Чаму ралі на фондавым рынку можа быць не чым іншым, як "выгадным пажаданым", лічыць CIO Morgan Stanley

«Пасля нестабільнага першага квартала рынкі акцый і аблігацый ЗША распавядаюць розныя гісторыі», - сказала яна, паказваючы на ​​працяг рэзкіх стратаў у казначэйстве.
TMUBMUSD10Y,
2.715%
рынку, калі прыбытковасць расце і кошты аблігацый падаюць, але і яго рэцэсія сігналізуе аб кароткай інверсіі крывой прыбытковасці.

Гэта кантрастуе з індэксам S&P 500
SPX,
+ 1.12%
мітынг з тых часоў выезд з тэрыторыі карэкцыі у мінулым месяцы, або яго рост на 10% ад мінімуму карэкцыі. Паводле звестак Dow Jones Market Data, па стане на закрыццё серады эталон быў на 7.3% ад апошняга рэкорднага максімуму 3 студзеня.

Кампазітны індэкс Nasdaq
COMP,
+ 2.03%,
хоць і збіты чаканнямі агрэсіўнага павышэння працэнтных ставак, завяршыўся ў сераду прыкладна на 15% ніжэй за свой рэкорд 19 лістапада 2021 года.

Чытайце: Акцыі растуць, таму што перавернутая крывая прыбытковасці кажа больш пра інфляцыю, чым эканамічны рост, кажа стратэг

Устойлівасць, сцвярджала Шалет, можа адлюстроўваць празмерную ўпэўненасць у здольнасці Федэральнай рэзервовай сістэмы стварыць «мяккую пасадку» для эканомікі, паколькі яна імкнецца рэзка ўзмацніць фінансавыя ўмовы, у тым ліку яts плануе хутка скараціцца яго баланс.

«Такое агрэсіўнае ўзмацненне жорсткасці зробіць ажыццяўленне палітыкі ФРС вельмі складанай, і гістарычныя прыклады сведчаць аб тым, што нават калі цэнтральнаму банку сапраўды ўдаецца мякчэй паставіць эканоміку, рынкі часта адчуваюць значна больш сур'ёзны ўплыў», - напісала яна.

паглядзець: Йелен кажа, што для ФРС няма магчымасці стварыць мяккую пасадку для эканомікі ЗША

Магчыма, інвестары на фондавых рынках таксама адкідваюць доўгатэрміновую перспектыву росту «рэальных» працэнтных ставак і іншыя патэнцыйныя перашкоды расейскай вайне ва Украіне, у тым ліку пагрозу запаволення эканомікі ЗША або рэцэсіі ў Еўропе.

Замест гэтага Шалет лічыць, што "больш асцярожныя сігналы, якія паступаюць з рынку аблігацый, могуць лепш адлюстроўваць верагодны шлях наперад".

Пасля хуткага пад'ёму на ст самы высокі з пачатку 2019 года, даходнасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый у сераду крыху знізілася да 2.688%.

«Мы шукаем рызыкі, каб атрымаць больш рацыянальныя цэны, і лічым, што інвестары павінны сачыць за тэндэнцыямі перагляду прыбыткаў, каб пацвердзіць, што прыбытак на ўзроўні індэксаў і мегакапітальнай тэхналагічнай прыбытку не застрахаваны ад сіл рэальнасці», - сказаў Шалет.

роднасны: Наколькі дрэнная бойня на рынку аблігацый? Гэты малаверагодны сектар знізіўся на 10%, бо інфляцыя забівае прыбытак.