ВАШЫНГТОН (AP) — Дэмакраты зрабілі ціхае першае ў сваім толькі што прынятым заканадаўстве, якое тычыцца змены клімату і аховы здароўя: увядзенне падатку на выкуп акцый, запаветны інструмент Карпаратыўнай Амерыкі, які доўгі час здавалася недатыкальным.
У адпаведнасці з законапраектам, які прэзідэнт Джо Байдэн плануе падпісаць у аўторак, кампаніі будуць абкладацца новым 1% акцызам на куплю ўласных акцый, фактычна плацячы штраф за манеўр, які яны доўгі час выкарыстоўвалі, каб вярнуць грошы інвестарам і ўмацаваць іх кошт акцый. Падатак уступае ў сілу ў 2023 годзе.
За апошнія гады зваротны выкуп павялічыўся — паводле прагнозаў, у 1 годзе ён дасягне 2022 трыльёна долараў — у сувязі з тым, што кампаніі набраліся грошай ад завоблачных прыбыткаў.
ЧЫТАЙЦЕ: Выкуп акцый у гэтым годзе склаў каля 800 мільярдаў долараў пасля дасягнення гістарычнага рэкорду
Інвестарам, у тым ліку пенсійным і пенсійным фондам, падабаецца зваротны выкуп. Але гарачыя крытыкі буйных карпарацый і Уол-стрыт, такія як сенатары Элізабэт Уорэн і Берні Сандэрс, ненавідзяць іх, называючы гэтую практыку «маніпуляцыямі з паперамі» для ўзбагачэння вышэйшага кіраўніцтва і буйных акцыянераў.
Дэмакраты-цэнтрысты, такія як лідар большасці ў Сенаце Чак Шумер, даўно крытыкавалі зваротны выкуп.
Дэмакраты кажуць, што замест таго, каб вяртаць грошы акцыянерам, буйныя кампаніі павінны выкарыстоўваць грошы для павышэння заробкаў супрацоўнікаў або інвеставаць у бізнес. Яны спадзяюцца, што акцызны падатак — па прагнозах, ён прынясе ўраду дадатковыя 74 мільярды долараў даходу за 10 гадоў — прывядзе да сур'ёзных зрухаў у карпаратыўных паводзінах.
Але некаторыя эксперты скептычна ставяцца да таго, што падатак спрацуе, як задумана. Яны адзначаюць, што ў прадпрыемстваў ёсць іншыя метады ўзнагароджання акцыянераў, што павялічвае перспектыву таго, што заканадаўства, накіраванае на спыненне адной карпаратыўнай практыкі акцый, можа замест гэтага паспрыяць іншай з новымі і непрадказальнымі наступствамі для эканомікі.
Тое, як усё гэта будзе адбывацца, можа мець важнае значэнне для будучага ландшафту буйных амерыканскіх кампаній, іх супрацоўнікаў і акцыянераў, а таксама для палітычнай трываласці адной з знакавых заканадаўчых ініцыятыў Байдэна і яго дэмакратычнай большасці ў Кангрэсе.
Дзе адбываецца зваротны выкуп акцый, калі законапраект Дэмакратаў становіцца законам:
ЗВАРОТНЫ ВЫКУП
Буйныя кампаніі, якія ўваходзяць у індэкс S&P 500, у мінулым годзе набылі рэкордную колькасць уласных акцый - 882 мільярды долараў. Іх зваротны выкуп дасягнуў 984 мільярдаў долараў за 12 месяцаў, якія скончыліся ў сакавіку, што з'яўляецца яшчэ адным рэкордам.
Сярод найбуйнейшых пакупнікоў акцый - буйныя тэхналагічныя кампаніі, такія як Apple, бацькоўская кампанія Facebook Meta і бацькоўская кампанія Google Alphabet.
Кампаніі трацяць больш грошай на куплю ўласных акцый, нават калі яны змагаюцца з ростам інфляцыі, больш высокімі працэнтнымі стаўкамі і патэнцыялам затрымкі эканамічнага росту. Яны сутыкнуліся з больш высокімі выдаткамі на сыравіну, дастаўку і працоўную сілу. Кампаніі ў значнай ступені змаглі перакласці гэтыя выдаткі на сваіх кліентаў, але больш высокія цэны на ежу, адзенне і ўсё астатняе могуць пагражаць спажывецкім выдаткам - што прывядзе да росту продажаў многіх кампаній. Амерыканцы па-ранейшаму марнуюць грошы, хоць і больш сціпла, паказваюць апошнія ўрадавыя справаздачы.
Зваротны выкуп можа павялічыць прыбытак кампаній на акцыю, таму што ва ўсім свеце акцыянерам менш акцый. Выкуп таксама можа сведчыць аб упэўненасці кіраўнікоў у фінансавых перспектывах кампаніі.
ШТО БУДЗЕ ПАСЛЯ ПАДАТКУ?
"Я ненавіджу выкуп акцый", - сказаў Шумер, штат Нью-Ёрк, журналістам, калі заканадаўчы пакет праходзіў праз Кангрэс. «Я думаю, што гэта адна з самых эгаістычных рэчаў, якія робіць Карпаратыўная Амерыка замест таго, каб інвеставаць у работнікаў, навучанне, даследаванні і абсталяванне».
Гэта робіць прывабную рыторыку ў год выбараў, але менш ясна, ці ператворацца імкненне дэмакратаў у іншыя паводзіны бізнесу.
Гэта цудоўная палітычная мэта, кажа Стывен Розенталь, старэйшы навуковы супрацоўнік беспартыйнага Цэнтра падатковай палітыкі Urban-Brookings, які называе новы акцыз на выкуп «эфектыўным, справядлівым і простым у кіраванні».
Але ці будзе дасягнута мэта? Розенталь адзначыў, што пасля прыняцця ў 2017 годзе рэспубліканскага падатковага закона, які даў кампаніям нечаканы прыбытак за кошт зніжэння стаўкі карпаратыўнага падатку з 35% да 21%, пачалася хваля выкупу. Пасля таго, як новы акцызны падатак уступіць у сілу, кампаніі могуць выкарыстоўваць частку грошай, якія яны патрацілі б на выкуп, каб выплаціць больш дывідэндаў акцыянерам, выказаў здагадку ён. Новы падатак ставіць выкуп бліжэй да роўнай падатковай базы з дывідэндамі.
Аднак Розенталь не выключае, што кампаніі вырашаць накіраваць частку зэканомленых сродкаў на павышэнне заробкаў работнікаў або інвестыцыі ў бізнес.
Кантрапункт: падатак «не прывядзе да больш высокай аплаты працы», - сказаў Джэсі Фрыд, прафесар Гарвардскай юрыдычнай школы, які з'яўляецца экспертам па карпаратыўнаму кіраванню. І інвеставаць грошы назад у бізнес можа быць не варыянтам, сказаў ён, таму што «інвестыцыі ўжо на вельмі высокім узроўні, і няма ніякіх прыкмет таго, што кампаніі не займаюцца карыснымі праектамі з-за недахопу грошай».
У рэшце рэшт, Фрыд чакае, што большая частка грошай, не выдаткаваных на выкуп, у канчатковым выніку будзе дададзена да кучы каля 8 трыльёнаў долараў наяўнымі, на якой сядзяць амерыканскія кампаніі.
СЦІПЛЫ ХІТ?
Паколькі новы акцыз будзе разлічвацца на меншую чыстую суму выкупу кампаніі - агульны выкуп за вылікам акцый, выпушчаных на працягу года - некаторыя кампаніі могуць разглядаць гэта як сціплы ўдар, які варта прыняць, і працягваць набываць акцыі.
Падатак не будзе распаўсюджвацца на акцыі, унесеныя на пенсійныя рахункі, пенсіі і планы ўласнасці супрацоўнікаў.
Пасля апытання сваіх аналітыкаў наконт падатку RBC Capital Markets выказаў здагадку, што кампаніі могуць наракаць на гэты конт, але «наўрад ці гэта паўплывае на планаванне».
Адно можна сказаць дакладна: у сувязі з тым, што новы падатак павінен уступіць у сілу 1 студзеня, у кампаній ёсць крайні тэрмін для выкупу сваіх акцый без падаткаў. Гэта азначае, што шквал выкупаў можа адбыцца ў бліжэйшыя месяцы.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/stock-buyback-tax-to-be-signed-into-law-under-democrats-climate-change-and-health-care-bill-01660647305?siteid= yhoof2&yptr=yahoo