ФРС знізіць стаўкі ў наступным годзе, паведамляе BofA. Вось што будзе з казначэйствамі.

У сераду ўсе погляды будуць скіраваныя на Федэральную рэзервовую сістэму. Чакаецца, што цэнтральны банк працягне хуткія тэмпы ўзмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі з чарговым павышэннем выдаткаў на пазыкі на 75 базавых пунктаў.

Але яшчэ да пацверджання таго, што інфляцыя дасягнула піка, рынак пачынае ацэньваць працэнты парэзы У наступным годзе пачнецца эканамічны спад.

Стратэгі Банка Амерыкі кажуць, што трэйдары павінны прызнаць, што гэта можа азначаць меншую прапанову, чым прагназуецца на рынках аблігацый.

«Цяпер нашы эканамісты чакаюць, што ФРС знізіць стаўкі ў верасні 23 года, каб змагацца з лёгкай рэцэсіяй», — кажуць Меган Свібер і Марк Кабана, стратэгі па стаўках і валютах BofA.

І калі ФРС скароціць стаўкі, каб стымуляваць попыт, цалкам верагодна, што колькаснае ўзмацненне жорсткасці (QT) - калі цэнтральны банк прадае актывы, каб зліць ліквіднасць - таксама прыйдзецца скончыць.

«ФРС, хутчэй за ўсё, спыніць QT са зніжэннем стаўкі з-за супярэчлівага сігналу, які ён пасылае ў дачыненні да грашова-крэдытнай палітыкі, і каб спрасціць палітычную камунікацыю; ФРС, хутчэй за ўсё, не захоча змякчаць стаўку з дапамогай зніжэння стаўкі, а ўзмацніць жорсткасць з QT», - пішуць Свібер і Кабана ў запісцы.

ФРС мае форму ў гэтым плане. Калі ён пачаў зніжаць стаўкі ў 2019 годзе, ён адначасова абвясціў аб заканчэнні QT. Такі крок мае значныя наступствы для рынку казначэйства.

Хутчэйшае спыненне QT «... памяншае аб'ём паставак, якія Казначэйства павінна выпусціць для пакрыцця пагашэння ФРС. Гэта таксама азначае, што ФРС можа праводзіць другасныя закупкі, яшчэ больш абмяжоўваючы аб'ём прапановы, які павінен паглынуць рынак», - кажуць стратэгі.

BofA лічыць, што спыненне QT у верасні 2023 года прывядзе да скарачэння балансу ФРС як мінімум на 1 трыльён долараў у параўнанні з папярэднім прагнозам, што яно спыніцца ў канцы 2024 года (гл. графік ніжэй).

Такім чынам, «выпуск казначэйскіх аблігацый, верагодна, будзе прыкладна на 630 мільярдаў долараў ніжэйшы ў 24 фінансавым годзе, чым калі б ФРС працягвала QT да канца 2024 года», — гаворыцца ў паведамленні. 

Як гэта паўплывае на эталонную прыбытковасць аблігацый? Ну, для спрашчэння, паводле ацэнак BoA, скарачэнне прапановы азначае прыкладна 20 базісных пунктаў тэрміновай прэміі па 10-гадовым казначэйстве. Тэрміновая прэмія - гэта сума, на якую прыбытковасць доўгатэрміновай аблігацыі перавышае прыбытковасць кароткатэрміновай аблігацыі.

«Ранейшае заканчэнне QT будзе не толькі падтрымліваць працягласць, але і палепшыць дыслакацыю попыту/прапановы і функцыянаванне рынку», - кажа BofA.

рынкі

Ф'ючэрсы на S&P 500
ES00,
+ 1.33%

выраслі на 0.8% да 3,958 і ф'ючэрсы Nasdaq-100
NQ00,
+ 2.69%

падскочыў на 1.3% да 12,275 XNUMX, калі акцыі мегатэхналогій лідзіравалі. Апярэджвае рашэнне ФРС індэкс даляра
DXY,
+ 0.03%

знізіўся на 0.2% да 106.99 і эталоннай даходнасці 10-гадовых казначэйскіх аблігацый
TMUBMUSD10Y,
2.765%

апусціўся на 1.5 базісных пункта да 2.791%. Ф'ючэрсы на нафту WTI
КЛ.1,
+ 2.04%

золата вырасла на 0.8% да 95.72 даляра за барэль
GC00,
+ 0.14%

дадаў 0.1% да 1,719 даляра за ўнцыю.

Кайф

Добра прынятыя вынікі ад Microsoft
MSFT,
+ 4.89%

і алфавіт
GOOG,
+ 6.67%
,
маці Google, падмацоўваюць настроі рынку рана ў сераду.

Справаздача паказвае, што заказы на тавары працяглага карыстання ў ЗША выраслі на 1.9% у чэрвені, што перавышае прырост на 0.7% у траўні і больш, чым прагназуемае зніжэнне на 0.5%.

Упэўненасць спажыўцоў у Германіі ўпала да рэкордна нізкага ўзроўню, паколькі хатнія гаспадаркі хваляваліся з-за энергазабеспячэння чацвёртай па велічыні эканомікі свету.

Раней цэны на газ у Еўропе падскочылі яшчэ на 10% і сталі новым рэкордам для Беларусі Жнівеньскі кантракт галандскага TTF 220 еўра за мегават-гадзіну.

Credit Suisse
CSGN,
+ 1.01%

ёсць яшчэ адзін выканаўчы дырэктар. Ульрых Кёрнер зойме пасаду Томаса Готштэйна і правядзе «вычарпальны» агляд дзейнасці швейцарскага банка, які знаходзіцца ў цяжкай сітуацыі.  

Серада поўная карпаратыўных справаздач аб даходах. Боінг
бакалаўр,
-0.81%

і Bristol-Myers Squibb
BMY,
+ 0.86%

апублікаваныя лічбы перад адкрыццём рынку. Форд
F,
+ 2.19%
,
Qualcomm
QCOM,
+ 0.79%

і мета-платформы
МЕТА,
+ 5.35%

- асноўныя моманты пасля заключнага званка.

Лепшае з Інтэрнэту

Таямніца атака на інтэрнэт-кабель Парыжа.

Памятка для Уол-стрыт: Не дакранайцеся да кнопкі выдалення.

Каліфарнійская засуха і вялікія зялёныя газоны. Трэба нешта даць.

Дыяграма

Гэта зыходзіць ад Bespoke Investment Group. «На графіку ніжэй паказаны ўнутрыдзённы шлях S&P у кожны з апошніх трох дзён ФРС. Вы бачыце, што першапачатковае падзенне адбылося адразу пасля рашэння стаўкі ў 2:XNUMX па ўсходнім усходнім часе ўсе тры разы, але пасля таго, як пачалася прэс-канферэнцыя Паўэла, акцыі моцна павялічыліся да канца дня».

Лепшыя біркі

Вось самыя актыўныя біржавыя біржы на MarketWatch па стане на 6 раніцы па ўсходзе.

Ticker

Імя бяспекі

GME,
+ 2.94%
GameStop

TSLA,
+ 4.31%
Цеслы

АМК,
-0.93%
Забавы AMC

MSFT,
+ 4.89%
Microsoft

XELA,
-14.59%
Тэхналогіі Exela

AAPL,
+ 1.82%
Apple

АМЗН,
+ 3.75%
амазонка

GOOG,
+ 6.67%
Алфавіт

ХЛОПЧЫК,
+ 0.02%
НІА

IMPP,
-6.94%
Imperial Petroleum

Выпадковыя чытанні

Вось дзе грошы.

Не карміць Шатландскія чайкі.

Дрэнныя навіны пра выпіўку.

Трэба ведаць, пачынаецца рана і абнаўляецца да званка, але Зарэгіструйцеся тут каб даставіць яго адзін раз на вашу скрыню электроннай пошты. Версія, адпраўленая па электроннай пошце, будзе разаслана каля 7:30 па ўсходняй.

Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-will-cut-rates-next-year-says-bofa-heres-what-will-happen-to-treasurys-11658920042?siteid=yhoof2&yptr= yahoo