Інвестары, нароўні з фанатамі бейсбола, могуць ведаць, што Бронкс Бомберс падтрымліваюць палітыка знешняга выгляду што з'яўляецца ўнікальным сярод клубаў вышэйшай лігі. Большасць валасоў на твары пад забаронай: янкі чыста стрыжаны.
Інвестары, верагодна, не ведаюць, аднак, што да нядаўняга часу UPS (цікер: UPS) меў падобную палітыку. Яшчэ два гады таму вадзіцелі UPS, апранутыя ў сваю акуратна адгладжаную карычневую форму, не мелі валасоў на твары і татуіровак.
Гэта была проста карпаратыўная палітыка. Гэта пачалося некалькі пакаленняў таму, каб дапамагчы UPS атрымаць канкурэнтную перавагу. Дастаўшчыкі, якія маглі зайсці ў ўваходныя дзверы, а не на пагрузачную платформу, маглі б быць хутчэй і наладзіць сувязь з бізнес-аператарамі.
Але 1907 год, год UPS быў заснаваны, гэта больш за стагоддзе таму, і часы мяняюцца. генеральны дырэктар Кэрал Томе змякчыла палітыку, калі ў сярэдзіне 2020 года ўступіла на пасаду ў UPS, хоць яшчэ ёсць абмежаванні. Барада павінна быць акуратнай, а татуіроўкі на тварах і руках не дапускаюцца.
«Тут гэтага не дазвалялася, хай людзі самі сабой», — фінансавы дырэктар Браян Ньюман кажа Баррон. Ён лічыць, што змены пайшлі на карысць яго кампаніі. «У час пандэміі, з вялікай колькасцю праблем, людзі [адчулі] лепш прыходзіць працаваць у UPS», - кажа ён.
Том прыбыў у UPS у чэрвені 2020 года, дастаткова рана падчас пандэміі Covid-19, што ніхто не ведаў, як усё пойдзе. Вынік на сённяшні дзень такі добры.
Акцыі UPS прыносілі ў сярэднім каля 37% у год з моманту пачатку Tome, у той час як
S&P 500
вярнуўся каля 14%. Параўнальны паказчык для
Dow Jones Industrial Average
складае каля 13%.
Гісторыя, вядома, выходзіць за рамкі барады і татуіроўкі. Ньюман кажа, што Том засяродзіў увагу на «лепшым, а не большым», што ўключала больш уважлівы агляд рэнтабельнасці кожнага пакета, а таксама пераслед малых і сярэдніх кліентаў.
Ідэя засяродзіцца на прыбытковых пакетах можа здацца відавочнай. Але UPS - гэта складаная сетка, і правільнае размеркаванне выдаткаў - няпростая задача. Ньюман і Том, з яе паходжаннем у якасці фінансавага дырэктара of
Home Depot
(HD), працаваў над распрацоўкай сістэм, якія маглі б больш дакладна адлюстроўваць, якія віды бізнесу прапаноўвалі найбольшую прыбытак.
Тома таксама накіроўвала рэсурсы на меншых кліентаў, што больш выгадна для яе кампаніі. На долю малога і сярэдняга бізнесу цяпер прыпадае каля 27% продажаў UPS, у параўнанні з прыкладна 23% год таму. Ньюман лічыць магчымым 30%.
Усе гэтыя змены адлюстроўваюцца ў фінансавай справаздачнасці. Маржа аперацыйнай прыбытку павялічылася прыкладна на 3 працэнтныя пункты, да прыкладна 13.5% з 10.5% з 2020 года. Ньюман лічыць, што гульня з павышэннем прыбытку ўсё яшчэ знаходзіцца ў «ранніх падачах» і працуе над павышэннем маржы прыкладна на 0.5 працэнтнага пункта ў год для агляднай будучыні.
Хоць хваляванне Ньюмана адносна будучыні адчувальнае, аналітыкі не зусім перакананыя. Толькі каля 47% тых, хто ахоплівае акцыі UPS па курсе акцый на Buy, у той час як сярэдні Каэфіцыент пакупкі для акцый S&P 500 складае каля 58%.
Вялікай прычынай каэфіцыента пакупкі ніжэй сярэдняга з'яўляецца маржа. Аперацыйная прыбытак па праектах Уол-стрыт знізіцца амаль на палову працэнтнага пункта ў перыяд з 2022 па 2024 год — наадварот, што чакае Ньюман.
Аднак калі ўсё пойдзе так, як мяркуе Ньюман, аперацыйная прыбытак UPS можа скласці каля 15.8 мільярда долараў у 2024 годзе. Гэта прыкладна на 1.5 мільярда долараў больш, чым цяпер мяркуе Уол-стрыт.
Гэта дадасць, груба кажучы, яшчэ 1.60 долара прыбытку на акцію да 2024 года, пры гэтым прыбытак на акцыю складае каля 15.41 долара за год. Каб дасягнуць гэтага ўзроўню з $12.77 прыбытку на акцый, які чакаецца ў гэтым годзе, прыбытак павінен расці ў сярэднім на 10% у год. Гэта прыкладна на 3 працэнтныя пункты лепш, чым чакаецца рост прыбыткаў для S&P 500.
Калі UPS здолее зрабіць гэта, акцыі могуць апынуцца выгаднай здзелкай на бягучым узроўні. Акцыі UPS гандлююцца прыкладна ў 13.8 раза паводле ацэнак прыбыткаў у 2023 годзе, у той час як S&P 500 гандлюецца прыкладна ў 15.7 разы. Калі акцыі UPS будуць гандлявацца па ацэнцы, падобнай на агульны рынак, акцыі UPS могуць дасягнуць 240 долараў на працягу бліжэйшых 12 месяцаў, што дасць прыбытак прыкладна на 30% ад апошніх узроўняў.
Запаволенне эканамічнага росту з'яўляецца самай вялікай рызыкай для бачання Ньюмана. Гэта можа ўскладніць павелічэнне прыбытку і павысіць цану акцый адносна чаканых прыбыткаў.
Але UPS - не адзіная кампанія, якая пацярпела б ад запаволення эканомікі. І калі рэцэсія ў карты, інвестары ўсё яшчэ маюць Том у руля. Улічваючы першыя пару гадоў яе працы, гэта павінна дапамагчы ім супакоіцца.
Пішыце Элу Руту па адрасе [электронная пошта абаронена]