Чаму JetBlue так адчайна хоча купіць Spirit — Quartz

JetBlue хоча купіць Spirit Airlines — дрэнна. З красавіка кампанія была ўключана ў бітву са сваім меншым канкурэнтам Frontier Airlines яго патэнцыйнае зліццё Духа. 20 чэрвеня JetBlue павысіла цану прапановы да 3.6 мільярда долараў, што прыкладна на дзве траціны вышэй за бягучы кошт прапановы Frontier, якая складае каля 2.2 мільярда долараў.

Часам прапанаваная цана JetBlue амаль удвая перавышала Frontier, але савет дырэктараў Spirit няўхільна адмовіўся ад дасягненняў JetBlue баючыся, што рэгулятары-манаполіі заблакуюць здзелку. Міністэрства юстыцыі ЗША ужо падалі ў суд на JetBlue заблакаваць прапанаванае партнёрства з American Airlines, якое, на думку пракуратуры, несправядліва знізіла б канкурэнцыю.

Савет дырэктараў Spirit цяпер вядзе перамовы як з JetBlue, так і з Frontier, і спадзяецца завяршыць перамовы да сходу акцыянераў кампаніі 30 чэрвеня. У лісце, які суправаджае апошнюю прапанову JetBlue, Напісаў генеральны дырэктар Робін Хэйс што ён спадзяецца «дасягнуць дружалюбнага пагаднення па выніках перамоў» з саветам Spirit.

Калі такое пагадненне ня У бліжэйшы час Хейс прыгразіў працягнуць кампанію JetBlue, каб пераканаць акцыянераў Spirit прагаласаваць супраць прапановы Frontier аб паглынанні на пасяджэнні 30 чэрвеня. JetBlue таксама звяртаючыся непасрэдна да акцыянераў Spirit каб перавызначыць савет і прадаць свае акцыі JetBlue за 33.50 долара за акцыю — 57% надбаўкі ад кошту акцый за дзень да прапановы кампаніі.

JetBlue прапанаваў распрадаць частку сваіх актываў каб пазбегнуць антыманапольнага кантролю (хоць ён адмаўляецца адмовіцца ад партнёрства з American Airlines), і ён прапанаваў заплаціць Spirit 350 мільёнаў долараў збору за разрыў, калі здзелку ў канчатковым выніку заблакуюць рэгулятары.

Чаму JetBlue так захоплены купляй Spirit?

Сярод унутраных авіякампаній ЗША існуе выразная іерархія. Чатыры найбуйнейшых перавозчыка — American, Southwest, Delta і United — кантралююць дзве траціны рынку. Пасля гэтага назіраецца рэзкае падзенне долі рынку сярод рэгіянальных і бюджэтных авіякампаній, ні адна з якіх не кантралюе больш за 6% рынку.

Але сувязь паміж Spirit і Frontier або JetBlue створыць пятую па велічыні ўнутраную авіякампанію ЗША з пункту гледжання долі рынку. У любым выпадку, новая авіякампанія будзе нашмат вышэй за сваіх рэгіянальных і бюджэтных канкурэнтаў, і яна наблізіцца да маштабу вялікай чацвёркі авіякампаній. Як напісаў Хэйс у сваім лісце да савета дырэктараў Spirit, зліццё паміж Spirit і JetBlue «стварыла б сапраўднага нацыянальнага канкурэнта дамінуючым перавозчыкам спадчыны».

Spirit асабліва прывабны для JetBlue з-за яго прысутнасці ў Форт-Лодэрдэйле і Арланда. Абодва напрамкі ў Фларыдзе знаходзяцца ў спісе JetBlue з шасці стратэгічных «фокус гарадоў” (pdf), дзе ён імкнецца пашырыць сваю дзейнасць. Аб'яднанне з Spirit дасць JetBlue доступ да выхадаў і маршрутаў у абодвух аэрапортах і зробіць аб'яднаную авіякампанію найбуйнейшы канкурэнт у гэтых двух гарадах.

Зліццё таксама хутка павялічыць памер авіяпарку JetBlue і спіс пілотаў. Пасля шырокага выхаду на пенсію падчас пандэміі, пілотаў цяпер не хапае, у выніку чаго авіякампаніі адмяніць рэйсы гэтак жа, як спажывецкі попыт на авіяперавозкі расце.

Нарэшце, JetBlue хоча купіць Spirit, таму што гэта перашкодзіць Frontier купіць Spirit. JetBlue пералічыў паспяховае зліццё Frontier-Spirit як патэнцыйную рызыку для бізнесу студзеньская заява SEC. «Калі прапанаванае зліццё [паміж Frontier і Spirit] атрымае адабрэнне рэгулятараў і акцыянераў, чакаецца, што аб'яднаная авіякампанія стане больш буйным канкурэнтам JetBlue, што можа паўплываць на нашу канкурэнтаздольнасць», - напісалі ў кампаніі.

Як JetBlue, так і Frontier страцілі сотні мільёнаў даляраў падчас пандэміі. Як адзначыў JetBlue у сваёй заяве SEC, абодва працуюць у айчыннай авіяцыйнай галіны, «характарызуецца нізкай прыбыткам, высокімі фіксаванымі выдаткамі і значнай цэнавай канкурэнцыяй» супраць «канкурэнтаў [якія] больш буйныя і маюць большыя фінансавыя рэсурсы і пазнавальнасць імёнаў». Для любой кампаніі даданне ў гэты спіс яшчэ аднаго канкурэнта Галіяфа ўяўляе сабой экзістэнцыйную пагрозу.

Крыніца: https://qz.com/2180978/why-jetblue-is-so-desperate-to-buy-spirit/?utm_source=YPL&yptr=yahoo