Шанцы рэцэсіі ў ЗША хутка падаюць, паказвае мадэль гандлю JPMorgan

(Bloomberg) — Здаецца, што рынкі адышлі ад бурных дэбатаў аб тым, што з'яўляецца правільным вызначэннем рэцэсіі.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Эканамічны спад у ЗША выглядае ўсё менш верагодным у вачах фондавага рынку, паводле вымярэння верагоднасці рэцэсіі, створанага стратэгамі JPMorgan Chase & Co.

Фактычна, за выключэннем базавых металаў, цэны на асноўных рынках мяркуюць роўныя або меншыя шанцы таго, што гэта адбудзецца пасля таго, як эканоміка ЗША скарачаецца другі квартал запар. Разам рынкі акцый, крэдытаў і ставак прызначылі 40% верагоднасць рэцэсіі ў ЗША ў параўнанні з 50% у чэрвені.

Відавочнае спакой, асабліва ў акцыях, слоікі з папярэджаннямі эканамістаў і перавернутая крывая даходнасці ў ЗША, часта разглядаецца як сігнал набліжэння рэцэсіі. Прагнозы сярод эканамістаў у той жа перыяд падскочылі да 40% з 30%.

Паколькі індэкс S&P 500 вяртаецца з чэрвеньскіх мінімумаў да самага высокага ўзроўню за апошнія два месяцы, змяненне настрояў сярод фондавых інвестараў можа быць пытаннем "прадай чуткі, купі факт".

«Рынак акцый значна апярэджваў крывую з пункту гледжання цэнаўтварэння ў рызыцы рэцэсіі ў чэрвені і цяпер збліжаецца з іншымі рынкамі, такімі як крэдытныя рынкі і рынкі ставак», - сказаў стратэг JPMorgan Нікалаас Панігірцаглу.

S&P 500 прадугледжвае верагоднасць рэцэсіі ў 51% - у параўнанні з 91% два месяцы таму. Аналагічным чынам цэны на смеццевыя аблігацыі ЗША цяпер маюць верагоднасць рэцэсіі ў 24% у параўнанні з 33% у чэрвені.

Толькі казначэйства і сыравінныя рынкі гучаць больш высокія шанцы на рэцэсію. Для пяцігадовых казначэйскіх аблігацый верагоднасць паднялася да 38% з 15%. Цэны на сыравінныя тавары з верагоднасцю зніжэння складаюць 84% супраць 65% у чэрвені.

Адноўлены аптымізм рынкаў абвяргае паслядоўнае штоквартальнае запаволенне эканамічнай актыўнасці ў ЗША ў гэтым годзе. Іншыя ключавыя эканамічныя меры, уключаючы спажывецкія выдаткі і інвестыцыі ў жыллё, таксама нядаўна паказалі прыкметы пахаладання.

Гісторыя працягваецца

Рынкі непажаданых аблігацый таксама сігналізуюць аб палягчэнні рэцэсіі з іх прэміямі за рызыку, якія стаяць на ўзроўні, больш звычайным для перыядаў без рэцэсіі.

Больш падрабязна: Рынак непажаданых аблігацый сігналізуе, што ЗША пазбегнуць рэцэсіі

У сувязі з тым, што чыноўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы рашуча настроены на агрэсіўныя дзеянні па зніжэнню высокай інфляцыі, нават калі гэта азначае зрыў росту, стратэгі папярэджваюць, што рынкі чакаюць вялікага расчаравання.

«Мне цяжка пагадзіцца з меншай верагоднасцю рэцэсіі, але цяпер лета, рызыка падзей нізкая, а кэры з'яўляецца жаданым атрыбутам», - сказаў Пітэр Чатвел, кіраўнік аддзела глабальных макрастратэгій гандлю ў Mizuho International Plc. «Я чакаю, што ў верасні з'явіцца іншая псіхіка рынку».

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP