У той час як Tether сутыкаецца з мільярдамі ў выкупах, USDC кампаніі Circle набірае сілу

Падчас Crypto Winter інвестары, як правіла, хаваюць частку сваіх прыбыткаў на бычыным рынку stablecoins перачакаць спад.

Але за апошнія два месяцы — праз Стайблкойн Terra's UST крах, паніка з-за патэнцыялу банк прабег у крыптакрэдытнай кампаніі Celsius, і неплацежаздольнасць крыпта-хедж-фонду Three Arrows Capital- што мядзведжае паводзіны адыгралася вельмі па-рознаму для двух найбуйнейшых стейблкоинов па рынкавай капіталізацыі: Тезер (USDT) і Манета ў доларах ЗША (USDC).

У той час як рынкавая капіталізацыя Tether страціла 19% з пачатку мая, калі ён усталяваў новы гістарычны максімум у 83 мільярды долараў, USDC павялічыўся на 5% і дасягнуў гістарычнага максімуму ў 56 мільярдаў долараў, згодна з расшыфроўваць аналіз з выкарыстаннем дадзеных CoinGecko. Гэта азначае, што прапанова Tether хутка скарачаецца з мая — прыкмета таго, што буйныя інвестары абнаяўлялі свае пазіцыі ў USDT пасля абвалу рынку, — у той час як прапанова USDC павялічылася, што сведчыць аб павышэнні попыту.

Гэта быў надзвычай моцны прабег для USDC. За апошнія 50 дзён стейблкойн Circle усталяваў новы гістарычны максімум 28 разоў. Фактычна, так кожны дзень з 15 чэрвеня і да ўчорашняга дня. У аўторак днём разрыў паміж USDC і Tether скараціўся прыкладна да 12 мільярдаў долараў. Гэта найменшы паказчык з восені 2020 года.

Цяпер USDC можа выцягнуць нават з Tether, калі яго рынкавая капіталізацыя вырасце прыкладна на 21% - раней, калі Tether працягне губляць пазіцыі. Але ўсё гэта мае вельмі сур'ёзную засцярогу: небяспечна, асабліва цяпер, меркаваць, што мінулая эфектыўнасць актыву гарантуе тое, што ён будзе рабіць у будучыні.

Stablecoins такія як Tether і USDC звычайна выкарыстоўваюцца трэйдарамі для ўваходу і выхаду з таргоў для іншых крыптавалют, асабліва ў сітуацыях, калі даляры ЗША недаступныя і на дэцэнтралізаваных біржах, такіх як Адмяніць. На долю гэтых стейблкоинов прыпадае значны працэнт штодзённага аб'ёму таргоў на крыптарынку, часта перавышаючы сумарныя аб'ёмы для Bitcoin, Эфириума, і астатнія 10 лепшых манет па рынкавай капіталізацыі.

Але з пачатку мая абаротная прапанова Tether — манеты, даступныя для шырокай грамадскасці, за выключэннем прыватных продажаў або манет, якія належаць кампаніі, скарацілася на 15 мільярдаў. На другім тыдні мая, калі ўсё на Terra сапраўды разыходзілася і стейблкойны ўсіх відаў пагаршаліся, уладальнікі Tether нібыта выкупілі стейблкойны на суму 7 мільярдаў долараў за наяўныя пасля таго, як USDT ненадоўга страціў прывязку да долара.

Гэта можа быць прыкметай таго, што інвестары настолькі страцілі веру ў аднаўленне крыптаграфіі, што нават стейблкойны сталі здавацца рызыкоўнай інвестыцыяй.

Галоўны дырэктар па тэхналогіях Tether Паола Ардоіна, аднак, сказаў, што гэта дэманструе, што кампанія здольная справіцца з такімі відамі выкуп «без імгнення вока». З тых часоў Tether выплаціў яшчэ 8 мільярдаў долараў. Але былі некаторыя спрэчкі наконт таго, ці былі 4.5 мільярда долараў, адпраўленыя ўчора на крыптабіржу Bitfinex, спалены, што азначае, што яны былі выведзены з абароту, таму што яны былі выкуплены за наяўныя грошы, або проста перайшлі ў даччыную кампанію Tether.

Пра гэта паведаміў прэс-сакратар Tether расшыфроўваць што 24-гадзінны аб'ём стабільных манет, які склаў 48 мільярдаў долараў у параўнанні з 5 мільярдамі долараў USDC на момант напісання гэтага артыкула, з'яўляецца прыкметай таго, што ён мае большую карысць, чым яго канкурэнты, і сказаў, што яго падзенне рынкавай капіталізацыі з'яўляецца доказам таго, што яго рэзервы дастаткова ліквідныя, каб апрацоўваць наяўныя грошы выкупы.

«Напрыклад, замест таго, каб абслугоўваць традыцыйную банкаўскую індустрыю, Tether арыентаваны на тое, каб быць найбольш часта выкарыстоўванай валютай для аднарангавых абменаў, грашовых пераводаў, інструментам свабоды і абароны ад інфляцыі ў краінах, якія развіваюцца», — сказаў прэс-сакратар у электронным лісце. . «Вось чаму, хоць рынкавая капіталізацыя Tether знізілася з-за мільярдаў грашовых выкупаў, якія мы без асаблівых высілкаў спрыялі за апошнія некалькі тыдняў, 24-гадзінны аб'ём таргоў Tether застаецца прыкладна ў 10 разоў большым, чым у яго бліжэйшага канкурэнта».

Circle, кансорцыум, які выпускае USDC, не адказаў расшыфроўвацьпросьба аб каментарыі. 

Нягледзячы на ​​​​тое, што USDT і USDC не пазбаўлены канкурэнцыі, яны лёгка з'яўляюцца самымі дамінуючымі ў катэгорыі стейблкоинов. Па дадзеных CoinGecko, іх сукупная рынкавая капіталізацыя ў аўторак складае 79% ад агульнай рынкавай капіталізацыі стейблкойнаў у 155 мільярдаў долараў. Трэці па велічыні стейблкойн Binance USD (BUSD) мае рынкавую капіталізацыю ў 17 мільярдаў долараў. 

Па дадзеных CoinGecko, у пачатку года рынкавая капіталізацыя Tether склала 78 мільярдаў долараў, што амаль удвая перавышае 42 мільярды долараў USDC. Наўрад ці трэба казаць, што шмат што змянілася для USDT і USDC, трэцяй і чацвёртай па велічыні крыптавалют па рынкавай капіталізацыі пасля Bitcoin і Ethereum.

У пачатку мая, калі стейблкойн Terra UST страціў сваю прывязку, была спешка правесці мяжу паміж алгарытмічнымі стейблкоінамі, такімі як UST, і цэнтралізаванымі стайблямі, якія забяспечваюць свае манеты наяўнымі або іх эквівалентнымі рэзервамі, такімі як USDT і USDC.

«Уладальнікі Tether павінны адчуваць сябе вельмі ўпэўнена, што Tether захавае прывязку, паколькі ён падтрымліваецца доларам і рынкавыя сілы не ўплываюць на яго», — сказаў сузаснавальнік Tether Рыў Колінз расшыфроўваць у электронным лісце 10 мая, калі ўсё было пачынае выглядаць дрэнна для TerraUSD. «Я не здзіўлюся, калі ўбачу павелічэнне колькасці трымальнікаў алгарытмічных стейблкоинов, якія пачнуць перамяшчаць свае грошы ў манеты, забяспечаныя актывамі, такія як Tether».

Праз два дні паніка з-за краху UST узмацнілася Tether ненадоўга ўпаў да $0.95, паводле дадзеных CoinMarketCap, перш чым аднавіць сваю прывязку 1:1 да даляра ЗША. 

У той жа дзень Дантэ Дыспартэ, галоўны дырэктар па стратэгіі Circle, апублікаваў паведамленне ў блогу, якое з'явілася прайсці пераможны круг за кошт таго, што ён назваў «інструментамі, якія выдаюцца за стабільныя».

«Калі вы хочаце спасылацца на долар і стварыць парытэт коштаў, змагаючыся з раскаяннем пакупнікоў і марнатраўцаў, вам насамрэч трэба трымаць высакаякасныя ліквідныя актывы (на банкаўскай мове HQLA), намінаваныя ў доларах і ўнутры рэгуляванай банкаўскай сістэмы», ён напісаў.

USDC пераадолеў крызіс Terra, не апусціўшыся ніжэй за $0.99. Але ён ненадоўга страціў прывязку ў мінулы панядзелак, праз дзень пасля таго, як Цэльсій абвясціў аб гэтым замарожаныя рахункі, калі ён упаў да $0.97, паводле CoinGecko.

На мінулым тыдні Tether апублікаваў заяву, каб адхіліць тое, што было названа "ілжывыя чуткі» адносна часткі яго грашовых рэзерваў, якія захоўваюцца ў карпаратыўных паперах, або запазычанасці інстытуцыйных пазычальнікаў. У мінулым годзе кампанія Tether атрымала невялікую энергію з-за таго, што ў мінулым годзе была значная частка яе грашовых запасаў у камерцыйных паперах. 

У верасні 2021 года кітайскія забудоўшчыкі Evergrande і Kaisa рызыкавалі прапусціць плацёж па аблігацыях у доларах ЗША — тып камерцыйных папер, якія складалі 30.6 мільярда долараў з рэзерву Tether у 69 мільярдаў долараў на той момант.

З тых часоў кампанія заявіла, што яшчэ больш скараціла колькасць камерцыйных папер. У справаздачы аб гарантыях бухгалтарская фірма кампаніі заявіла, што камерцыйныя паперы і дэпазітныя сертыфікаты складаюць прыкладна адну чвэрць яе рэзерву ў 82 мільярды долараў на 31 сакавіка 2022 года.

У заяве на мінулым тыдні таксама зроблена спроба паставіць некаторую дыстанцыю паміж Tether і крыптакрэдытарам Celsius, які спрабаваў прадухіліць уцёкі з банкаў, і патэнцыйна неплацежаздольным хедж-фондам Three Arrows Capital.

У заяве гаворыцца, што Tether «не мае ніякага ўздзеяння па Цэльсію, за выключэннем невялікіх інвестыцый, зробленых з капіталу Tether у кампаніі». У ім таксама сказана, што ён не мае «пазыкі крэдытаваць Three Arrows Capital», якая з усіх сіл спрабуе выпрацаваць умовы са сваімі крэдыторамі, каб пазбегнуць ліквідацыі. Расказалі сузаснавальнікі Кайл Дэвіс і Су Чжу The Wall Street Journal што яны страцілі 200 мільёнаў долараў, калі Тэра разбілася ў кратэры ў траўні. У нейкі момант ён кіраваў прыкладна 10 мільярдамі долараў, але па стане на красавік пад кіраваннем было каля 3 мільярдаў долараў.

Хутка змяняюцца рынкі, добрыя ці дрэнныя, асвятляюць два найбуйнейшыя стейблкойны.

Па дадзеных CoinGecko, 17 мая 2021 года разрыў паміж Tether і USDC быў самым вялікім за ўвесь час, калі рынкавая капіталізацыя USDT склала 59 мільярдаў долараў, што амаль у чатыры разы перавышае 17 мільярдаў долараў USDC. 

Травень 2021 года стаў пачаткам бурнага перыяду для крыпта-рынкаў, які ў рэшце рэшт убачыў сусветны крыптарынак страціць 9% за 24 гадзіны мая 23, 2021.

У той час шэраг дрэнных навін вось-вось паўплывае на цэны крыпта: генеральны дырэктар Tesla Ілон Маск абвясціў, што кампанія будзе спыніць прыём біткойнаў; лепшыя біржы криптовалют, у тым ліку Binance і Coinbase, пацярпелі адключэнні; і рэгулятары ў Кітаі пачалі нарошчваць намаганні спыніць аперацыі па здабычы біткойнаў па ўсёй краіне.

Праз тыдзень, 23 мая 2021 года, рынкавая капіталізацыя Tether практычна не змянілася, але USDC дадаў да сваёй рынкавай капіталізацыі 4 мільярды долараў. Tether па-ранейшаму заставаўся найбуйнейшым стейблкоіном, але на працягу тыдня ён пераўзышоў USDC у чатыры разы ў тры. 

Пакуль існавалі абедзве стабільныя манеты, рынкавая капіталізацыя Tether звычайна была ў некалькі разоў большая, чым у USDC. Але цяпер гэта змянілася— і патэнцыйна назаўжды.

Хочаце стаць крыптаэкспертам? Атрымайце лепшае з Decrypt прама ў паштовую скрыню.

Атрымлівайце самыя буйныя криптонавіны + штотыднёвыя агляды і многае іншае!

Крыніца: https://decrypt.co/103391/tether-billions-redemptions-circle-usdc-gaining-ground