Крах фондавага рынку не скончыўся, паводле індыкатара з "ідэальным" паслужным спісам

Topline

Фондавы рынак адчаканіў ашаламляльны мітынг на фоне надзеі, што найгоршае павышэнне працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы мінула і інфляцыя астыла, але аналітыкі Банка Амерыкі ў аўторак папярэдзілі, што цэны застаюцца занадта высокімі, а акцыі занадта дарагімі для мядзведжага рынку. больш, прынамсі, паводле аднаго правіла, якое цалкам выконвалася ў мінулым.

Key Facts

У аўторкавай запісцы для кліентаў аналітык Bank of America Савіта Субраманян заявіла, што ўстойлівы бычы рынак застаецца «малаверагодным», нават нягледзячы на ​​тое, што S&P 500 вырас больш чым на 16% да 4,262 пунктаў з моманту дасягнення мінімуму гэтага года 16 чэрвеня, на наступны дзень пасля ФРС службовыя асобы упаўнаважаны самае вялікае павышэнне працэнтнай стаўкі за 28 гадоў для барацьбы з інфляцыяй, якая доўжылася дзесяцігоддзі.

Субраманіян і яе каманда адсочваюць доўгі спіс індыкатараў (зніжэнне ставак ФРС, рост беспрацоўя або рост рынкаў на 5%), якія дапамагаюць сігналізаваць аб пачатку бычынага рынку, але да гэтага часу толькі 30% з гэтых пунктаў былі выкананы; гістарычна склалася, што 80% спісу правяраюцца да таго, як рынкі дасягнуць дна.

У прыватнасці, яны пішуць, што ні адзін мядзведжы рынак з 1935 года ніколі не заканчваўся, калі індэкс спажывецкіх коштаў і сярэдняе суадносіны цана/прыбытак S&P складаюць 20 і больш — феномен, які называецца «правілам 20», які сігналізуе, што акцыі застаюцца занадта дарагімі ў параўнанні з іх даходы і, верагодна, ёсць магчымасць падаць; пры інфляцыі 8.5% паказчык цяпер складае 28.5.

Для таго, каб задаволіць правіла і сігналізаваць аб тым, што акцыі могуць зноў падняцца на бычыным рынку, фірмы S&P 500 павінны перасягнуць чаканыя прыбыткі ў сярэднім на 50%, кажа Субраманян, або ў больш экстрэмальных сцэнарыях S&P спатрэбіцца упадзе больш чым на 40% да 2,500 пунктаў, або інфляцыя ўпадзе да 0%.

Даследаванні банка паказваюць, што асноўныя спажывецкія тавары і спажывецкі дыскрэцыйны сектар падвяргаюцца найбольшай рызыцы ў цяперашніх умовах, хоць асноўныя тавары могуць пратрымацца лепш, паколькі такія гіганты рознічнага гандлю, як Walmart і Target паведамляць што спажыўцы ўсё часцей перанакіроўваюць выдаткі на такія прадметы першай неабходнасці, як ежа і газ, у адрозненне ад дыскрэцыйных прадметаў, такіх як адзенне і прадметы хатняй мэблі.

Аналітыкі не адзінокія, хто ўздымае сцягі: у панядзелак каманда пад кіраўніцтвам Лізы Шалет з Morgan Stanley Wealth Management заявіла, што «не гатовая сказаць «усё ясна»», таму што паказчыкі рэцэсіі ўсё яшчэ міргаюць, а чаканыя прыбыткі недастаткова ўпалі, каб іх можна было ўлічыць. для запаволення эканамічнага росту, дадаўшы, што «акцыі ўразлівыя да любых дадзеных, якія не пацвярджаюць бычыны наратыў».

Асноўная інфармацыя

Асноўныя фондавыя індэксы пагрузілася на тэрыторыю мядзведжага рынку ў чэрвені, калі інвестары чакалі самага вялікага павышэння працэнтных ставак ФРС з 1998 года, але з тых часоў акцыі ў значнай ступені аднавіліся ў надзеі, што інфляцыя нарэшце дасягнула піка. Калісьці ў гэтым годзе S&P знізіўся на 23%, з пачатку студзеня ён знізіўся толькі на 11%. Аднак эканоміка нечакана сціснуўся другі квартал запар у гэтым годзе, а страхі насоўвання рэцэсіі ўсё яшчэ не сціхлі. Чаканні у трэцім квартале эканамічны рост знізіўся, асабліва з-за горшых, чым прагназавалася, дадзеных аб рынку жылля.

Галоўны крытык

«Нягледзячы на ​​тое, што рызыкі рэцэсіі застаюцца высокімі — да 2023 года шанцы амаль роўныя, — найбольш верагодным застаецца прагноз, што эканоміка пазбегне спаду», — напісаў галоўны эканаміст Moody's Analytics Марк Зандзі ў нататцы на выходных. Ён адзначае, што рынак працы захаваўся ўстойлівы нягледзячы на ​​заклапочанасць з нагоды эканомікі і паказвае на апошні час адмова лічбы інфляцыі як «асабліва абнадзейлівыя».

Далейшае чытанне

Dow падае на 200 пунктаў, акцыі губляюць сілу пасля падзення мэтавага прыбытку (Forbes)

«Не памыляйцеся»: мядзведжы рынак не скончыўся, і гэтыя акцыі могуць прывесці да наступнага падзення, папярэджвае Morgan Stanley (Forbes)

Крыніца: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/08/17/stock-market-crash-isnt-over-according-to-indicator-with-perfect-track-record/