Мы на мядзведжым рынку, і вы можаце чакаць, што мінімумы чэрвеня 2022 г. будуць перабіты

Мядзведжы рынак для амерыканскіх акцый, магчыма, скончыўся на мінімуме сярэдзіны чэрвеня. Ці гэта можа быць толькі напалову. І, калі другая палова мядзведжага рынку яшчэ наперадзе, найбольшыя страты могуць або не быць яшчэ наперадзе. Вы можаце паверыць мне на слова.

Прычына ўказваць на гэтыя ў адваротным выпадку трывіяльныя ісціны - супрацьстаяць бясконцым спробам Уол-стрыт разрэзаць рынкавыя дадзеныя. Большасць з гэтых спроб складаюць крыху больш, чым статыстычна падазраваны інтэлектуальны аналіз дадзеных, раскрываючы больш пра аналітыка, які робіць здабычу, чым пра сам рынак.

Шэраг апошніх паведамленняў у сацыяльных сетках сцвярджаюць, што горшае з мядзведжага рынку яшчэ наперадзе. Маецца на ўвазе тое, што страты на мядзведжым рынку, як правіла, «загружаюцца ўнутр», прычым мядзведжыя рынкі заканчваюцца крэшчэнда, а не хныканнем.

У гэтай лініі мыслення ёсць два недахопы. Па-першае, сярэдняе значэнне, на якім ён заснаваны, разлічваецца з невялікай выбаркі, паколькі (на шчасце) у гісторыі ЗША было не так шмат мядзведжых рынкаў. Такім чынам, любыя высновы павінны заставацца ў лепшым выпадку папярэднімі.

Разгледзім 11 мядзведжых рынкаў з 1980 года ў календары мядзведжых рынкаў, які вядзе Ned Davis Research. У чатырох з іх - Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.05%

у першым тайме страцілі больш, чым у другім. Такім чынам, хоць гэта праўда, што сярэдні мядзведжы рынак мае свае страты «загружаныя ўнутр», верагоднасць таго, што гэта застанецца ў будучыні, малая.

Другі, больш асноўны недахоп у гэтай лініі мыслення заключаецца ў тым, што яна заснавана на невыказанай, але, тым не менш, важнай перадумовы - што цяперашні мядзведжы рынак усё яшчэ знаходзіцца ў пачатку свайго развіцця. Але менавіта гэтага мы не ведаем.

Гэта праўда, што падчас амаль шасцімесячнага падзення ад максімуму студзеня да мінімуму ў сярэдзіне чэрвеня Dow страціў больш у другой палове, чым у першай. Тым не менш, гэта нічога не кажа нам пра тое, ці скончыўся мядзведжы рынак, ці яму яшчэ трэба прайсці доўгі шлях.

Бліжэй да канца

Ёсць адзін аспект гэтай лініі мыслення, які я бачу больш важным: гэта сведчыць аб значнай змене тону сярод аналітыкаў. У адрозненне ад ранейшых аналізаў, якія, па сутнасці, спрабавалі аптымістычна ацаніць страты рынку, фарміруецца больш песімістычны тон. Замест таго, каб зрабіць выснову, што горшае ўжо ззаду, нам цяпер кажуць, што горшае яшчэ наперадзе.

Гэты зменлівы настрой сведчыць аб тым, што мы прасунуліся далей па пяці этапах смутку мядзведжага рынку, якія я абмяркоўваў у апошніх калонках. Яшчэ ў канцы ліпеня я палічыў, што настрой Уол-стрыт знаходзіцца на трэцяй з гэтых пяці стадый — гандаль — з дэпрэсіяй (стадыя 4) і прыняццем (стадыя 5) яшчэ наперадзе. Песімістычны настрой, які пачынае дамінаваць у сацыяльных сетках, тыповы для 4 стадыі смутку — што, з іншага пункту гледжання, азначае, што мы бліжэй да апошняга ўздыху мядзведжага рынку.

Мы яшчэ не там, таму было б заўчасна адзначаць гэты апошні песімістычны паварот. Рынак усё яшчэ павінен сутыкнуцца з гэтай нарастаючай дэпрэсіяй, а затым прайсці стадыю прыняцця. Па гэтых і іншых прычынах я мяркую, што мы знаходзімся ў ралі мядзведжага рынку і чэрвеньскія мінімумы будуць прабітыя.

Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена]

Падрабязней: Чаму «адскок» S&P 500 у межах мядзведжага рынку можа спыніцца, перш чым дасягнуць адзнакі 4,200

AТаксама чытайце: Усё, што вы цяпер адчуваеце наконт акцый, - гэта нармальнае гора мядзведжага рынку - і горшае яшчэ наперадзе

Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676? siteid=yhoof2&yptr=yahoo