У той час як Tether сутыкаецца з мільярдамі ў выкупах, USDC кампаніі Circle набірае сілу

Падчас Crypto Winter інвестары, як правіла, захоўваюць частку сваіх прыбыткаў бычынага рынку stablecoins каб перачакаць спад.

Але за апошнія два месяцы — праз Стайблкоін UST Terra крах, паніка з-за патэнцыялу банк, які працуе ў кампаніі, якая займаецца крыпта-крэдытаваннем Celsius, і неплацежаздольнасці для крыпта хедж-фонду Three Arrows Capital-гэта мядзведжае паводзіны разыгралася вельмі па-рознаму для двух найбуйнейшых стейблкоинов па рынкавай капіталізацыі: Тезер (USDT) і Манета даляр ЗША (USDC).

У той час як рынкавая капіталізацыя Tether страціла 19% з пачатку мая, калі яна ўстанавіла новы гістарычны максімум у 83 мільярды долараў, USDC вырасла на 5% і дасягнула гістарычных паказчыкаў у 56 мільярдаў долараў. расшыфроўваць аналіз з выкарыстаннем дадзеных CoinGecko. Гэта азначае, што прапанова Tether хутка скарачаецца з мая - прыкмета таго, што буйныя інвестары абналічвалі свае пазіцыі USDT пасля краху рынку - у той час як прапанова USDC павялічылася, што сведчыць аб павелічэнні попыту.

Для USDC гэта быў надзвычай моцны вынік. За апошнія 50 дзён стейблкойн Circle дасягнуў новага гістарычнага максімуму 28 разоў. Фактычна, гэта робіцца кожны дзень з 15 чэрвеня да ўчорашняга дня. У аўторак днём разрыў паміж USDC і Tether скараціўся прыкладна да 12 мільярдаў долараў. Гэта найменшы паказчык з восені 2020 года.

Цяпер USDC можа цягнуць нават з Tether, калі яго рынкавая капіталізацыя вырасце прыкладна на 21% - раней, калі Tether працягне губляць пазіцыі. Але ўсё гэта мае вельмі сур'ёзную засцярогу: небяспечна, асабліва цяпер, меркаваць, што мінулыя паказчыкі актыву гарантуюць тое, што ён будзе рабіць у будучыні.

Stablecoins такія як Tether і USDC звычайна выкарыстоўваюцца трэйдарамі для ўваходу і выхаду з здзелак на іншыя криптовалюты, асабліва ў сітуацыях, калі даляры ЗША недаступныя і на дэцэнтралізаваных біржах, такіх як Адмяніць. Гэтыя стейблкоины складаюць значны працэнт ад штодзённага аб'ёму таргоў на крыпта-рынку, часта перавышаючы камбінаваныя аб'ёмы для Bitcoin, Эфириума, і астатнія з 10 лепшых манет па рынкавай капіталізацыі.

Але з пачатку траўня абарачэнне Tether — манет, даступных для шырокай публікі, за выключэннем прыватных продажаў і манет, якія захоўваюцца ў кампаніі, — знізілася на 15 мільярдаў. На другім тыдні траўня, калі ў Terra ўсё па-сапраўднаму рушылася, а стэйблкоіны ўсіх відаў награваліся, ўладальнікі Tether нібыта выкупілі стейблкоін на 7 мільярдаў долараў за наяўныя пасля таго, як USDT ненадоўга страціў прывязку да долара.

Гэта можа быць прыкметай таго, што інвестары страцілі столькі веры ў крыпта, каб аднавіць, што нават стейблкоины сталі здавацца рызыкоўнымі інвестыцыямі.

Тым не менш, галоўны тэхналагічны дырэктар Tether Паола Ардоіна заявіў, што гэта сведчыць аб тым, што кампанія ў стане справіцца з такімі праблемамі. выкупы «без імгнення вока». З таго часу Tether выплаціў яшчэ 8 мільярдаў долараў. Але былі пэўныя спрэчкі наконт таго, ці былі спалены 4.5 мільярда долараў, адпраўленыя ўчора на криптобиржу Bitfinex, што азначае, што яны былі выведзеныя з абароту, таму што былі выкупленыя за наяўныя грошы, ці проста перамешчаныя ў даччыную кампанію Tether.

Пра гэта паведаміў прадстаўнік Tether расшыфроўваць што 24-гадзінны аб'ём стейблкоинов, 48 мільярдаў долараў у параўнанні з 5 мільярдамі долараў USDC на момант напісання гэтага артыкула, з'яўляецца прыкметай таго, што ён мае больш карыснасці, чым яго канкурэнты, і сказаў, што яго падзенне рынкавай капіталізацыі з'яўляецца доказам таго, што яго рэзервы дастаткова ліквідныя, каб апрацоўваць наяўныя грошы. выкупы.

«Напрыклад, замест таго, каб абслугоўваць традыцыйную банкаўскую індустрыю, Tether сканцэнтраваны на тым, каб быць найбольш выкарыстоўванай валютай для аднарангавых абменаў, грашовых пераводаў, інструментам свабоды і хэджавання інфляцыі для краін, якія развіваюцца», — сказаў прэс-сакратар у электронным лісце. . «Вось чаму, хоць рынкавая капіталізацыя Tether паменшылася з-за мільярдаў пагашэння грашовых сродкаў, якія мы без асаблівых высілкаў паспрыялі за апошнія некалькі тыдняў, 24-гадзінны аб'ём таргоў Tether застаецца прыкладна ў 10 разоў больш, чым у яго бліжэйшага канкурэнта».

Circle, кансорцыум, які выпускае USDC, не адказаў расшыфроўвацьпросьба аб каментарыі. 

Нягледзячы на ​​тое, што USDT і USDC не пазбаўленыя канкурэнцыі, яны лёгка з'яўляюцца самымі дамінантнымі ў катэгорыі стейблкоинов. Па дадзеных CoinGecko, іх сукупная рынкавая капіталізацыя ў аўторак складае 79% ад агульнай рынкавай капіталізацыі стейблкоинов ў 155 мільярдаў долараў. Трэці па велічыні стейблкойн, Binance USD (BUSD), мае рынкавую капіталізацыю ў 17 мільярдаў даляраў. 

Па дадзеных CoinGecko, у пачатку года рынкавая капіталізацыя Tether склала 78 мільярдаў долараў, што амаль удвая перавышае 42 мільярды долараў USDC. Наўрад ці трэба казаць, што шмат змянілася для USDT і USDC, трэцяга і чацвёртага па велічыні криптовалют па рынкавай капіталізацыі, пасля Bitcoin і Ethereum.

У пачатку траўня, калі стейблкоін Terra UST страціў сваю прывязку, была спешка правесці лінію на пяску паміж алгарытмічнымі стейблкоінамі, такімі як UST, і цэнтралізаванымі стойламі, якія забяспечваюць свае манеты наяўнымі або іх эквівалентамі, такімі як USDT і USDC.

«Уладальнікі Tether павінны адчуваць сябе вельмі ўпэўненымі ў тым, што Tether будзе трымаць сваю прывязку, паколькі ён падтрымліваецца далярам, ​​і рыначныя сілы не ўплываюць на яго», - сказаў сузаснавальнік Tether Рыў Колінз. расшыфроўваць у электронным лісце 10 мая, калі ўсё было пачынае выглядаць дрэнна для TerraUSD. «Я не здзівіўся б, калі б убачыў павелічэнне колькасці трымальнікаў алгарытмічных стейблкоинов, якія пачынаюць перамяшчаць свае грошы ў манеты, забяспечаныя актывамі, такія як Tether».

Праз два дні паніка з-за абвалу UST ўзмацнілася і Tether ненадоўга ўпаў да 0.95 долара, па дадзеных CoinMarketCap, перш чым аднавіць сваю прывязку 1: 1 да долара ЗША. 

У той жа дзень Дантэ Дыпартэ, галоўны стратэгічны дырэктар Circle, апублікаваў паведамленне ў блогу, якое з'явілася зрабіць пераможны круг за кошт таго, што ён назваў «інструментамі, якія маскіруюцца пад стабільныя».

«Калі вы хочаце спасылацца на даляр і стварыць парытэт цэн, які змагаецца з раскаяннем пакупнікоў і марнатраў, вам насамрэч трэба трымаць высакаякасныя ліквідныя актывы (HQLA на банкаўскай мове), якія дэнамінаваныя ў доларах і знаходзяцца ў рэгуляванай банкаўскай сістэме», ён напісаў.

USDC перажыў крызіс Terra, не апусціўшыся ніжэй за $0.99. Але ён ненадоўга страціў прывязку ў мінулы панядзелак, на наступны дзень пасля таго, як Цэльсій абвясціў аб гэтым замарожаныя рахункі, калі ён упаў да $0.97, паведамляе CoinGecko.

На мінулым тыдні Tether апублікаваў заяву, каб адхіліць тое, што ў ёй пазначана «ілжывыя чуткі” адносна часткі яго грашовых рэзерваў, якія захоўваюцца ў карпаратыўных паперах, або запазычанасці перад ім інстытуцыйных пазычальнікаў. У мінулым годзе Tether патрабаваўся ад таго, што ў мінулым годзе меў значную частку сваіх грашовых рэзерваў у камерцыйных паперах. 

У верасні 2021 года кітайскія забудоўшчыкі Evergrande і Kaisa рызыкавалі прапусціць выплату па аблігацыях у доларах ЗША — тып камерцыйных папер, які склаў 30.6 мільярда долараў з рэзерву Tether у 69 мільярдаў долараў на той момант.

З тых часоў кампанія заявіла, што яшчэ больш скараціла свае камерцыйныя паперы. У справаздачы па запэўненнях бухгалтарская фірма кампаніі паведаміла, што камерцыйныя паперы і дэпазітныя сертыфікаты складалі прыкладна адну чацвёртую частку яе рэзерву ў 82 мільярды долараў на 31 сакавіка 2022 года.

У заяве на мінулым тыдні таксама была зроблена спроба паставіць некаторую дыстанцыю паміж Tether і крыпта-крэдытарам Celsius, які спрабаваў прадухіліць банкаўскую набег, і патэнцыйна неплацежаздольным хедж-фондам Three Arrows Capital.

У заяве гаворыцца, што Tether мае «нулявую рызыку ўздзеяння Цэльсія, акрамя невялікіх інвестыцый, зробленых з акцый Tether у кампаніі». Ён таксама сказаў, што не мае «пазычання ў кампаніі Three Arrows Capital», якая з усіх сіл выпрацоўвае ўмовы са сваімі крэдыторамі, каб пазбегнуць ліквідацыі. Расказалі сузаснавальнікі Кайл Дэвіс і Су Чжу The Wall Street Journal што яны страцілі 200 мільёнаў долараў, калі ў траўні Тэра ўтварыла кратэры. У нейкі момант ён кіраваў, паводле ацэнак, 10 мільярдаў долараў, але па стане на красавік пад кіраваннем было каля 3 мільярдаў долараў.

Хутка змяняюцца рынкі, добрыя ці дрэнныя, асвятлялі два найбуйнейшыя стейблкоины.

Разрыў паміж Tether і USDC быў самым вялікім у мінулым годзе, 17 мая 2021 года, з рынкавай капіталізацыяй USDT у 59 мільярдаў долараў, што амаль у чатыры разы перавышае 17 мільярдаў долараў USDC, паведамляе CoinGecko. 

Травень 2021 года стаў пачаткам бурнага перыяду для крыптарынкаў, які ў канчатковым выніку ўбачыць сусветны рынак крыпта губляюць 9% за 24 гадзіны мая 23, 2021.

У той час серыя дрэнных навін павінна была абрынуць цэны на крыпта: генеральны дырэктар Tesla Ілон Маск абвясціў, што кампанія будзе спыніць прымаць біткойны; лепшыя біржы криптовалют, у тым ліку Binance і Coinbase, пацярпелі адключэнні; і рэгулятары ў Кітаі пачалі нарошчваць намаганні спыніў аперацыі па здабычы Bitcoin па ўсёй краіне.

Праз тыдзень, 23 мая 2021 года, рынкавая капіталізацыя Tether практычна не змянілася, але USDC дадаў 4 мільярды долараў да сваёй рынкавай капіталізацыі. Tether па-ранейшаму быў самым буйным стейблкоіном, але на працягу тыдня ён перайшоў ад USDC у чатыры разы да трох. 

Пакуль існавалі абодва стейблкоины, рынкавая капіталізацыя Tether звычайна была ў некалькі разоў больш, чым у USDC. Але цяпер гэта змянілася— і, магчыма, назаўсёды.

Хочаце стаць крыптаэкспертам? Атрымайце лепшае з Decrypt прама ў паштовую скрыню.

Атрымлівайце самыя буйныя криптонавіны + штотыднёвыя агляды і многае іншае!

Крыніца: https://decrypt.co/103391/tether-billions-redemptions-circle-usdc-gaining-ground