Бычы рынак Nasdaq? Гісторыя падробак на галаве кажа, што святкаваць яшчэ рана.

Менеджэр хедж-фонду Майкл Беры, які праславіўся ў кнізе «The Big Short», пасля паспяховага прадказання абвалу рынку жылля падчас фінансавага крызісу, задаўся пытаннем у Twitter: «Nasdaq - бычы рынак, таму што ён вырас на 20% ад свайго нізкі? Хто гэта прыдумляе?»

У выдаленым з тых часоў твіце ён адзначыў, што «пасля 2000 года Nasdaq рабіў гэта 7 разоў, калі ён упаў на 78% да мінімуму 2002 года». (Бэры часта выдаляе твіты праз кароткі час.)

Сапраўды, Nasdaq зафіксаваў тры ўздымы на 40% і больш на працягу мядзведжага рынку, які рушыў услед за ўсплёскам доткамаў, і ні адзін з іх не стаў пачаткам працяглага росту, Рос Мэйфілд, аналітык інвестыцыйнай стратэгіі Baird Private Wealth Management, сказаў MarketWatch у тэлефонным інтэрв'ю.

«Наша галоўная лінія да кліентаў заключалася ў тым, што гэтыя ралі на мядзведжым рынку могуць выклікаць расчараванне, але яны вельмі распаўсюджаныя», — сказаў Мэйфілд.

Такія небяспекі ў спробе выкарыстаць 20% меру ў якасці эмпірычнага правіла, каб абвясціць бычы рынак. У пэўным сэнсе пачатак бычынага рынку часта становіцца крышталёва ясным толькі ў рэтраспектыве, падобна на задачу вызначэння пачатку рэцэсіі. У той час як паслядоўныя кварталы падзення валавога ўнутранага прадукту часта апісваюць як «тэхнічную» рэцэсію, гэта не крытэрыі, якія выкарыстоўваюцца Нацыянальным бюро эканамічных даследаванняў пры датаванні бізнес-цыкла.

Акрамя сумненняў з нагоды выкарыстання парога ў 20% для аб'яўлення росту, Мэйфілд сказаў, што іншыя характарыстыкі ралі Nasdaq - яго шырыня, даўжыня і велічыня - з'яўляюцца праблемай для тых, хто шукае пацверджання ў рэальным часе.

Шырокае ралі фондавага рынку было ўражлівым з пункту гледжання лідэрства, а шырыня палепшылася. Гледзячы на ​​эталонны індэкс S&P 500 з вялікай капіталізацыяй, каля 85% кампанентаў Nasdaq гандлююцца вышэй за 50-дзённую слізгальную сярэднюю. Гэта добра, але бычыныя рынкі звычайна бачаць лічбу вышэй за 90%, сказаў Мэйфілд.

роднасны: Чаму для гэтых аналітыкаў рост акцый ЗША больш падобны на новы бычы рынак, чым на мядзведжы адскок

Між тым, акцыі паўправаднікоў патаннелі на апошніх сесіях пасля папярэджанняў ад цяжкавагавікоў галіны Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
і Micron Technology
МЮ,
+ 4.36%Інк
Гэта важная частка Nasdaq і можа ўяўляць сабой уразлівасць, сказаў ён.

І, нарэшце, рост яшчэ не працягваўся дастаткова доўга, каб выклікаць упэўненасць у бычыным рынку, сказаў Мэйфілд, адзначыўшы, што рост мядзведжага рынку ў мінулым працягваўся ад 60 да 80 да 100 дзён, перш чым знізіцца.

Нельга сказаць, што так будзе і на гэты раз, але калі хтосьці хоча назваць бычыны рынак толькі па велічыні і працягласці, «гэта павінна быць больш пераканаўча, чым проста перавысіць адзнаку ў 20% за шэсць ці каля таго тыдняў, ", - сказаў Мэйфілд.

Марк Хальберт: Гэты рост Nasdaq на 20% не азначае, што мы на новым бычыным рынку

Nasdaq упаў на 0.6% у чацвер і застаецца ніжэйшым больш чым на 20% у параўнанні з рэкордным закрыццём у лістападзе. S&P 500
SPX,
+ 1.73%
застаецца на мядзведжым рынку, але адскочыў амаль на 15% ад мінімуму 2022 года, устаноўленага 16 чэрвеня, у той час як прамысловы індэкс Доў Джонса
DJIA,
+ 1.27%
абышоў падзенне мядзведжага рынку.

У той час як журы не вызначае, ці знаходзіцца Nasdaq у новым стане росту ці проста ў стане адскоку ад мядзведжага рынку, інвестары павінны імкнуцца перайсці да больш якасных акцый, асабліва ў сферы тэхналогій і росту, адначасова скарачаючы ўздзеянне актываў больш нізкай якасці, сказаў Мэйфілд. Асяроддзе нулявой працэнтнай стаўкі і цяжкай ліквіднасці, якое суправаджала апошні бычы рынак, наўрад ці паўторыцца ў наступным рынкавым цыкле, паколькі Федэральная рэзервовая сістэма мае справу з наступствамі ўсплёску інфляцыі, што азначае, што інвестарам трэба будзе быць больш пераборлівымі пры спробе выбраць выйгрышныя акцыі.

«Мы, вядома, не мядзведжыя, — сказаў Мэйфілд, — але гэта добрая магчымасць змяніць форму ў бок якасці з тым, што, як мы думаем, усё яшчэ будзе складаным на працягу 6-12 месяцаў наперадзе з улікам інфляцыі, таго, што ФРС усё яшчэ робіць» і на гарызонце працягваецца геапалітычная нявызначанасць.

Чытаць далей: Акцыі дасягнулі дна? Толькі пакуль гэтая «гарыла» на рынках акцый не зрушыцца з месца, папярэджвае BofA.