Што азначае самае вялікае павышэнне стаўкі ФРС за апошнія дзесяцігоддзі для мядзведжага рынку аблігацый

Гістарычна дрэнна. Вось так велізарны рынак ЗША з фіксаваным прыбыткам у 53 трыльёны долараў выступіла ў гэтым годзе, калі Федэральная рэзервовая сістэма працуе, каб згарнуць высокую інфляцыю, якая пагражае разбурыць эканоміку.

Каб падбадзёрыць намаганні, ФРС у сераду ажыццявіла найбуйнейшае за амаль трыццаць гадоў павышэнне эталоннай працэнтнай стаўкі. Але што гэта значыць для інвестыцый з фіксаваным прыбыткам, якія ўжо знаходзяцца ў мінусе?

MarketWatch паставіў пытанне некалькім спецыялістам з фіксаваным прыбыткам, каб ацаніць, што будзе далей, улічваючы найгоршы мядзведжы рынак амерыканскіх аблігацый за апошнія дзесяцігоддзі.

Што азначае павышэнне стаўкі на 75 базавых пунктаў

ФРС нарэшце аказалася гатовай сарваць пластыр, каб дапамагчы астудзіць інфляцыю на максімуме чатырох дзесяцігоддзяў, з вялікім павелічэннем хуткасці на гэтым тыдні.

Інвестары заявілі, што гэты крок можа прынесці яшчэ большы боль фінансавым рынкам у другой палове года. Ці гэта таксама можа пракласці шлях да большай стабільнасці на рынках, патэнцыйна сігналізуючы аб тым, што найгоршая бура прайшла.

«Павышэнне стаўкі на 75 б.п. азначае, што ёсць большы камфорт і ўпэўненасць у тым, што ФРС можа кантраляваць інфляцыю», - сказала MarketWatch Даніэла Мардаровіч, сукіраўнік шматсектарнага фіксаванага прыбытку ў Macquarie Asset Management.

«У папярэдняя сустрэча, Старшыня Паўэл перадаў свету, што ФРС разумее ўплыў інфляцыі. На гэты раз гэтыя словы сталі дзеяннямі», — сказаў Мардаровіч.

Аднак яна таксама сказала, што «вельмі малаверагодна, што мы бачылі канец затрымання і неліквіднасць на рынку», улічваючы даволі шмат павышэнняў ставак, перш чым ФРС атрымае свой новы кропкавы прагноз каля 4% базавы курс да канца наступнага года.

Чытайце: Паколькі ФРС агрэсіўна павышае стаўкі, вось 4 вынас з прэс-канферэнцыі Джэрома Паўэла

Наколькі дрэнная даходнасць аблігацый?

Згодна з дадзенымі CreditSights, каб атрымаць уяўленне аб разгроме ў 2022 годзе, рынак карпаратыўных аблігацый ЗША прыкладна ў 10 трыльёнаў долараў паказаў адмоўную даходнасць у 15.8% у гэтым годзе для свайго вялікага сегмента інвестыцыйнага ўзроўню.

У пераліку на даляры, шакавальная распродаж мае больш за 300 мільярдаў долараў карпаратыўных аблігацый з высокім рэйтынгам, якія гандлююцца па цэнах ніжэй за 75 долараў ад Apple Inc.
AAPL,
+ 1.15%

да JP Morgan Chase & Co.
JPM,
-0.35%
,
паводле BofA Global.

Даходнасць сукупнага індэксу аблігацый ЗША склала адмоўныя 10.7% і мінус 9.9% для казначэйскіх аблігацый ЗША за год па 10 чэрвеня, паводле апошніх дадзеных каманды Nuveen з фіксаваным прыбыткам штотыднёвы справаздачу.

" «Што можа быць валацільнасць рынку для некаторых, так гэта магчымасць карміць дзяцей, ездзіць на працу і заставацца ў доме для мільёнаў людзей толькі ў ЗША».  "


— Даніэла Мардаровіч, сукіраўнік шматсектарнага фіксаванага прыбытку ў Macquarie Asset Management

«Хутчэй за ўсё, 2022 год будзе гістарычна дрэнным для фіксаванага прыбытку», - сказалі MarketWatch Крыстафер Хекшэр і Уільям Хайнс, менеджэры па інвестыцыях у абрдн.

Нягледзячы на ​​​​тое, якія прапановы з фіксаваным даходам да канца 2022 года будуць больш актуальнымі, сказалі яны, улічваючы рост даходнасці па ўсім свеце аблігацый. Даходнасць па амерыканскіх аблігацыях інвестыцыйнага ўзроўню вырас амаль да 5% на гэтым тыдні, прыкладна з 2% год таму. Яны былі прывязаныя на гэтым тыдні каля 8.5%. для высокадаходных або «смеццевых аблігацый».

Большая прыбытковасць можа дапамагчы вярнуць частку адмоўных паказчыкаў з фіксаваным даходам, але Хайнс і Хекшэр па-ранейшаму думаюць, што карпаратыўныя аблігацыі інвестыцыйнага ўзроўню могуць зафіксаваць адмоўны 10% агульны прыбытак за ўвесь 2022 год. З іншага боку, яны сказалі, што бягучы мінус Узровень 16% можа захавацца, калі доўгатэрміновыя стаўкі працягваюць ціснуць уверх.

«На жаль, надзвычай моцныя даходы за 2019 (+14.5%) і 2020 (+9.9%) павінны былі быць вернуты ў нейкі момант, калі стаўкі і спрэды былі прыціснуты да надзвычай вузкіх узроўняў - вялікую частку гэтага робіць ФРС », - адзначылі ў камандзе. 

Мядзведжы рынак

Рост стаўкі ў гэтым годзе стаў галоўнай прычынай адмоўнай даходнасці з фіксаваным даходам, пачынаючы з лістапада, калі ФРС пачала сігналізаваць, што інфляцыя стане больш жорсткай.

10-гадовая казначэйства
TMUBMUSD10Y,
3.236%

прыбытковасць знізілася да 3.2% у пятніцу пасля таго, як дасягнула адзнакі 11-год высокі у пачатку тыдня. Акцыі вярнулі ўсе свае прыбыткі пасля ФРС і многае іншае, змясціўшы індэкс S&P 500
SPX,
+ 0.22%

на тэмпы зніжэння на 6% у тыдзень, паведамляе FactSet. Разгром афіцыйна далучыўся да Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 1.43%

на мядзведжым рынку.

Чытаць: Наколькі вялікі распродаж фондавага рынку? S&P 500 выдаліў 9.3 трыльёна долараў са сваёй рынкавай капіталізацыі

Запаволенне эканамічнага росту ў спалучэнні з невыразнымі карпаратыўнымі прыбыткамі, з-за больш высокіх працэнтных ставак і інфляцыі можа перавесці праблемы крэдытавання амерыканскіх карпарацый на другі план. Тым не менш, былі выдаткі, акрамя Уол-стрыт, каб разгледзець.

"Існуе абсалютная падстава для ўзмацнення жорсткасці фінансавых умоў", - сказаў Мардаровіч з Macquarie Asset Management.

«Асноўнае ўздзеянне інфляцыі на мільярды людзей ва ўсім свеце было настолькі сур'ёзным і такім негатыўным, што ФРС была амаль вымушана дзейнічаць, каб вярнуцца да больш здаровага глабальнага эканамічнай асяроддзя», - сказала яна.

«Што можа быць валацільнасць рынку для некаторых, так гэта магчымасць карміць дзяцей, ездзіць на працу і заставацца ў доме для мільёнаў людзей толькі ў ЗША».

Чытаць: Шанцы на рэцэсію растуць, але эканоміка ЗША не асуджаная на спад

Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/what-the-feds-biggest-rate-hike-in-decades-means-for-the-bear-market-in-bonds-11655485918?siteid=yhoof2&yptr= yahoo