(Bloomberg) — Даходнасць казначэйскіх аблігацый падскочыла ў аўторак пасля каментарыяў палітыкаў Федэральнай рэзервовай сістэмы аб тым, што яны яшчэ не скончылі барацьбу з інфляцыяй, што прымусіла трэйдараў знізіць стаўкі на зніжэнне ставак у наступным годзе.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Даходнасць у ЗША павялічылася па ўсёй крывой: 10-гадовыя стаўкі выраслі на 18 базісных пунктаў да 2.75%, а трохгадовая стаўка вырасла больш чым на 24 пункты. Аблігацыі таксама ўпалі, паколькі візіт спікера Палаты прадстаўнікоў ЗША Нэнсі Пелосі на Тайвань не змог яшчэ больш падарваць настроі рызыкі на фінансавых рынках.
Рост даходнасці, у асноўным з самых нізкіх узроўняў з красавіка, набраў тэмпы пасля таго, як прэзідэнт ФРС Сан-Францыска Мэры Дэйлі заявіла, што цэнтральны банк «недалёка» ад барацьбы з самай гарачай інфляцыяй за апошнія чатыры дзесяцігоддзі. Затым прэзідэнт ФРС Чыкага Чарльз Эванс даў зразумець, што цэнтральны банк павінен працягваць павышаць стаўкі ў наступным годзе, каб стрымаць цэнавы ціск. У мінулыя выхадныя прэзідэнт ФРС Мінеапаліса Ніл Кашкары заявіў, што да дасягнення мэты цэнтральнага банка «далёка».
Дзесяцігадовыя рэальныя даходнасці ўпалі больш чым на 20 базісных пунктаў пасля пасяджэння ФРС па пытаннях палітыкі на мінулым тыдні, калі старшыня ФРС Джэром Паўэл заявіў, што будучыя павышэнні ставак могуць быць меншымі. Некаторыя інвестары ўспрынялі гэтыя каментарыі як прыкмету піку рэзкасці ФРС.
«Галоўным фактарам росту прыбытковасці з'яўляецца тое, што і Дэйлі, і Эванс выступілі даволі жорстка», - сказаў Глен Капэла, кіраўнік дырэктар Mischler Financial. «Таксама той факт, што самалёт Пелосі прызямліўся без феерверкаў і рыторыкі, павялічыў ураджайнасць».
Цяпер рынкі ставак чакаюць, што ФРС павысіць базавую працэнтную стаўку прыкладна да 3.4% да снежня, што на 13 базісных пунктаў больш, чым у панядзелак. На мінулым тыдні ФРС павысіла дыяпазон эталоннай стаўкі з 75 базісных пунктаў да 2.25%-2.5%.
Інвестары таксама апраўдалі чаканні зніжэння ставак у наступным годзе. Своп-кантракт са спасылкай на сустрэчу ў чэрвені 2023 года вырас да 3.27% з 3.02% у панядзелак.
Эванс сказаў, што спадзяецца, што дыяпазон 3.25%-3.5% да канца года і 3.75%-4% да другога квартала будзе дастаткова высокім, каб астудзіць інфляцыю.
Яшчэ адным каталізатарам распродажу стаў яшчэ адзін цяжкі карпаратыўны новы выпуск календара пасля таго, як у панядзелак прыбытак склаў 15.4 мільярда долараў. Прапанова карпарацыі Intel на суму 6 мільярдаў долараў узначаліла спіс з сямі здзелак, якія, як чакаецца, будуць вызначаны ў аўторак.
Вялікія штодзённыя ваганні прыбытковасці на рынку казначэйскіх аблігацый ЗША ў памеры 23 трыльёны долараў сталі ў гэтым годзе больш звычайнай з'явай, паколькі расла нявызначанасць адносна палітыкі ФРС, інфляцыі і росту. Дылеры таксама вінавацяць падзенне ліквіднасці пасля таго, як ФРС спыніла пакупкі казначэйскіх аблігацый у пачатку гэтага года і перастала правяраць усе свае авуары, якія пагашаюцца.
Хаос на рынку аблігацый - небяспечны пабочны эфект барацьбы з інфляцыяй
Па дадзеных Bloomberg, паказчык ліквіднасці казначэйства знаходзіцца на самым горшым узроўні з моманту спынення таргоў падчас пачатку пандэміі Covid-2020 у сакавіку 19 года.
Хады ў аўторак незвычайныя нават па апошніх мерках. У гэтым годзе прыбытковасць трохгадовых аплікацый вырасла больш чым на 20 базісных пунктаў за дзень толькі двойчы, а пяцігадовых - толькі адзін раз. 10-годдзе таксама ідзе да другога па велічыні штодзённага росту.
Трывога вакол паездкі Пелосі павінна таксама абапірацца на тэндэнцыю дэглабалізацыі, якая адбываецца ў апошнія гады, што стварае дадатковую рызыку структурнай інфляцыі, сказаў Капела.
Гіганцкі кітайскі пастаўшчык акумулятараў для электрамабіляў вырашыў адмовіцца ад аб'явы аб стварэнні шматмільярднага завода ў Паўночнай Амерыцы для паставак Tesla Inc. і Ford Motor Co. з-за напружанасці, выкліканай паездкай спікера Палаты прадстаўнікоў Нэнсі Пелосі на Тайвань, паведамляюць людзі, знаёмыя з справа.
Таксама ў аўторак прэзідэнт ФРС Кліўленда Ларэта Местэр заявіла ў віртуальным інтэрв'ю Washington Post, што ФРС імкнецца ўзяць пад кантроль інфляцыю.
«Мы ведалі, што галубінасць Паўэла на мінулым тыдні была недарэчнай», — сказаў Эндру Брэнер, кіраўнік міжнароднага аддзела аблігацый з фіксаваным прыбыткам NatAlliance Securities. «Дэйлі скінуў гэты тон сёння раніцай, зрабіўшы ўбер-ястрабіную прамову» ў аўторак.
(Дадае каментарыі Местра ФРС, абнаўляе ўзроўні прыбытковасці. Папярэдняя версія была выпраўлена, каб выправіць змяненне прыбытковасці ў загалоўку першай калоды.)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-fed-officials-190223169.html