(Bloomberg) — Няўмольны рост даляра пагражае выклікаць дадатковы адток з акцый краін, якія развіваюцца ў Азіі, сапсаваўшы надзеі на вяртанне ў рэгіёне ў другім паўгоддзі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Паказчык азіяцкіх валют упаў да мінімуму за больш чым два гады, што з'яўляецца страшным знакам для акцый, улічваючы іх моцную ўзаемасувязь з рухам замежнай валюты. Індэкс MSCI Asia ex-Japan Index упаў на 20%, калі замежныя інвестары вывелі 71 мільярд долараў з фондавых рынкаў краін Азіі, якія развіваюцца за межамі Кітая, удвая больш, чым у 2021 годзе.
Апошнім часам даляр каціўся па сусветных валютных рынках, выйграючы ад ставак на агрэсіўнае павышэнне ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы. Больш моцны курс даляра прадвесціць дрэннае для азіяцкіх акцый, калі ён сігналізуе аб зніжэнні апетыту да рызыкі, а таксама разглядаецца як негатыўны фактар для росту ў краінах з развіваючайся эканомікай, многія з якіх разлічваюць на імпарт, ацэнены ў валюце.
«Даляр умацоўваецца, таму што ёсць непрыманне рызыкі, а не рост», і гэта «непрыемная камбінацыя» для азіяцкіх актываў, сказаў Чжыкай Чэнь, кіраўнік аддзела азіяцкіх акцый BNP Paribas Asset Management.
Уразлівыя месцы
Азіяцкія тэхналагічныя рынкі, такія як Паўднёвая Карэя і Тайвань, выглядаюць асабліва ўразлівымі, паколькі больш высокая даходнасць глабальных аблігацый і рэцэсійны вецер шкодзяць ацэнцы і перспектывам попыту.
Сёлета паказчыкі акцый у дзвюх краінах з'яўляюцца аднымі з горшых у рэгіёне, і замежнікі прадалі сваіх акцый на агульную суму 50 мільярдаў долараў.
Для рынкаў, якія менш залежаць ад экспарту, больш слабыя мясцовыя валюты пагаршаюць нацыянальныя балансы і рэнтабельнасць кампаній, паколькі як карпаратыўныя, так і суверэнныя пазычальнікі пакутуюць ад больш высокіх выплат па запазычанасці ў доларах.
У Індыі, адным з найбуйнейшых у свеце імпарцёраў нафты, курс рупіі ўпаў да рэкордна нізкага ўзроўню, паколькі краіна сутыкаецца з павелічэннем дэфіцыту рахунку бягучых аперацый і бюджэту. Між тым, беспамылковы падыход грашова-крэдытных уладаў Тайланда прывёў да падзення курсу бата, аднаго з буйнейшых упадзенняў у валютах EM у гэтым годзе. Далейшая слабасць валюты можа пагражаць устойлівасці іх фондавых рынкаў у 2022 годзе.
Кітайскія акцыі, на якіх у чэрвені назіралася мноства апытанняў, рэзка ўпалі ў гэтым месяцы, дадаўшы бед Азіі. Ключавы паказчык акцый, якія каціруюцца ў Ганконгу, знізіўся больш чым на 9% на фоне новай занепакоенасці Covid, узмацнення крызісу нерухомасці і новага нарматыўнага кантролю тэхналагічнага сектара.
Для Сідхарта Сінгхая, галоўнага дырэктара па інвестыцыях нью-ёркскага хедж-фонду Ironhold Capital, часам не патрабуецца шмат, каб струменьчык замежнага адтоку ператварыўся ў паводку.
«Замежныя інвестары вельмі непастаянныя. Яны, як правіла, вельмі хутка ўваходзяць і выходзіць», — сказаў ён.
Ён дадаў, што інфраструктура, домабудаўнічыя і будаўнічыя фонды Азіі будуць у большай ступені залежаць ад умацавання даляра, улічваючы іх адчувальнасць да працэнтных ставак.
Індэкс Bloomberg JPMorgan Asia Dollar Index упаў на 6% у гэтым годзе, на шляху да найгоршай штогадовай страты з часоў фінансавага крызісу ў рэгіёне ў 1997 годзе.
Стаўкі на сектар
Усе 10 сектараў у індэксе Азіі і Японіі ў гэтым годзе ў мінусе.
Для тых, хто імкнецца забраць абясцэненыя акцыі, акцыі тайваньскіх тэлекамунікацый і спажывецкіх тавараў, індыйскіх ІТ-фірмаў, карэйскіх кампаній аховы здароўя і энергетычных акцый Малайзіі стабільна пераўзыходзілі ў падобныя перыяды абясцэньвання азіяцкіх валют у апошняе дзесяцігоддзе, згодна з даследаванне аналітыкаў BNP Paribas Securities у мінулым годзе.
Сіла даляра прымушае перагледзець пазіцыі Азіі: падвядзенне вынікаў
«З пункту гледжання патокаў і настрояў, так, азіяцкія акцыі, як правіла, не працуюць у кароткатэрміновай перспектыве на фоне росту даляра», - сказала Крысціна Вун, дырэктар па інвестыцыях у азіяцкія акцыі abrdn plc. Але «вы таксама можаце знайсці шэраг бенефіцыяраў, такіх як экспарцёры або кампаніі, якія больш арыентаваны на ўнутраны бок краіны, дзе ўмацаванне даляра не з'яўляецца праблемай».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html