Ад 5 г. цана да эканамічнай кніжнай кошту выглядае танней, але рызыкі змяншаюцца

Каэфіцыент PEBV для NC 2000 знізіўся з 1.7 6 да 30 21 і знаходзіцца на другім самым нізкім узроўні з 1.2 чэрвеня 5 года.

Гэтая справаздача з'яўляецца скарочанай версіяй All Cap Index & Sectors: Price to Economic Book Value выглядае танней праз 5, але Downside Risks Loom, адна з маіх штоквартальных серый аб фундаментальных рынкавых і галіновых тэндэнцыях. Гэта даследаванне заснавана на апошніх правераных фінансавых дадзеных, якімі ў большасці выпадкаў з'яўляецца 16Q22 1-Q. Дадзеныя аб цане па стане на 22.

Каэфіцыент трэйлінга PEBV NC 2000 знізіўся з 6 да 30

Каэфіцыент PEBV параўноўвае чаканую будучую прыбытак NC 2000 (як адлюстравана ў яго цане) з яго эканамічнай балансавай коштам па стане на 5. Каэфіцыент PEBV NC 16, роўны 22, азначае, што прыбытак (NOPAT) NC 2000 павялічыцца на 1.2% з апошніх дванаццаці месяцаў (TTM) да ўзроўняў 2000К20.

Асноўныя звесткі аб асобных сектарах NC 2000

Чатыры сектары NC 2000, паслугі сувязі, асноўныя матэрыялы, фінансы і энергетыка гандлююцца ніжэй іх эканамічнай балансавай кошту. Спажывецкія нецыклічныя сектары і сектар аховы здароўя гандлююцца па іх эканамічнай балансавай кошту. Сектар тэлекамунікацыйных паслуг мае самы нізкі каэфіцыент PEBV сярод адзінаццаці сектараў All Cap Index на падставе цэн па стане на 5 і фінансавых даных за 16 квартал 22 1 кварталаў.

Каэфіцыент PEBV 0.5 азначае, што інвестары чакаюць, што прыбытак сектара тэлекамунікацыйных паслуг знізіцца на 50% у параўнанні з узроўнем TTM да ўзроўню 1К22. З іншага боку, інвестары чакаюць, што сектары нерухомасці і прамысловасці (каэфіцыенты PEBV 3.2 і 1.7) палепшаць прыбытак больш, чым любы іншы сектар All Cap Index.

Ніжэй я вылучаю сектар асноўных матэрыялаў.

Аналіз сектара выбаркі: асноўныя матэрыялы: каэфіцыент трэйлінга PEBV = 0.7

На малюнку 1 паказаны выніковы каэфіцыент PEBV для сектара асноўных матэрыялаў упаў з 1.8 з 6 да 30 з 21. Рынкавая капіталізацыя сектара асноўных матэрыялаў знізілася з 0.7 трлн долараў па стане на 5 да 16 трлн долараў па стане на 22, у той час як яго эканамічны балансавы кошт вырас з 1.4 мільярда долараў на 6 да 30 трлн долараў на 21. /1.2/5.

Малюнак 1: Асноўныя суадносіны PEBV: снежань 1998 г. - 5

У перыяд вымярэння 16 мая 2022 г. выкарыстоўваюцца даныя аб цэнах на гэтую дату і ўключаны фінансавыя даныя 1-кв. 22 кв. 10 г., паколькі гэта самая ранняя дата, на якую былі даступныя ўсе 1-кв. 22 кв. 10 г. для NC 2000.

На малюнку 2 параўноўваюцца тэндэнцыі рынкавай капіталізацыі і эканамічнай балансавай кошту для сектара асноўных матэрыялаў з 1998 года. Я падсумоўваю індывідуальныя кошты NC 2000/сектар для рынкавай капіталізацыі і эканамічнай балансавай кошту. Я называю гэты падыход метадалогіяй «агрэгатнай», і яна супадае з метадалогіяй S&P Global (SPGI) для гэтых разлікаў.

Малюнак 2: Рыначная капіталізацыя асноўных матэрыялаў і эканамічная балансавая кошт: снежань 1998 г. - 5

У перыяд вымярэння 16 мая 2022 г. выкарыстоўваюцца даныя аб цэнах на гэтую дату і ўключаны фінансавыя даныя 1-кв. 22 кв. 10 г., паколькі гэта самая ранняя дата, на якую былі даступныя ўсе 1-кв. 22 кв. 10 г. для NC 2000.

Зборная метадалогія забяспечвае прамы погляд на ўвесь сектар NC 2000 / незалежна ад памеру фірмы або ўзважвання індэкса і адпавядае таму, як S&P Global (SPGI) разлічвае паказчыкі для S&P 500.

Для дадатковай перспектывы я параўноўваю агрэгатны метад для адсочвання каэфіцыента PEBV з двума іншымі метадалогіямі, узважанымі на рынку. Кожны спосаб мае свае плюсы і мінусы, якія падрабязна апісаны ў дадатку.

На малюнку 3 параўноўваюцца гэтыя тры метады для разліку апошніх каэфіцыентаў PEBV сектара асноўных матэрыялаў.

Малюнак 3: Асноўныя матэрыялы, якія адпавядаюць метадалогіям суадносін PEBV у параўнанні: снежань 1998 г. - 5

У перыяд вымярэння 16 мая 2022 г. выкарыстоўваюцца даныя аб цэнах на гэтую дату і ўключаны фінансавыя даныя 1-кв. 22 кв. 10 г., паколькі гэта самая ранняя дата, на якую былі даступныя ўсе 1-кв. 22 кв. 10 г. для NC 2000.

Раскрыццё інфармацыі: Дэвід Трэнер, Кайл Гуске II і Мэт Шулер не атрымліваюць кампенсацыі, каб пісаць пра нейкія канкрэтныя акцыі, стыль ці тэму.

Дадатак: Аналіз задняга каэфіцыента PEBV з рознымі методыкамі ўзважвання

Я атрымліваю паказчыкі вышэй, падводзячы індывідуальныя значэнні NC 2000/сектара для рынкавай капіталізацыі і эканамічнай балансавай кошту, каб вылічыць задняе суадносіны PEBV. Я называю гэты падыход "сукупнай" метадалогіяй.

Зборная метадалогія забяспечвае прамы погляд на ўвесь сектар NC 2000 / незалежна ад памеру фірмы або ўзважвання індэкса і адпавядае таму, як S&P Global (SPGI) разлічвае паказчыкі для S&P 500.

Для дадатковай перспектывы я параўноўваю сукупны метад для адсочвання каэфіцыента PEBV з двума іншымі рынкавымі метадамі. Гэтыя рыначна-ўзважаныя метадалогіі дадаюць большае значэнне для каэфіцыентаў, якія не ўлічваюць рынкавых значэнняў, напрыклад, ROIC і яго рухавікоў, але я іх уключаю сюды, для параўнання:

Рыначна-ўзважаныя паказчыкі -разлічваецца шляхам узважвання рыначнай капіталізацыі задняга каэфіцыента PEBV для асобных кампаній адносна іх сектара або агульнага NC 2000 у кожным перыядзе. Падрабязнасці:

1. Вага кампаніі роўны рынкавай капіталізацыі кампаніі, падзеленай на рынкавую капіталізацыю NC 2000 альбо яе сектара
2. Я памнажаю суадносіны PEBV кожнай кампаніі на яе вагу
3. NC 2000/Каэфіцыент канцавога сектару PEBV роўны суме ўзважаных апошніх каэфіцыентаў PEBV для ўсіх кампаній NC 2000/сектар

Кіроўцы, узважаныя на рынку - разлічваецца шляхам узважвання рынкавай капіталізацыі рынкавай капіталізацыі і эканамічнай балансавай кошту для асобных кампаній у кожным сектары ў кожны перыяд. Падрабязнасці:

1. Вага кампаніі роўны рынкавай капіталізацыі кампаніі, падзеленай на рынкавую капіталізацыю NC 2000 альбо яе сектара
2. Я памнажаю рынкавую капіталізацыю кожнай кампаніі і эканамічны балансавы кошт на яе вагу
3. Я падсумоўваю ўзважаную рынкавую капіталізацыю і ўзважаную эканамічную балансавую кошт для кожнай кампаніі ў паўночнакарытных рэгіёнах / кожным сектары, каб вызначыць каэфіцыент узважанай рынкавай капіталізацыі ў 2000 годзе ці ўзважаную эканамічную балансавую кошт
4. NC 2000/Каэфіцыент канцавога сектара PEBV роўны ўзважанаму NC 2000/рынкавая капіталізацыя сектара, падзеленаму на ўзважаны NC 2000/эканамічны баланс сектара

Кожная метадалогія мае свае плюсы і мінусы, як паказана ніжэй:

Сукупны метад

плюсы:

• Просты погляд на ўвесь NC 2000/сектар, незалежна ад памеру або вагі кампаніі.
• Адпавядае таму, як S&P Global разлічвае паказчыкі для S&P 500.

Мінусы:

• Уразлівы да ўздзеяння кампаній, якія ўваходзяць / выходзяць з групы кампаній, што можа неапраўдана паўплываць на сукупныя значэнні. Таксама ўспрымальны да выкідаў у любы перыяд.

Рыначна-ўзважаныя паказчыкі метад

плюсы:

• Улічвае рынкавую капіталізацыю фірмы ў адносінах да сектара NC 2000 / і адпаведна ўлічвае яе паказчыкі.

Мінусы:

• Уразлівыя для пабочных вынікаў адна кампанія, непрапарцыйна ўплывае на агульны каэфіцыент PEBV.

Рыначна-ўзважаны метад кіроўцаў

плюсы:

• Улічвае рынкавую капіталізацыю фірмы ў адносінах да сектара NC 2000 / і адпаведна ўлічвае яе памер і эканамічны балансавы кошт.
• Змякчае непрапарцыйнае ўздзеянне выбітных вынікаў адной кампаніі на агульныя вынікі.

Мінусы:

• Больш успрымальныя да вялікіх ваганняў рынкавай капіталізацыі або эканамічнай балансавай кошту (на якія могуць паўплываць змены ў WACC) за перыяд, асабліва з боку кампаній з вялікім узважваннем у сектары NC 2000/.