Акцыі паўправаднікоў моцна пацярпелі, але многія з іх гатовыя да хуткага росту. Вось 15, якія, як чакаецца, будуць ззяць да 2024 года

У інтэрв'ю Перон сказаў, што адной з прычын падзення акцый паўправаднікоў у гэтым годзе было тое, што яны мелі добрую доўгатэрміновую перспектыву, расцягваючы ацэнкі. "Паўправаднікі цыклічныя", - сказаў ён. У сваёй ролі Перон і яго каманда даюць кансультацыі многім партфельным менеджэрам, у тым ліку тэхналагічным і інавацыйным фондам Януса Хендэрсана.
ДЖАТЫКС.

Адзін з найбуйнейшых гульцоў Intel Corp.
ИНТЕРК,
апублікуе вынікі другога квартала 28 ліпеня пасля закрыцця рынку. Вось папярэдні прагляд.

Гэтая прастора вельмі актыўна працуе з Сенатам проста прымаючы законапраект што ўключае 52.7 мільярда долараў у якасці субсідый для паўправадніковай прамысловасці. Законапраект перадаецца ў Палату прадстаўнікоў, якая можа рушыць услед гэтаму прыкладу на гэтым тыдні. Прэзідэнт Джо Байдэн выказаў падтрымку законапраекту.

Танней, чым S&P 500

Арыенцірам фондавага рынку для гэтага кутка тэхналагічнага сектара з'яўляецца PHLX Semiconductor Index
SOX,
які складаецца з 30 акцый вытворцаў камп'ютэрных чыпаў і адпаведнага вытворчага абсталявання, якія каціруюцца на біржы ЗША, і адсочваецца iShares Semiconductor ETF
SOXX.
Сёлетняя акцыя для SOXX выглядае непрыгожа ў параўнанні з рухам SPDR S&P 500 ETF
SPY
:

Прыведзеная вышэй дыяграма паказвае агульную прыбытковасць з пачатку года з дывідэндамі, рэінвеставанымі да 26 ліпеня.

Пэрон сказаў, што больш няроўная паездка для паўправаднікоў была вынікам «спалучэньня высокіх ацэнак і, часткова, вагі Фэдэральнай рэзэрвовай сыстэмы, якая апускалася на эканоміку» з павышэньнем працэнтных ставак для зьніжэньня інфляцыі.

Адказваючы на ​​​​пытанне аб дэфіцыце чыпаў, які паўплываў на аўтамабільную прамысловасць і іншыя, ён сказаў: «Попыт можа і будзе запавольвацца, улічваючы, што ў канале ёсць шмат запасаў».

Нягледзячы на ​​вялікую зменлівасць групы паўправаднікоў, на працягу доўгага перыяду яна працавала значна лепш, чым эталон. Вось сярэдняя гадавая прыбытковасць:

А цяпер паглядзіце на сёлетні рух прагнозных суадносін цаны і прыбытку, заснаваны на ўзважаных кансенсусных ацэнках прыбытку за 12 месяцаў для дзвюх груп:

У канцы 2021 года SOXX гандляваў у 21.6 раза больш, чым чаканы прыбытак, што крыху вышэй форварднага каэфіцыента P/E SPY у 21.3. Але цяпер SOXX гандлюецца з форвардным P/E 14.8, што значна ніжэй форварднага P/E у SPY 16.6.

Вось агляд сярэдняга P/E для дзвюх груп за апошнія 10 гадоў:

Паўправаднікі як група гандлююцца з большым дысконтам да S&P 500, чым гэта было тыпова за апошнія 10 гадоў.

Ці павінны вытворцы чыпаў гандляваць са зніжкай да S&P 500? Вось прагназуемыя складаныя гадавыя тэмпы росту (CAGR) продажаў, прыбытку і свабоднага грашовага патоку (FCF) на акцыю для дзвюх груп да 2024 года:

Чакаецца, што паўправадніковая група будзе расці аб'ём продажаў значна хутчэй, чым індэкс S&P 500. Аднак чакаецца, што поўны эталонны індэкс пакажа лепшы рост прыбыткаў і крыху лепшае павелічэнне свабоднага грашовага патоку.

Такім чынам, паўправаднікі як група выглядаюць неадназначнымі, калі ўлічваць іх адносна танную ацэнку ў S&P 500 і ацэнкі росту дзвюх груп. Давайце паглыбімся ў прастору паўправаднікоў.

Экранаванне запасаў паўправаднікоў

Для шырокага агляду акцый паўправаднікоў мы пачалі з SOXX 30, але потым дадалі кампаніі ў індэкс S&P Composite 1500
XX: SP1500
(складаецца з S&P 500
SPX,
індэкс S&P 400 Mid Cap
MID
і індэкс S&P Small Cap 600
SML
) у галіновай групе «Паўправаднікі і паўправадніковае абсталяванне» Глабальнага стандарту прамысловай класіфікацыі (GICS).

Мы прагледзелі S&P Composite 1500, таму што ён адсейвае новыя кампаніі, якія не дасягнулі сталай прыбытковасці. Standard & Poor's крытэрыіa для першапачатковага ўключэння ў індэкс уключае дадатныя прыбыткі за апошні квартал і па суме апошніх чатырох кварталаў.

Наша першапачатковая група ўключала 56 кампаній, якую мы звузілі да 37, для якіх былі даступныя кансенсусныя ацэнкі продажаў да 2024 года сярод як мінімум пяці аналітыкаў, апытаных FactSet. Мы выкарыстоўвалі ацэнкі каляндарных гадоў — у некаторых кампаній фінансавыя гады не супадаюць з календарнымі.

Вось 15 кампаній, якія, як чакаецца, дасягнуць найбольшага CAGR продажаў з 2022 па 2024 год:

кампанія	Ticker	Прагноз продажаў CAGR	Наперад P / E	Форвард P/E па стане на 31 снежня 2021 г	Рынкавая капіталізацыя (мільёнаў долараў)
Кампанія Wolfspeed Inc	WOLF	36.8%	347.7	N / A	$9,414
Кампанія First Solar Inc.	ФСЛР	28.8%	54.9	44.2	$7,841
Кампанія Enphase Energy Inc.	ЕНПГ	26.4%	50.8	60.1	$29,180
Кампанія SolarEdge Technologies Inc.	СЕДГ	23.8%	45.9	54.0	$16,421
Кампанія Universal Display Corp.	OLED	18.6%	21.8	31.8	$5,129
Кампанія SiTime Corp.	SITM	17.9%	35.6	85.3	$3,556
Кампанія Marvell Technology Inc.	МРВЛ	17.0%	18.9	40.6	$42,053
Кампанія SunPower	SPWR	16.4%	33.7	44.3	$2,761
Кампанія Silicon Laboratories Inc.	ПЛІТА	16.3%	34.9	89.7	$5,068
ASML Holding NV ADR	ASML	16.1%	29.4	41.2	$213,062
Кампанія Nvidia	NVDA	15.3%	28.5	58.0	$413,325
Тайваньская вытворчасць паўправаднікоў ТАА ADR	TSM	14.6%	13.4	24.3	$437,809
Кампанія Teradyne Inc.	TER	14.3%	17.3	25.2	$15,724
Кампанія Monolithic Power Systems Inc.	MPWR	13.9%	33.4	57.9	$19,688
Пашыраны Micro Devices Inc.	AMD	13.4%	18.7	43.1	$138,148
Крыніца: FactSet

Націсніце на пазнакі, каб даведацца больш пра кожную кампанію.

Вы павінны таксама счытванне Падрабязны даведнік Томі Кілгора па багатай бясплатнай інфармацыі на старонцы цытат MarketWatch.

У спісе дамінуюць кампаніі малога і сярэдняга капіталу. Тым не менш, ён таксама ўключае гіганты галіны, такія як ASML Holding NV
NL: ASML,
Кампанія Nvidia
NVDA,
Тайваньская вытворчасць паўправаднікоў
TSM
і Advanced Micro Devices Inc.
AMD.

Форвардныя каэфіцыенты P/E могуць быць вельмі высокімі для некаторых з гэтых кампаній, такіх як WolfSpeed ​​Inc.
WOLF,
з-за нізкіх чаканняў прыбытку ў бліжэйшай перспектыве. Па большай частцы каэфіцыент P/E значна знізіўся. Яркім прыкладам з'яўляецца Nvidia з перспектыўным P/E 28.5 у параўнанні з 58 у канцы 2021 года.

Мы не ўключылі CAGR для EPS або FCF для асобных кампаній, таму што нізкія або адмоўныя лічбы ў першыя перыяды могуць сказіць лічбы росту або зрабіць іх немагчымым вылічыць. Такім чынам, вось ацэнкі прыбытку на акцыю за каляндарны год і прагназуемы CAGR прыбытку на акцыю для групы, калі такія маюцца:

І ацэнкі FCF на акцыю:

Вось кароткі выклад меркаванняў аналітыкаў, апытаных FactSet: