Чаму Revlon павялічваецца на 600% пасля падачы заявы аб банкруцтве?

Ключавыя вынас

  • На мінулым тыдні Revlon падаў заяву аб банкруцтве паводле главы 11 пад цяжарам доўгу ў 3.3 мільярда долараў
  • Яны атрымалі 375 мільёнаў долараў дадатковай запазычанасці, што дазволіць ім паспрабаваць рэструктурызацыю кампаніі і забяспечыць яе будучыню як дзеючае прадпрыемства
  • Як ні дзіўна, з моманту анонсу акцыі павялічыліся, абумоўлены масавымі рознічнымі інвестыцыямі, уключаючы натоўп WallStreetBets Reddit
  • Пасля дасягнення 1.95 долара на таргах на мінулым тыдні цана акцый Revlon закрылася на ўзроўні 8.14 долара ў сераду

Банкруцтва звычайна лічыцца дрэннай навіной, ці не так? Відавочна, не для Revlon, кошт акцый якога падняўся 600% ад свайго мінімуму за ўвесь час. Некалькі цяжкіх гадоў для касметычнай кампаніі былі цяжкімі, бо яна змагалася з новай хваляй уплывовых брэндаў, такіх як Kylie Cosmetics і Rhianna's Fenty Beauty.

На мінулым тыдні Revlon падаў заяву аб банкруцтве паводле кіраўніка 11 пад цяжарам гораў даўгоў і вельмі мала грашовых сродкаў для яго падтрымкі. Яны атрымалі адабрэнне суда для яшчэ большай запазычанасці, з дадатковымі $375 млн на шляху, каб дапамагчы выйграць час для рэструктурызацыі бізнесу.

На першы погляд, гэтая гісторыя не паддаецца цане акцый, якая расце двухзначным амаль кожны дзень. Шмат чаго адбываецца за кулісамі, што робіць Revlon прывабнай стаўкай для рознічных інвестараў, у тым ліку плакаты на сумна вядомым субрэдыдзе WallStreetBets Reddit.

Гэты год быў дзікім для кошту акцый Revlon. У пачатку года Revlon таргаваўся па 11.66 долара за акцыю, але пасля аб'яўлення аб банкруцтве ўпаў да 1.95 долара. З тых часоў цана вырасла і закрылася яшчэ на 34.32% да 8.14 долара ў сераду, 22 чэрвеня.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове AI. Калі вы дэпазіце $100, мы дадамо дадатковыя $50 на ваш рахунак.

Чаму Revlon змагаецца?

Revlon - гэта OG у касметычнай гульні. Кампанія была створана ў 1932 годзе і на працягу многіх гадоў саступала толькі Avon па сусветных продажах касметыкі. Для некалі цяжкавагавіка індустрыі гэта было рэзкае падзенне.

Revlon перажывае такі цяжкі час па многіх прычынах. Як брэнд, які пачаўся задоўга да з'яўлення Інтэрнэту, яго бізнес-мадэль у значнай ступені абапіралася на рознічныя крамы і плошчы ў іншых гандлёвых сетках, такіх як Walmart і Bed Bath & Beyond.

Як і ва ўсім звычайным рознічным гандлі, гэта была пастаянная барацьба за тое, каб ісці ў нагу з выскочкамі, першымі ў Інтэрнэце брэндамі. Гэта асабліва актуальна ў касметычнай прасторы, дзе цяпер дамінуюць такія ўплывовыя асобы, як Кайлі Джэнер. Гэта не толькі зоркі рэаліці-мільярдэраў, якія адбіраюць кавалкі пірага ад Revlon; гэта таксама незлічоная колькасць меншых уплывовых асоб, якія збіраюць аўдыторыю на YouTube, TikTok і Instagram.

Вядома, было шмат іншых праблем, не характэрных толькі для Revlon. Яны пакутавалі ад тых жа праблем з ланцужкамі паставак, якія паўплывалі на многія прадпрыемствы ў касметычнай індустрыі і за яе межамі, павялічваючы кошт іх інгрэдыентаў і ўскладняючы закупку некаторых з іх у цэлым.

Сусветныя блакіроўкі таксама не дапамаглі. Значна скарочаныя магчымасці выйсці з дому азначалі меншы попыт на касметыку, і гэта захавалася ў свеце пасля Covid, дзе праца дома стала значна больш масавай.

Хоць усё гэта паўплывала, самая вялікая праблема Revlon - гэта доўг. Яны тонуць у ім. Гэта кампанія з запазычанасцю больш за 3.3 мільярда долараў і рынкавай капіталізацыяй крыху больш за 400 мільёнаў долараў нават пасля нядаўняга росту коштаў.

Высокая запазычанасць і нізкі грашовы паток - яшчэ большая праблема для такой кампаніі, як Revlon, таму што ў іх мала актываў. Увогуле кажучы, іх адзіныя матэрыяльныя актывы складаюцца з іх бягучага інвентара фізічнай касметыкі (макіяж, які яны зрабілі, але яшчэ не прададзены) і некаторых рахункаў-фактур, якія яны адправілі, якія яшчэ не былі аплачаны ім. У цэлым гэтыя актывы складаюць менш за 1 мільярд долараў, што ўсё яшчэ ў мілі ад іх бягучага ўзроўню доўгу.

Што адбываецца пасля банкруцтва ў раздзеле 11?

Тэрмін банкруцтва часта прыводзіць да думкі аб поўным закрыцці бізнесу і спыненні існавання. Гэта можа адбыцца пры некаторых абставінах, але кіраўнік 11 аб банкруцтве спецыяльна распрацаваны, каб дазволіць кампаніі спрабаваць заставацца ў дзейнасці.

Гэта часта называюць «банкруцтвам пры рэарганізацыі», таму што гэта дазваляе прадпрыемству ператасаваць доўг, спісваць частку і патэнцыйна працягваць працаваць пасля таго, як усё гэта будзе зроблена. На самай справе гэта даволі распаўсюджаная практыка ў карпаратыўнай Амерыцы, калі такія буйныя імёны, як General Motors, K-Mart, Ford і JC Penney, у мінулым былі банкруцтвамі па главе 11.

Раздзел 11 аб банкруцтве накіраваны на поўную перабудову структуры капіталу, якая падтрымлівае бізнес, захоўваючы максімальна некранутым кампанент, звязаны з кліентам, прынамсі на пачатковым этапе.

Кожны раз, калі кампанія абвяшчае банкруцтва, вялікая чарга людзей і арганізацый, якія жадаюць вярнуць свае грошы. Тое, дзе вы стаіце ў гэтай чарзе, залежыць ад таго, які вы крэдытор. Невыплачаная заработная плата, напрыклад, лічыцца прыярытэтнымі патрабаваннямі, таму яны аплачваюцца да таго, як можна будзе пагасіць любыя іншыя даўгі.

Пасля гэтага, забяспечаныя крэдыторы, такія як банкі, звычайна з'яўляюцца першымі, якія выходзяць з рангу, перш чым перайсці ўніз да незабяспечаных крэдытораў, трымальнікаў аблігацый і пастаўшчыкоў. Для кампаній са значнымі рэальнымі актывамі, такімі як маёмасць, машыны і абсталяванне або IP, якія могуць быць ліквідаваны, можа быць значная частка грашовых сродкаў, да якіх адміністратары могуць атрымаць доступ для аплаты гэтых крэдытораў.

У выпадку такіх кампаній, як Revlon з невялікімі матэрыяльнымі актывамі, гэта малаверагодна. Найбольш распаўсюджаным зыходам у гэтых абставінах з'яўляецца тое, што гэтыя крэдыторы згаджаюцца прыняць долі ў новай карпаратыўнай арганізацыі ў абмен на іх доўг. У якасці простага прыкладу гэта можа азначаць, што Банк А, які пазычыў Revlon 100 мільёнаў долараў, пагодзіцца пагасіць сваю запазычанасць за ўласны капітал у Revlon 2.0.

Акцыянеры, як правіла, апошнія ў чарзе. Такім чынам, хоць гэта азначае, што акцыянеры могуць гіпатэтычна атрымаць некаторыя грошы, верагоднасць таго, што яны застануцца ні з чым. Вось чаму пазіцыя ў Revlon зараз мега рызыкоўная. Гэта сцэнар, пры якім акцыянеры могуць убачыць, што іх пазіцыі зводзяцца да нуля, у залежнасці ад вынікаў раздзела 11.

Але адзін туз у рукаве можа кардынальна змяніць лёс акцыянераў - патэнцыйны выкуп.

Чаму кошт акцый Revlon расце

Перспектыва выкупу з'яўляецца адной з прычын, чаму цана акцый Revlon падымаецца менавіта цяпер, і яе ўзначальваюць рознічныя інвестары і сумна вядомы натоўп WallStreetBets Reddit. Балбатня на форумах параўноўвае сітуацыю з Revlon з нядаўнім банкруцтвам у раздзеле 11 для Hertz, акцыі якога таксама звар'яцелі пасля першапачатковага падзення і аб'яўлення аб банкруцтве.

Аб'ём таргоў Revlon быў велізарным, і больш У 600 разоў больш акцый гандлёвыя рукі, чым у сярэднім за мінулы год. Зразумела, што WallStreetBet - гэта выкуп, і менавіта гэта адбылося з Hertz.

Чаму выкуп такі прывабны? Мы ўжо ўсталявалі, што акцыянеры Revlon гуляюць у рызыкоўную гульню. У выпадку рэструктурызацыі кампаніі ў новую арганізацыю яны амаль напэўна застануцца ні з чым.

З іншага боку, іншая кампанія можа прыняць рашэнне аб куплі Revlon. Гэта азначала б захоп бізнесу, паглынанне доўгу і выплату існуючым акцыянерам. Улічваючы, што прапанова аб выкупе амаль заўсёды даражэй названай цаны, гэта можа прывесці да хуткага выйгрышу для інвестараў, якія з задавальненнем пайдуць на гульню.

У выпадку Revlon гэта не зусім неабгрунтаваная стаўка. Нягледзячы на ​​​​тое, што яны не мелі таго статусу, які яны мелі калісьці, у назве ўсё яшчэ ёсць значная каштоўнасць брэнда. У рэшце рэшт, гэта брэнд, у мінулым прадстаўнікі якога ўключаюць такіх суперзорак, як Холлі Бэры, Эль Макферсан, Джэсіка Альба, Гвен Стэфані і Джэсіка Біл.

Ужо былі шуміць цікавасць ад індыйскага кангламерату Reliance Industries, хоць ні ад адной з бакоў афіцыйнага паведамлення не паступала.

Што азначае банкруцтва Revlon для інвестараў

Як мы ўжо адзначылі, на дадзены момант для інвестараў Revlon гэта крыху падкідваць манеты. Прапанова выкупу можа матэрыялізавацца, што можа прывесці да хуткай прыбытку для тых, хто дастаткова адважны, каб прабіцца. З іншага боку, калі пакупнік не з'явіцца, інвестары могуць убачыць, што іх пазіцыі ў Revlon цалкам знішчаны. Гэта вельмі рызыкоўная стаўка, і любы інвестар павінен пераканацца, што можа дазволіць сабе страціць усё, што ўкладвае ў гэтых сітуацыях.

У больш агульным сэнсе інвестыцыі ў трэндавыя акцыі могуць быць стратэгіяй, якую варта разгледзець. Язда на хвалі FOMO можа прывесці да значнай аддачы за кароткі прамежак часу. Дзякуючы нашым адносінам з Forbes, мы ўпакавалі гэтую канцэпцыю ў нашу Набор Forbes.

Гэтая стратэгія дае нашым ІІ доступ да дадзеных Forbes і выкарыстоўвае машыннае навучанне для ацэнкі папулярнасці і настрояў трэндавых кампаній. Мы спалучаем гэта з нашымі асноўнымі інвестыцыйнымі мадэлямі, каб вызначыць інвестыцыйныя магчымасці такім чынам, да якіх не маюць доступу нават лепшыя хедж-фонды.

Для інвестараў, якія хочуць прытрымлівацца таго, што апрабавана і праўда, у нас ёсць сваё Вялікі камплект каўпакоў. У сувязі з патэнцыйнай рэцэсіяй на гарызонце, Revlon можа быць не апошнім гучным імем, якое паклала раздзел 11 гэтым летам. Ва ўмовах нізкага росту або яго адсутнасці, меншыя кампаніі, як правіла, пакутуюць, у той час як найбуйнейшыя гульцы могуць лепш вытрымаць шторм.

Наш камплект з вялікай капіталізацыяй накіраваны на тое, каб скарыстацца гэтым з дапамогай доўгай/кароткіх пазіцый, якія доўжацца для кампаній з вялікай капіталізацыяй і скарочваюцца на дробных. Мы імкнемся застрахавацца ад рынкавага рызыкі, што азначае, што нават калі рынкі маюць тэндэнцыю да зніжэння або плоскі ў цэлым, вы ўсё роўна можаце зарабіць грошы на дыферэнцыяле.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове AI. Калі вы дэпазіце $100, мы дадамо дадатковыя $50 на ваш рахунак.

Крыніца: https://www.forbes.com/sites/qai/2022/06/23/why-is-revlon-stock-up-600-after-filing-for-bankruptcy/