Інвестары фондавага рынку змагаюцца з "бумфляцыяй" пасля справаздачы аб гарачых вакансіях у ліпені

Як наогул назваць такі сцэнар? "Бумфляцыя", - сказаў Кент Энгельке, галоўны эканамічны стратэг Capitol Securities Management, указваючы на ​​гадавы прырост заработнай платы, прывязаны да 5.2% у пятніцу, што павінна спрыяць росту.

На хмурнейшым баку, праўда, сядзіць інфляцыя на максімуме за 41 год па стане на чэрвень, што можа быць яшчэ цяжэй прыручыць пасля больш рабочых у ліпені выбылі працоўнага фонду.

«У бліжэйшай перспектыве гэта наўпрост аспрэчвае думку аб тым, што ФРС будзе павышаць стаўкі, калі яна перавысіць стаўкі вышэй за 3%», — сказаў Энгельке па тэлефоне, дадаўшы, што ён падазрае, што канчатковая мэта цяпер знаходзіцца бліжэй да 4% %.

Надзіва надзейная справаздача аб працоўных месцах ставіць у наступную сераду абноўлены індэкс спажывецкіх коштаў за ліпень у больш акцэнт, і многія на Уол-стрыт спадзяюцца на прыкметы таго, што інфляцыя нарэшце можа дасягнуць свайго піку.

«Гэта добра з пункту гледжання спажыўца», - сказаў Юнг-Ю Ма, галоўны інвестыцыйны стратэг BMO Wealth Management справаздачы аб працоўных месцах, дадаўшы, што многія хатнія гаспадаркі перажываюць цяжкасці. "Нават пры моцным павышэнні заработнай платы ў сярэднім інфляцыя была вышэйшай", - сказаў ён.

«Праблема заключаецца ў тым, што гэта ўскладняе задачу ФРС па зніжэнні інфляцыі».

60/40 працуе, зноў

Не здаецца, што эканоміка ЗША падае ўніз, але актывы, ад акцый да аблігацый і крыптавалют, не вытрымалі нічога.гора ракавіныaCking у першай палове года. Што будзе далей?

"Страхі стагфляцыі, гэта як бы адпадае", - сказаў Дэк Маларкі, кіраўнік дырэктар па інвестыцыйнай стратэгіі і размеркаванні актываў SLC Management.

Ён таксама лічыць, што занепакоенасць рэцэсіяй была крыху перабольшанай, асабліва з улікам адносна высокіх карпаратыўных прыбыткаў у другім квартале. "Рынкі акцый бачылі гэта і трымалі лінію", - сказаў ён. «Усе называюць гэта адскокам мядзведжага рынку. Я ў тым лагеры не быў».

Замест гэтага Маларкі сказаў, што ён аптымістычны як для акцый, так і для аблігацый, асабліва калі вы можаце атрымаць адносна нізкі ўзровень рызыкі на рынку карпаратыўных аблігацый ЗША інвестыцыйнага ўзроўню пры ўраджайнасці каля 4.3%.

У той час як кароткатэрміновыя стаўкі казначэйскіх аблігацый рэзка растуць, яму таксама падабаецца павышэнне стабільнасці 30-гадовых аблігацый.
TMUBMUSD30Y,
3.072%
каля 3.065% у пятніцу.

"Нам падабаецца збалансаваны падыход", - сказаў Ма з BMO. «У той ступені, што можа быць больш праблем з акцыямі, з фіксаваным прыбыткам забяспечваюць большую падтрымку, чым гэта было ў першай палове года.»

Але Ма таксама сказаў, што будзе нададзена «вялікая, велізарная ўвага» паказанням ІСЦ у сераду на наяўнасць прыкмет непакорлівай інфляцыі. «Асабліва ў святле справаздачы аб працоўных месцах, калі абодва паказваюць на інфляцыю, якая больш ліпкая, цалкам магчыма, што апавяданне зменіцца, і ФРС у канчатковым выніку давядзецца павысіць працэнтныя стаўкі».

Агрэсіўнае павышэнне ставак ФРС з сакавіка ўжо падштурхнула стаўку ФРС да дыяпазону ад 2.25% да 2.5% з магчымым больш буйным павышэннем ставак.

Чытайце: Колькасць вакансій у ліпені прымушае трэйдараў планаваць чарговае павышэнне стаўкі ФРС

3% «нейтральная» стаўка

Больш высокія заробкі могуць скараціць карпаратыўныя прыбыткі, хоць хатнія гаспадаркі зарабляюць больш, каб кампенсаваць рост коштаў на бензін, прадукты, аўтамабілі і жыллё. Больш моцны рынак працы здымае асцярогі рэцэсіі. Але барацьба Федэральнай рэзервовай сістэмы з інфляцыяй стала больш жорсткай.

Што, калі гэта звядзецца да пэўнага ўзроўню бумфляцыі ў ЗША, улічваючы ўсе вяроўкі, якія цягне ўрад падчас пандэміі, каб не даць хатнім гаспадаркам страціць дамы і не даць эканоміцы ўпасці ў глыбокую працяглую рэцэсію?

"Гэта сапраўды вяртаецца да таго, ці можа свет жыць з павышэннем заработнай платы на 5%", - сказаў Муларкі, дадаўшы, што шмат павышэння заработнай платы адбылося для работнікаў з нізкім узроўнем даходаў. «Гэта можа быць здаровым даганяннем, якое заслужана».

Што тычыцца недахопу працоўных, ён таксама сказаў, што недакладна вінаваціць пажылых работнікаў, якія выходзяць на пенсію. "Нам не хапае 2 мільёнаў рабочых, якія прыехалі б з-за мяжы", - сказаў Маларкі, указваючы на ​​іміграцыйныя абмежаванні, уведзеныя пры мінулай адміністрацыі. «Гэта стварае дзірку ў нашай працоўнай сіле».

Іншы падыход можа заключацца ў тым, каб ФРС разгледзела адмову ад сваёй ідэі аб тым, што гадавы ўзровень інфляцыі ў 2% з'яўляецца «нейтральнай» мэтай.

"Тое, што гучыць як абавязацельства ФРС дасягнуць 2% інфляцыі, - гэта цяжкая лічба", - сказаў Ма з BMO, дадаўшы, што гэта таксама рызыкуе цэнтральны банк "празмерна ўзмацніць жорсткасць, не бачачы простага спосабу знізіць інфляцыю, акрамя запаволення". эканоміка больш, чым людзі, напэўна, хацелі б бачыць яе запаволенне».

З іншага боку, з пункту гледжання эканомікі і рынкаў, «гэта добра, каб мець крыху больш высокі дыяпазон ад 2% да 3% з-за інфляцыі і цеснаты рынку працы», - сказаў ён. «У 2% няма нічога чароўнага».

Хаця ён не лічыць, што мыслення ў ФРС яшчэ няма.

Іншыя эканамічныя даныя на наступны тыдзень - гэта трохгадовыя чаканні інфляцыі ФРС Нью-Ёрка, а ў аўторак - індэкс малога бізнесу NFIB. Затым гэта важны паказчык CPI за ліпень у сераду і спажывецкія настроі ў пятніцу.

Фондавыя таргі ў ЗША закрыліся ў пятніцу неадназначна, з Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.23%
выраслі на 0.2%, але з штотыднёвай стратай на 0.1%, паводле рынкавых дадзеных Dow Jones. Індэкс S&P 500
SPX,
-0.16%
і Nasdaq Composite
COMP,
-0.50%
зафіксавалі штотыднёвы прырост на 0.4% і 2.2% адпаведна, абодва забіўшы трэці тыдзень запар і самы лепшы перыяд з 1 красавіка.

роднасны: «Адзін з наймацнейшых рынкаў працы за апошнія 50 гадоў»: Шукаеце павышэння зарплаты? У гэтай справаздачы аб вакансіях ёсць для вас добрыя навіны.