Тым не менш, гэта было даволі палёгка, калі рынку, нарэшце, удалося скласці некалькі добрых дзён, дастаткова для
«На гэтым тыдні акцыі нарэшце моцна падскочылі», - піша аналітык Canaccord Genuity Марцін Робэрдж. «Прасцей кажучы, як гумавая стужка, якая была занадта расцягнутая, сілы песімізму адпрацоўваюцца, адсюль і мітынг хуткага вяртання».
Гэта таксама проста знясіленне. Акцыі не могуць падаць вечна, нават калі часам здаецца, што яны будуць падаць. І рынак даў інвестарам дастаткова падстаў хаця б расслабіцца. Пачалося з
JPMorgan Chase
'S
(цікер: JPM) дзень інвестара- той, які быў значна больш аптымістычны, чым можна было чакаць, улічваючы ўсе нядаўнія страхі рэцэсіі - і скончыўся ўмераным ростам асноўнага індэксу асабістых расходаў на спажыванне, які, магчыма, меркаваў, што інфляцыя дасягнула піка.
Але ўсё гэта былі пабочныя паказы ў параўнанні з сапраўдным змяненнем апавядання -выпуск пратакола з майскага пасяджэння Федэральнага камітэта па адкрытым рынку ў сераду. Федэральная рэзервовая сістэма ўзяла на сябе абавязацельствы павысіць стаўку на палову пункта ў чэрвені і ліпені, але пакінула адкрытай магчымасць меншага павышэння - або яго не падвысіць наогул. Да канца тыдня шанцы на тое, што стаўка па федэральных фондах дасягне 3% да канца года, знізіліся да 35%, у параўнанні з 60% тыднем раней. Менш агрэсіўны ФРС - гэта менавіта тое, што шукаў фондавы рынак.
Але ці дастаткова гэтага? Стратэг Deutsche Bank Алан Раскін кажа, што інвестары павінны вырашыць, ці дастаткова прыбытковасці 10-гадовых казначэйскіх аблігацый на ўзроўні 2.75% і S&P 500, блізкіх да цяперашняга ўзроўню, каб інфляцыя вярнулася да 2%. «Калі адказ ТАК (меркавана, што паляпшэнне прапановы дамінуе над любым штуршком да зніжэння інфляцыі), то рызыкоўныя актывы бяспечныя», - піша Раскін. «Калі адказ НЕ, то ФРС давядзецца зрабіць больш цяжкіх дзеянняў у павышэнні [кароткатэрміновых] ставак, якія перавышаюць цэны, што спрыяе ўзмацненню жорсткасці фінансавых умоў. Калі вы не здагадаліся, маё асабістае меркаванне: НЕ».
І нават некаторыя з быкоў прызнаюць, што рызыкі ўзраслі, нават з ралі фондавага рынку. Эд Ярдэні з Yardeni Research адзначае, што засяроджанасць ФРС на інфляцыі стала прычынай апошняй панічнай атакі рынку. «Але гэта не скончыцца, пакуль інфляцыя значна не ўмерана сама па сабе або з дапамогай рэцэсіі, выкліканай ФРС, альбо задумана, альбо выпадкова», - піша ён. «Мы думаем, што гэта можа адбыцца і без рэцэсіі. Тым не менш, цяпер мы павышаем шанцы на рэцэсію з 30% да 40%».
Якая лепшая гульня, калі эканоміка — і фондавы рынак — могуць пайсці ў любы бок? У гэтым годзе так моцна пацярпелі не ранейшыя спекулятыўныя акцыі, якія прадэманстравалі на мінулым тыдні, што яны ўсё яшчэ могуць яшчэ ўпасці нават пасля падзення на 50% і больш.
Сняжынка
(СНЕГ) упаў на 4.4% у чацвер пасля справаздачнасць аб даходах які паказваў прыкметы запаволення попыту з боку некаторых кліентаў, у той час як фаварыт блакіроўкі
Працоўны дзень
(WDAY) знізіўся на 5.6% у пятніцу пасля яго даходы не давалі прагнозаў аналітыкаў.
хватка
'S
(СНАП) заробкі былі такія дрэнныя, акцыі не толькі ўпалі на 43% у мінулы аўторак, але і забраў з сабой Nasdaq Composite.
Замест гэтага інвестарам лепш за ўсё пазбягаць стратных кампаній, асабліва тых з вялікай колькасцю даўгоў, і засяродзіцца на тых, якія маюць стабільны прыбытак, станоўчы свабодны грашовы паток і вопыт кіравання ў эканамічным цыкле. «Замест таго, каб спрабаваць высветліць, жорсткая гэта або мяккая пасадка, магчыма, лепш за ўсё абараніць ад адваротнага боку», - кажа Дэвід Сукар з Vontobel Asset Management. «Настаў час падумаць пра абарону капіталу».
Асабліва цяпер, калі на рынку зноў з'явіўся дух перамогі.
Напісаць Бэн Левісон у [электронная пошта абаронена]