Ці могуць трэйдары па-ранейшаму разлічваць на стейблкойны пасля падзення Luna?

Стайблкойны працягваюць гуляць вырашальную ролю ў свеце криптовалют. Нават калі нядаўнія інцыдэнты, якія закранулі Terra/UST, USDD, DEI і NIRV, паказалі, што гэтыя актывы не заўсёды стабільныя, яны застануцца актуальнымі яшчэ некаторы час. Аднак будучыня стейблкоинов можа выглядаць крыху інакш, чым людзі прывыклі сёння. 

Што такое Stablecoins?

Стайблкойн - гэта актыў, заснаваны на блокчейне, які ўвесь час захоўвае кошт у 1 долар - або 1 еўра / фунт стэрлінгаў / да любой валюты, да якой ён прывязаны. Цэнтралізаваныя стабільныя манеты, такія як USDT і USDC, абапіраюцца на банкаўскія рэзервы, каб гарантаваць, што кожны актыў у звароце мае эквівалентнае забеспячэнне ў валюце або іншых фінансавых інструментах. Нягледзячы на ​​​​тое, што гэтыя стейблкоины ўключаюць пасярэдніка - Tether для USDT і Circle для USDC, яны таксама з'яўляюцца самымі «бяспечнымі» варыянтамі стейблкоинов з-за іх падтрымкі ў фіят-валюты.

Іншыя праекты могуць вывучыць алгарытмічны падыход, каб захаваць сваю прывязку. Адным з добрых прыкладаў з'яўляецца DAI, уласны стейблкойн экасістэмы Ethereum. Карыстальнікі могуць прадастаўляць заклад у криптовалюте для набыцця DAI, хоць пратакол MakerDAO прымушае карыстальнікаў прытрымлівацца каэфіцыента забеспячэння ў 150%. Вам трэба паставіць крыпта-актывы на 1.5 долара, каб набыць 1 долар DAI. Празмернае забеспячэнне заўсёды забяспечвае дастаткова рэзервовых грошай для пераўтварэння DAI у крыпта-актывы.

Карыстальнікі часта выкарыстоўваюць стейблкойны для гандлю супраць іншых крыпта-актываў - у пошуках прыбытку для пагашэння пазычаных стейблкоинов - або для ўдзелу ў павышэнні даходнасці шляхам забеспячэння ліквіднасці на дэцэнтралізаваных біржах. Акрамя таго, стейблкойн можна выкарыстоўваць у якасці інструмента аплаты тавараў і паслуг, таму што іх кошт не вагаецца. 

На жаль, іншыя стабільныя манеты спрабуюць падтрымліваць прывязку да фіатнай валюты без рэзерваў у фіатнай валюце або празмернага забеспячэння. Шматлікія валюты, якія спрабуюць выкарыстоўваць гэты падыход, пацярпелі ашаламляльную няўдачу, але распрацоўшчыкі працягваюць спрабаваць дасягнуць немагчымага. Гэтая мэта не можа быць немагчымай, але падыходы, спрабаваныя на сённяшні дзень, з трэскам праваліліся. 

Эфектная гібель Luna/UST

2022 год пачаўся цікава для індустрыі стейблкойнаў. Хоць гэтыя прывязаныя актывы падтрымліваюць адносна высокую рынкавую капіталізацыю - прынамсі, што тычыцца USDT і USDC - алгарытмічныя версіі ствараюць сур'ёзныя праблемы і рызыкі. Гэта стала яшчэ больш відавочным, калі UST, алгарытмічны стейблкойн у сетцы Terra, рэзка ўпаў са сваёй прывязкі да значэння ніжэй за $0.01 за некалькі дзён.

Некалькі фактараў спрыяюць гібелі гэтага папулярнага стейблкойна. Пастаянная валацільнасць рынку была праблемай, паколькі UST падтрымліваўся ў асноўным іншымі крыптавалютамі. Калі гэты заклад пачаў губляць кошт, станавілася ўсё цяжэй падтрымліваць рынкавую прывязку. Прафесар Калумбійскай школы бізнесу Омід Малекан пайшоў яшчэ далей і маркіраваны UST як «спіраль непазбежнай смерці». 

Дакладней, выкарыстанне алгарытму і роднаснай валюты - LUNA - для падтрымання прывязкі ў 1 долар практычна немагчыма. Карыстальнікі маглі чаканіць UST і бачыць знішчэнне эквівалентнага значэння ў LUNA. Аднак трэйдары заўсёды могуць знізіць 1 UST за 1 долар у LUNA, незалежна ад таго, што UST каштуе 1 долар. У канчатковым выніку гэта стала вялікай праблемай, што прывяло да масавай інфляцыі LUNA, у той час як UST працягваў зніжаць кошт. У канчатковым рахунку, абедзве валюты страцілі ўсялякую каштоўнасць], і ад стейблкойна наогул адмовіліся.

Скон UST не быў зусім нечаканым. Розныя стейблкойны спрабавалі выкарыстоўваць алгарытмічны падыход без асаблівага поспеху. UST праіснаваў нашмат даўжэй, чым папярэднія спробы, але поўны крах чакае той жа лёс. Акрамя таго, UST Depegging прымусіла больш карыстальнікаў абнаявіць свае стейблкойны на карысць LUNA, завышаючы кошт гэтага актыву і працягваючы заганны круг. 

Вучыцца на мінулых памылках

Відавочна, што праблемы, якія закранаюць LUNA і UST, не павінны паўтарацца. На жаль, здаецца, што алгарытмічныя стейблкоины таксама не знікнуць. Нават нягледзячы на ​​нядаўнія праблемы, якія ўплываюць NIRV і DEI, усё яшчэ ёсць надзея, што такія валюты змогуць падтрымліваць прывязку да фіатнай валюты з дапамогай алгарытмаў. Зноў жа, гэта не немагчымая мэта, але папярэднія падыходы відавочна не працуюць.

Уступленне ў шэрагі стабільных манет з крыптазабеспячэннем - гэта GTON Capital Dollar (НОД). Ён падтрымлівае мяккую прывязку да даляра ЗША з дапамогай смарт-кантрактаў, і яго можна чаканіць, падаючы крыптавалюты ў якасці закладу. Больш за тое, GCD стане газавай валютай GTON Network, сеткі Optimistic Rollup, пабудаванай на Ethereum. Замест таго, каб выкарыстоўваць зменлівыя крыпта-актывы для пакрыцця камісій за транзакцыі, яны могуць зрабіць гэта з дапамогай стейблкойна.

Мае сэнс стварыць спосаб паменшыць тыраж GCD, прывязаўшы яго да камісій за транзакцыі. Поспех гэтага стейблкойна будзе залежаць ад цікавасці да сеткі GTON, якая выйдзе ў бэта-версію ў верасні 202 г. Іншыя рашэнні Optimistic Rollups і стейблкойны з крыптазабеспячэннем змагаюцца за аналагічную цягу, але GCD стане першым актывам, які будзе выкарыстоўвацца у якасці газавай валюты для збораў, што можа даць яму канкурэнтную перавагу.

Іншыя праекты, якія выпускаюць новы стейблкойн, уключаюць Aave Protocol (GHO, празмерна забяспечаны крыпта-актывамі), адноўлены стейблкойн Beanstalk Farms (BEAN, раней узламаны больш чым на 75 мільёнаў долараў), Stablesats (вытворныя інструменты на аснове Lightning Network для стварэння сінтэтычнага біткоіна). даляр) і г. д. Прастора працягвае награвацца і расці канкурэнтаздольнасцю з рознымі ідэямі і падыходамі, несумненна ствараючы шмат новых магчымасцей. 

- Рэклама -