны, у тым ліку празмерна запазычаныя сектары эканомікі і змяненне сусветнай прапановы. ланцугі. «Вам сапраўды трэба актыўна ўступаць, каб інвеставаць у іншыя краіны, якія выглядаюць перспектыўнымі і трымацца далей ад эталонных вагаў».
Індыя, з другога боку, з'яўляецца фаварытам і адным з самых вялікіх лішніх вагаў у сваім фондзе.
"Усё, што не працуе для Кітая, працуе для Індыі", - сказаў Кандхары. Насельніцтва расце, а запазычанасць меншая, чым у Кітая, у той час як Кітай знаходзіцца «ў цэнтры шторму дэглабалізацыі», які спрыяе адцягненню ланцужкоў паставак і прыносіць карысць іншым рынкам, якія развіваюцца, уключаючы Інданезію, Тайланд, В'етнам і Мексіку.
«Перанос ланцужкоў паставак далей ад Кітая стварае вялікую колькасць вытворчых магутнасцей для адраджэння і прамых замежных інвестыцый на іншых рынках, якія развіваюцца, што дзейнічае як мультыплікатар росту ў гэтых эканоміках», — сказаў Кандхары.
І хоць усё можа быць не гладка ва ўсіх краінах, якія развіваюцца, гэта не паўплывае на агульную гісторыю капіталу такім жа чынам, як у мінулым даўгавыя крызісы на рынках, якія развіваюцца, сказала яна.
«Выбух у Гане, Шры-Ланцы ці Пакістане не акажа непрапарцыйнага ўплыву на рынкі, якія развіваюцца», — сказала яна. «Я бачу менш рызыкі ў параўнанні з мінулым. Меншыя краіны больш рызыкоўныя, але яны складаюць менш за 3% сусветнага ВУП; гэта не сістэмныя краіны».
– Пры дапамозе Шрынівасана Сівабалана.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html