«Боль будзе працягвацца»

Інвестар-мільярдэр Рэй Даліо мае рацыю, зрабіўшы стаўку супраць еўрапейскіх акцый, і сусветныя рынкі ўсё яшчэ чакаюць няпросты шлях, на думку Біта Вітмана, партнёра Porta Advisors з Цюрыха.

Па дадзеных групы даных Breakout Point, якая аб'яднала публічныя паведамленні фірмы, Bridgewater Associates Dalio мае па меншай меры 6.7 мільярда долараў у кароткіх пазіцыях адносна еўрапейскіх акцый. Невядома, ці з'яўляюцца шорты Брыджуотэра прамымі стаўкамі супраць акцый або часткай хеджавання.

22 кароткія цэлі фонду, які базуецца ў Канэктыкуце, у Еўропе ўключаюць стаўку на 1 мільярд долараў супраць галандскага пастаўшчыка паўправадніковага абсталявання ASML Holding, 705 мільёнаў долараў супраць Францыі Агульная энергія і 646 мільёнаў долараў супраць французскага вытворцы лекаў Sanofi, паводле дадзеных Breakout Point. Сярод іншых гучных імёнаў, таксама скарочаных фірмай Сантандер, Баварскі, AXA, ING Group і Allianz.

«Я думаю, што ён на правільным баку гісторыі, і вельмі цікава паглядзець, якія стратэгіі паказалі лепшыя вынікі ў гэтым годзе», — сказаў Вітман з Porta CNBC у пятніцу.

«Гэта ў асноўным колькасныя стратэгіі, якія ідуць за тэндэнцыямі, якія паказалі вельмі высокія паказчыкі — нядзіўна — і, што цікава, кароткатэрміновыя стратэгіі былі даволі катастрафічнымі, і, вядома, няма неабходнасці казаць, што толькі доўгатэрміновыя былі найгоршымі, так што я лічу правільным цяпер ён на правільным баку гэтай інвестыцыйнай стратэгіі».

Агульнаеўрапейскі Stoxx 600 індэкс знізіўся больш чым на 16% з пачатку года, хоць да гэтага часу ён не пацярпеў ад такой ступені болю, як Уол-стрыт.

Аднак блізкасць Еўропы да канфлікту ва Украіне і звязанага з ім энергетычнага крызісу, а таксама глабальных макраэканамічных праблем, звязаных з высокай інфляцыяй і праблемамі з ланцужкамі паставак, прымусілі многіх аналітыкаў пагоршыць свае прагнозы на кантыненце.

«Той факт, што ўсе гэтыя шорты з'явіліся на працягу некалькіх дзён, сведчыць аб актыўнасці, звязанай з індэксам. Фактычна ўсе кампаніі, якія займаюцца шортамі, належаць да індэксу STOXX Europe 50», — сказаў заснавальнік Breakout Point Іван Косавіч.

«Калі гэта сапраўды стратэгія, звязаная з індэксам STOXX Europe 50, гэта будзе азначаць, што іншыя кампаненты індэкса таксама скарочаны, але ў цяперашні час знаходзяцца пад парогам раскрыцця інфармацыі ў 0.5%. Нам невядома, у якой ступені гэтыя раскрыцці інфармацыі могуць быць прамым кароткім стаўкай, а ў якой - абаронай ад пэўнага ўздзеяння».

Фірма Dalio, як правіла, мядзведжая ў адносінах да сусветнай эканомікі, і гэта ўжо было пазіцыянаваў сябе супраць распродажаў казначэйскіх аблігацый ЗША, амерыканскія акцыі і амерыканскія і еўрапейскія карпаратыўныя аблігацыі.

Нягледзячы на ​​​​тое, што ў пятніцу чакалася невялікае палягчэнне, Вітман пагадзіўся, што сітуацыя на фондавых рынках ва ўсім свеце можа пагоршыцца, перш чым палепшыцца.

«Я не думаю, што мы наблізіліся да якога-небудзь дна ў агульных індэксах, і мы не можам параўноўваць сярэднія спады за апошнія 40 гадоў, калі ў нас была ў асноўным дэзінфляцыйная тэндэнцыя з часоў [Пола] Волкера», — сказаў ён.

Волкер быў старшынёй Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША ў перыяд з 1979 па 1987 год і ўвёў у дзеянне рэзкі рост працэнтных ставак, які, як многія лічаць, спыніў высокую інфляцыю, якая захоўвалася на працягу 1970-х і пачатку 1980-х гадоў, хаця ў 11 годзе ўзровень беспрацоўя ўзляцеў амаль да 1981%.

«Цяпер у нас сапраўды складаная макрасітуацыя, няўстойлівыя тэмпы інфляцыі, і калі вы проста паглядзіце на той факт, што на рынку ЗША ў нас доўгія казначэйскія аблігацыі ніжэй за 3.5%, беспрацоўе ніжэй за 4%, інфляцыя вышэй за 8% — рэальныя працэнтныя стаўкі амаль не рухаліся», — дадаў Вітман.

«Калі вы паглядзіце на індыкатары рызыкі, такія як індэкс валацільнасць, крэдытныя спрэды, стаўкі дэфолту, вы ўбачыце, што яны яшчэ не на паўдарогі, дзе павінны быць, каб сфарміраваць належнае дно мядзведжага рынку, так што трэба яшчэ шмат скараціць запазычанасць. »

Шмат стратных тэхналагічных акцый,запасы мема», і крыптавалюты рэзка распрадаліся з таго часу, як цэнтральныя банкі пачалі рэзкі паварот, каб стрымаць інфляцыю, але Вітман сказаў, што больш шырокі рынак чакае яшчэ больш.

«Зараз вырашаецца вялікая колькасць праблем, але ключавым паказчыкам тут, я ўсё яшчэ лічу, з'яўляюцца высокія спрэды прыбытковасці і стаўкі дэфолту, і яны проста не дасягнулі тэрыторыі, у якую на любым этапе цікава інвеставаць, таму боль будзе працягвацца даволі доўга».